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每經記者 楊建 每經編輯 謝欣

2019年的A股市場，股票多頭的收益強勢領跑，在此情況下，私募股票策略的收益也顯得十分靚麗。但是近期市場不斷調整，尤其是11月底的A股市場震蕩加劇，部分機構的重倉股出現大幅調整，給年末的排名戰增添了不少變數。

《每日經濟新聞》記者注意到，數據顯示，32家百億級私募今年以來的平均收益率達28.36%，那么，百億級私募業績冠軍會花落誰家呢？對于即將到來的2020年，百億級私募又看好哪些板塊的投資機會呢？

百億級私募最高收益率57.23%

私募排排網的數據顯示，今年合計32家百億級私募納入統計，在近期有凈值更新的百億級私募今年以來的平均收益率為28.36%，跑贏同期大盤指數，其中有9家百億級私募年內平均收益率超過30%，最高平均收益率達到57.23%。

不過，近期A股市場不斷調整，尤其是11月底的A股市場震蕩加劇，個股表現分化較大，市場投資氛圍較為謹慎。部分機構開始在年底兌現收益，另有部分機構的重倉股出現大幅調整，這給年末的排名戰增添了不少變數。

值得注意的是，在11月份滬指下跌1.95%的背景下，盤京投資、恒天中巖、少藪派投資、盈峰資本等4家百億級私募卻逆市上漲，其平均收益率均超過4%。

從百億級私募年內收益表現來看，前10名的年內收益率全部超過29%，從策略劃分來看，股票策略、量化與宏觀策略是主流。位居前3位的是盤京投資、少藪派投資、景林資產，其中盤京投資以57.23%的收益率位居第一，少藪派投資以46.28%的收益率位居第二，景林資產以45.34%的收益率位居第三。以股票多頭策略為主的淡水泉、盈峰資本今年以來收益率也均超過30%。

此外，以宏觀策略為主的凱豐投資，以量化對沖策略為主的幻方量化、明汯投資，以及永安國富和恒天中巖等都進入百億級私募業績前10位。

今年百億級私募獲得高收益的絕招是什么呢？據私募排排網組合大師通跟蹤到的信息顯示，食品飲料、科技、醫藥是今年不少私募獲取高收益的法寶，而且私募基金投資風格也開始從之前的中小創和成長風格，朝著大盤和價值風格轉變。

私募年度策略透露明年玄機

臨近年末，不少百億級私募紛紛發布了對2020年的市場展望。

重陽投資指出，隨著外資在A股參與度的提升，一方面A股與境外市場的關聯度會提升，另一方面A股有望慢慢從高波動、高換手，大起大落的典型新興市場風格向成熟穩健、資源優化配置的國際成熟市場靠攏，同時隨著經濟結構轉型的推進，慢牛更可期待。真正能盈利的、符合經濟結構轉型發展的公司才是能夠享受國際化紅利的公司。

北京星石投資楊玲認為，投資差異化逐步顯現，2020年有望成為A股價值充分挖掘元年。雖然明年經濟處于放緩趨勢，但不一定會影響股市的繁榮，經濟放緩和股市繁榮可以并存。股市是經濟的先行反映，經濟目前在慢慢地走過底部區域，在未來經濟走勢預期越來越明確的情況下，股市的繁榮不可阻擋。大家對于經濟放緩也基本充分消化。

過去A股更多體現出來的是“情緒牛”，2020年有望迎來盈利與估值的雙提升。在全球經濟放緩背景下，新一輪寬松周期已開啟了，明年經濟貨幣政策大概率會進一步加大寬松力度。本輪庫存周期已經接近底部，從2020年開始，補庫存周期開啟是大概率事件，企業利潤也有望見底回升。就投資機會而言，明年有系統性上行的機會，投資組合上傾向于布局一些彈性比較高的股票，就是所謂的成長股，首先看好的是科技，其次是消費為主的成長股，行業上看好醫療生物、互聯網傳媒、5G產業鏈、新能源汽車等這樣的成長股。

北京和聚投資李澤剛告訴《每日經濟新聞》記者，展望長遠，明年經濟增速平穩下臺階應該是當前市場偏多數人的預期，低估的周期品種不失為賠率也許不高但勝率較高的品種。12月作為提前布局來年的時間窗，能否搶占先機，摸底市場預期尤為重要。具體到投資方向，經過了幾輪的調整，包括去年到今年的持續下跌，一些傳統行業處在歷史上估值很低的時點，需要注意出現報復式反彈的可能。

對于科技板塊，重在精耕細作，5G應該是為數不多處于上行周期的領域，接下來要更關注于基本面真正優秀的，能夠拿訂單的，并且成本管控之下，能夠技術迭代不斷進步的優勢企業。這種基本面的驅動才能夠進一步將估值保持在一定高度，驅動股價上行。當下在計算機領域，在半導體行業，軟件、硬件、系統集成，行業的政策、環境、投資邏輯都正在發生巨大的變化，在國產化浪潮之下，應該會有一批公司能夠快速成長起來。