每經記者 胥帥    每經編輯 文多    

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金針菇“四大家族”將在A股上演大團聚？

近日，江蘇華綠生物科技股份有限公司(以下簡稱華綠生物)披露首次公開發行股票并在創業板上市招股說明書（申報稿）（以下簡稱申報稿）。根據2016年到2018年的財務數據，華綠生物的營業收入從2.7億元增長至3.9億元，凈利潤從6784.41萬元變為5577.75萬元。

隨著華綠生物遞交IPO申報稿，金針菇龍頭或將齊聚A股。龍頭雪榕生物（300511，SZ）、眾興菌業（002772，SZ）已完成上市，如意情正被豫園股份(600655，SH)收購股權。

華綠生物此番遞交IPO申報稿也選擇了一個好時候，今年1月以來，金針菇價格已經逼近去年新高，上漲迅猛。有業內分析人士表示，這有去年金針菇價格低迷，小廠減產導致供給減少的因素。

圖片來源：申報稿截圖

吃貨要金針菇龍頭都送進A股？

華綠生物主營業務為食用菌的研發、工廠化種植及銷售，主營收入的九成來自金針菇。2016年時，金針菇銷售額甚至占了華綠生物總銷售額的96.36%。

圖片來源：申報稿截圖

根據申報稿內容，2016年~2019年上半年，華綠生物的營業收入分別為2.7億元、3.5億元、3.9億元、2.75億元，凈利潤分別為6784.41萬元、6531.34萬元、5577.75萬元、5977.49萬元。可以看出，華綠生物的營收規模并不算大，凈利潤則趨于穩定。

華綠生物的銷售區域主要集中在華東，該區域貢獻了2018年公司近六成的營收。

華綠生物主要走經銷商模式，前五大客戶均為經銷商。前五大客戶報告期占比分別為54.01%、42.97%、30.52%和24.32%。華綠生物的重要經銷商一直很固定，流動性不大。譬如在2016年~2019年上半年，北京鴻展興都農副產品有限公司及關聯企業一直是華綠生物的第一大客戶，但對這位大客戶的銷售額占主營收入的比重在逐步下降，分別為26.29%、18.42%、11.1%、7.37%。

《每日經濟新聞》記者注意到，華綠生物的其他應付款曾在2018年出現大幅增長。公司2017年末的其他應付款為3172.49萬元，但到了2018年末，這一數字變為了9474.34萬元。華綠生物解釋為，這是2018年重慶生產基地完工投產后部分工程款尚未結算支付所致。

華綠生物曾在新三板掛牌，但公司一直以來都在嘗試沖刺A股，并早在2017年就遞交過申報稿，擬在主板上市。如今再沖刺IPO，華綠生物選擇的目標是創業板。

對于IPO方向的改變，1月8日，《每日經濟新聞》記者向公司致電并發送了采訪提綱，但截至發稿時未獲提問對應回復。

趕上行情，金針菇正沖擊去年價格高點

若華綠生物沖刺IPO成功，A股將迎來“金針菇龍頭家族大團聚”。

有業內人士對《每日經濟新聞》記者表示，目前雪榕生物、眾興菌業、如意情、華綠生物這4家企業的金針菇產能分列國內前四。據他提供的日產能數據，則4家公司的排序為雪榕生物、眾興菌業、如意情、華綠生物。

雪榕生物和眾興菌業順利登陸資本市場，如意情、華綠生物這兩家企業卻命運多舛。華綠生物2018年IPO終止審核，如意情則是在2017年8月被否。發審委當時要求如意情說明，是否制定了相應的內部控制流程、未簽訂合同直接銷售的真實性、現金回款真實性等問題。

從毛利率對比來看，華綠生物的綜合毛利率要高于龍頭雪榕生物。

圖片來源：申報稿截圖

華綠生物解釋，這主要系多種因素帶來的農產品售價和成本差異。

綜合上述企業的經營情況來看，它們普遍存在毛利率不穩的情況。這和金針菇的周期規律有關，它不僅有長周期的年度效應，還有短周期的季節效應。金針菇企業每年的銷售旺季集中在一季度和四季度。

《每日經濟新聞》記者查詢全國農產品批發平均價發現，2020年1月7日，金針菇價格為8.42元/千克，已向去年9.59元/千克的高點沖刺。自去年11月底開始，金針菇價格上漲趨勢開始加速，由5.87元千克漲至目前水平。

歷年的金針菇價格高點是在2月份出現，今年為何卻有提前的趨勢？

“去年金針菇價格低迷的時間長，部分小工廠減產或轉產，這導致供給端較少。另外最近普降大雪，氣溫比較低，影響普通蔬菜的供給，導致金針菇價格上漲。”業內人士分析稱。

如此來說，華綠生物沖刺IPO選擇到一個好時機。