每經記者 唐宗全    每經編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網

李大霄一路小跑，沖鋒上臺，手里拿著麥克風。

衣袂翩然的美女主持示意舞臺已經讓給了他，謹慎地拾級而下。

李大霄迅速在臺上站定，左手背在背后，環視四周，下巴微微上揚。沉默，沉默中情緒正在翻滾……

“牛市到了！”語驚四座，李大霄終于吼出來了！

“中國股市第一次最緩慢、最悠長、最能考驗每個投資人水平的牛市到了！”觀眾歡快地拍手。

哈哈哈、嘿嘿嘿、呵呵呵……

這是李大霄的高光時刻！牛市到了嗎？也許，李大霄這次真的是對的，但是想賺到錢可沒那么容易！

又到年底了，基金為爭業績排名激戰正酣；又到年底了，今年四月以后市場綿綿陰跌，震蕩中投資者中的小散戶生存極為艱難。

基金收益率70%以上的比比皆是，但散戶投資者的賬戶……很多職業股民活成了社會的邊緣人，在寒冷的冬夜“關燈吃面”。

這一巨大的反差背后有什么深刻的邏輯？

爭排名 基金NO1收益96%

2019年的“余額”已經不多，又到了各路機構曬成績單的時候。

基金今年總回報率TOP20（截至11月29日）

（數據來源：WIND）

WIND數據統計的8509只基金中，今年收益不小于0的基金一共有8432只，不虧損的基金占99%；今年以來總回報率大于15%的基金有2890只，33.96%的基金跑贏上證指數；今年總回報超過50%的基金有345只，共計4.05%；排名前10的基金中，最后一名的回報率都達到80%以上。

2019年1月4日，上證指數一根2%的長陽拉開了行情的序幕。當日最低點是2440.91點。“這個牛市將從2440起步！”李大霄說道。顯然，有基金把握到了機會，獲得的成績確實給人以牛市重來的感覺。

其實，截至11月29日，上證指數年內只漲了378.08點，漲幅15%。而4月8日之后，市場一直在弱勢震蕩，上周五滬市的成交量才1400億元；截至11月底，2019年全年滬市的成交金額是49.79萬億元。

盡管大盤乏善可陳，但是基金的業績卻出奇的好。

為什么？

來看看廣發雙擎升級基金的10大重倉股以及今年以來的漲幅。

圖片來源：每經記者整理

“廣發雙擎升級”基金的重倉股中，漲幅最高的圣邦股份，差點就躋身A股十大漲幅榜，目前暫時排名A股漲幅第12位。在這10只重倉股中，漲幅最小的都有53%，10只重倉股的A股漲幅排名都在500名以內。

今年公募基金中權益類的收益非常高，收益率達到百分之七、八十的基金有40只之多。臨近年底，公募基金激戰正酣，爭的是排名，爭的是誰收益更高。與此相反，普通投資者卻沒有賺到錢，這是因為資本市場發生了深刻的變化。

沒賺到錢 那是別人家的牛市

“厲害，但是這些股票我可不敢買，看著就頭暈，選股的時候一般都不會看這樣的。”職業小散戶T先生感慨地說。

“咱們散戶選股，依賴技術分析、看形態、看量能……這種漲得很高的股票碰都不敢碰。或許這就是差距吧！”職業小散戶D先生看著這些股票黯然地對記者說。

T先生、D先生今年的炒股成績很慘淡，他們不約而同都選擇了抄底，買底部放量的票，不過卻是買了套，套了割……

2019年，對股民T先生來說是個“小年”，沒什么收益。他打開他的賬戶給記者看，業績還是比較慘淡的。

“中國股市第一次最緩慢、最悠長、最能考驗每個投資人水平的牛市到了！”李大霄的話，聽起來提氣，想起來卻讓人傷感。

“李大霄說牛市到了，我只能表示呵呵……”“那是別人的牛市，對我來說只是覺得賺錢很艱難。”T先生、D先生對此表示道。

職業股民 一群社會的邊緣人

股民中的T先生努力地想改變炒股中的信息不對稱。

在李大霄談論“鉆石底”“嬰兒底”……的時候，T先生正忙著加群。“剛聽朋友推薦，群里有個老師很厲害，我準備去學習學習。”“聽說昨天講纏論，可惜昨天有事兒，沒來得及去聽講。”每次記者問他忙什么的時候，一般都是類似的表達。

跟很多散戶一樣，T先生每天收盤后就在各個群聽課，今天聽人講游資席位，明天看別人炫耀又抓了漲停板，天天都在聽人講如何通過“做T”高拋低吸做差價。

T先生如饑似渴地汲取一切能聽到的信息，努力地讓自己跟上市場的節奏。

T先生原本還有份兒還算體面的工作，但自從沾上了股票，他便心無旁騖，所有的積蓄都投入了股市不說，還做起了職業股民，希望有一天能找到“交易的圣杯”。

苦練技術分析，他很勤奮，除了吃飯睡覺，天天不是在看盤就是在看書，要不就是在聽課，別人問起都說自己是自由職業。他不敢告訴家人他在全職炒股，他現在生活很簡單，忍受其實是一種折磨。

以前，他也有同事和朋友，不過現在基本上都不來往了。前同事都混得不錯，有人當了老總，有人自己開了公司。沒有人理解，他就走自己的路，不跟朋友聯系，慢慢地一個人走到了社會的邊緣，把自己活成了一個邊緣人。

這些年，虧了多少？不能問，這很殘忍的。記者只知道他的衣服已經穿了十多年，跟十年前比，他現在看上去老了些。

“我的錢基本都買書了，我就不信我比別人笨！”言談中T先生還是充滿了希望。

監管加強 資本市場已深刻變化

監管加強，這些年資本市場發生了深刻的變化。

中國A股市場第一次有了千元股——貴州茅臺。在不遠的過去，T先生的記憶中100元就是股價的“天花板”。當年有只股票叫億安科技，“冒天下之大不韙”居然敢漲到100元之上。他清晰地記得當年人們議論億安科技的情景，像極了今天人們議論茅臺。

“吸籌、洗盤、拉升、出貨”一直就是技術分析跟莊流派的圭臬，但是現在不靈了。T先生給記者分析過一只票，什么時候主力建倉，什么時候主力洗盤，什么時候主力準備拉升，他都說得頭頭是道。但是一年之后，這只股還在橫盤。

“監管越來越嚴，現在也選不出什么好股，看起來形態不錯，量能也好，但是一買進馬上就跳水，每次都止損出來。”T先生言語之間頗多無奈，他感覺整個市場都在跟他做對，只要買入肯定就跌，賣了肯定就漲。“我感覺莊家把我盯著，總是跟我反向操作，所以我每次都止損”。

上周五，金利華電控股股東、實際控制人、前董事長趙堅因為操縱市場被證監會處罰：150萬元罰款、10年證券市場禁入，陪同受罰的還有金利華電前董秘、財務總監和配資人員。

2015年10月至2018年4月，金利華電董事長趙堅與前董事會秘書、財務總監樓金萍控制涉案109個證券賬戶，配資中介朱攀峰控制3個證券賬戶，共計112個證券賬戶交易金利華電。在操縱市場期間，金利華電價格上漲幅度為44.65%，股價振幅為170.30%。不過操縱自家股票的結果令人唏噓：經監管測算，截至2018年8月29日，涉案賬戶組累計虧損1.57億元。

“監管加強后，‘坐莊’這種事情是越來越難了。莊家都難以為繼，我等跟莊的更是沒有前途了。”T先生黯然神傷——花了巨大的成本和心血去學“屠龍技”，但是龍在哪兒呢？嗚呼哀哉。

市場機構化 投資者要換個方式生存

今年主動型基金的平均收益率都很漂亮：偏股混合型基金平均收益31.54%，普通股票型基金平均收益率35.80%。看著這份成績單，T先生、D先生的表情是很復雜的

“茅臺這個股票，任何一個技術分析派要么不敢買，要么賣早了，沒有一個拿得住的！”A股市場的第一只千元股，在很多人心目中，其實僅僅具備觀賞價值。

但是，現在就是這樣的股票有賺錢效應，好股票現在價格都在天上，這是基金的時代！

現在是個股行情的時代，牛股和大盤的相關度越來越低，“指數一漲，個股普漲”的時代可能已經結束了，很難再見到過去指數走強，所有個股都賺錢的盛況了。

個股沒選準，一年就是白忙活。原因無他，市場缺錢。

記者注意到，中國證券業協會編輯出版的《中國證券業發展報告2019》披露了一個重要的數據——截至2018年12月31日，證券公司客戶交易結算資金余額9378.91億元，一萬億都不到。就這么點熱錢，所以任何一個短期熱點的熱度都很難持續一個星期。

近年來，基于股市的衍生工具越來越多，先是推出股指期貨、融資融券，然后又推出上證50ETF期權，馬上要上滬深300ETF期權和滬深300指數期權。風險管理工具的出現，顛覆了很多傳統的邏輯，基于對沖風險邏輯的交易思路正大行其道。

市場賺錢越來越難，投資者要懂衍生品，要懂行業周期，要懂公司經營，要懂公司定價原理，要會看年報，要會分析技術圖表，還要懂風險控制和資產配置……

此外，嚴格監管之下，“雷股”的不斷出現，更是對個人投資者在公司的研究方面提出了更高的要求。所以，“專業的人做專業的事”，與機構相比，小散無論精力、能力，還是信息對稱度都遠遠不足。如果你還想在這個已經發生深刻變化的資本市場中生存，那么選擇機構，選擇認可的機構，也許才是投資者真正需要去思考，去落實，去務實操作的大事！