每經記者 葉曉丹    每經編輯 湯輝    

新冠肺炎疫情沖擊之下，庚子年的春節，不少行業“停擺”。對于風險承載力較弱的中小企業而言，又將如何跨越困難期？

近日，《每日經濟新聞》記者先后與民宿業、書店業、航運物流業等業內人士對話，從短波影響、長波影響和全球化嬗變三個維度切入，發現疫情帶來的顯性和隱性影響正在層層傳導，除了現金流壓力，更有從業者對商業模式的深層次剖析與反思，福禍相倚、危機互現，疫情帶來的“黑天鵝”效應正在考驗產業鏈的各個環節。

民宿：客房都作廢的黃金周

作為酒店業的一脈分支，新興的民宿業近年來備受消費者歡迎，此前，《每日經濟新聞》記者實地探訪了以莫干山為樣本的民宿業經濟，發現借助資本的青睞，不少民宿正在走連鎖化擴張、集群發展的方式降本增效。而突如其來的疫情卻給民宿主帶來了不小的挑戰。

浙江松陽飛蔦集的民宿負責人夏雨清2月7日向記者透露，往年春節，基本和國慶黃金周一樣，房間是預定滿的。“像飛蔦集從年前到整個二月份都訂出去了，23日浙江啟動一級響應后，都退了。”

夏雨清算了一筆賬，自己的民宿共有4間客房，受疫情影響，年前到二月份的客房都作廢了，預計損失將達到15萬元左右。而在民宿業比較發達的莫干山，一些客房量大的民宿，可能普遍損失達二三十萬元。

2020年，木鳥民宿曾發布了一份《2020春節民宿預訂數據報告》，根據數據顯示，第一波高峰出現于1月18日-19日：小年一過就出發，這波高峰比往年來得更早一些。第二波高峰出現在1月24日-26日，大部分用戶選擇在大年三十到初二之間出發，這一波高峰與往年基本重合。第三波高峰出現在1月28日-29日，初四開始往外走，初五出現小高峰，利用剩余的假期來一場短途旅行。

按照上述報告，新冠肺炎疫情直接沖擊了民宿業第二波和第三波預訂高峰。但是對民宿業的影響或許還不僅僅在年前到二月份的時間。夏雨清預計到今年五一假期之后，民宿業的行情才可能會慢慢回暖。在此之前，大多數人還會因疫情影響而盡量減少出行和旅行住宿。五一之后，行業可能會小小爆發一下，但是對于多數民宿主而言，民宿業屬于高固定成本，低變動成本，民宿主前期投入的成本高，回收慢，平時運營成本不高，一家民宿的房間數量是固定的，即便后期淡季變旺季，前期幾個月的損失預計還是難以填補。

其中沖擊最大的要屬新開民宿的民宿主，除去前期比較大的固定成本支出外，這次疫情對他們的現金流承受力更是直接的考驗。

實體書店：受沖擊時間可能更長

和民宿業的短期停擺不同，鳳凰傳媒蘇州鳳凰投資管理有限公司執行董事、總經理曾鋒向《每日經濟新聞》記者表示，此次疫情對實體書店可能會帶來長波沖擊。

針對疫情之下實體書店的生存現狀，書店業平臺方書萌在1月底推出了一份調查問卷，在有效的350余份答卷中，參與問卷調查的大多為民營中小書店，數據顯示，98.02%的主業仍是圖書。受新冠肺炎疫情影響，86.97%的書店已經暫停營業，目前幾乎沒有收入來源。而如果疫情持續，77.62%的書店堅持不到三個月，其中有34.56%的書店只能維持一個月不到。73.94%的書店認為即使恢復營業，收入也到不了之前的一半。

數據來源：書萌

房租、人員、貨款可能是壓垮實體書店最重的負擔，實體書店普遍擔心經過此次疫情的持續影響，很多忠實的本地線下顧客不得不選擇線上渠道購書，并且在形成了一定的消費習慣后徹底流失，僅將實體書店作為補充購書渠道，這對實體書店的打擊將是致命的。

曾鋒認為，實體書店的成本基本是固定的，主要憂慮在于人力成本如何消化，疫情帶來的比較顯性的沖擊在于，今年春季的銷售高峰基本抓不住了，一些學校可能在3月開學。很多書店在去庫存，而這個效率還是慢的。如果很多民營書店一兩個月或兩三個月沒有收入，后面閉店的可能性很大，就是挺不住了。

曾鋒和書萌創始人孫謙在《疫情籠罩下的實體書店呼聲——超千家實體書店問卷調查分析報告》中分析認為，自2013年以來的實體書店回暖復蘇期將宣告結束，未來一段時間內將會出現大范圍的中小實體書店應急調整甚至閉店現象。

基于近幾年來實體書店轉型升級、新開快開成為潮流，但相當多實體書店的商業模式并沒有形成。大量的資金投入集中于書店空間、硬件等方面，在會員系統、人員隊伍等軟實力方面的投入并不大。缺乏商業資源、缺乏商業模式的所謂新型實體書店在幾年內快速增加，此次疫情的影響雖不至于讓實體書店“再次入冬”，但過去階段書店業的發展成果將在目前及未來一段時間內接受來自于市場的真實檢驗。

曾鋒認為，經過此次疫情，此前在書店業流行的“書店+”、“圖書+”理論受到了巨大挑戰。實體書店轉型升級及新型書店的打造，將從關注硬件階段正式發展到技術推動階段。

航運物流業：全球化產業鏈嬗變

圖片來源：攝圖網

商流停頓，對物流行業也帶來了直接的影響。而在全球化的鏈條中，疫情影響下的物流運輸業反過來又開始影響上游的貿易端，產業鏈的蝴蝶效應在層層傳導。

上海時代航運有限公司航運部沿海運輸科副科長劉亮向《每日經濟新聞》記者透露，中國是世界上最大的散貨市場，大量從世界各國進口原料。但是現在很多航運公司的遠洋航線受阻，出于對疫情的擔憂，一些國家的港口已經拒絕中國籍的船舶，還有一些國家允許中國籍船舶入港，但是對船東和船員也要求隔離14天，對于船東而言，出海一趟的成本急劇增加。

“船東都有大量的運營成本、人工成本、燃油成本、維護維修成本，以及折舊成本，一條船（巴拿馬型）日均成本在8萬－10萬元左右，所以新冠肺炎疫情對于船東的影響非常大，正常情況下一般的航運企業預計每個月可以做到保本盈利，但受疫情影響，預計2月份航運企業和船東將出現大額虧損。”劉亮告訴記者。

運輸受限帶來的是國際貿易量下跌，以劉亮所在公司主要運輸的大宗商品煤炭為例，國內企業停工停產、人員流動受限，帶來的是煤炭的社會總需求下降，“目前山西和陜西等地礦區復工率不到50%，煤炭資源非常緊張，產量很低。”劉亮稱。

信達證券煤炭周報分析認為，春節后煤炭供需進入年度低點，受疫情影響，供需兩弱的局面將被延長，煤礦復產相對較低以及拉運不暢，進口煤通關時間延長，供給受到較大影響，恐慌情緒帶動下游開始增量補庫存，短期內煤價有望進入上行通道。

除了國際航運受限外，國內物流運輸也隨著各地防疫升級受限，不少地方實行交通管制和封路，造成部分區域物流受阻。一些物流企業司機進入疫區后面臨隔離，影響物流企業運轉。

同時，物流行業的服務大客戶主要以工商企業為主，而大部分企業停工停產也直接縮減了物流業的市場。物流行業專家趙小敏此前曾向媒體分析，在疫情影響下，物流企業的運營成本增加會非常大，另外物流公司的運營體系包括派送方式也會受到挑戰，對加盟公司來講，未來一到兩個月網點可能會出現波動，甚至會存在一些想開而不能開，或者說干脆就不開店的問題。

福禍相倚危機互現

當我們談論資本市場時，總會有一部分人在割肉，而另一部分人正在抄底。福禍相倚、危機相生，或許能為當前這場因疫情帶來的“停擺”延展出更多的思考觸角。

《中國金融穩定報告2019》顯示，截至2018年末，金融機構普惠金融貸款余額為13.39萬億元，同比增長13.8%。受此影響，住戶部門經營貸款余額增速從2017年開始回升，2018年末同比增速達到12.3%。

針對此次疫情，多地政府也出臺相關政策，表示對受疫情影響的相關企業不抽貸、不斷貸、不壓貸，以及相應的稅收優惠政策。然而要構成商業良序循環，僅憑政策的扶持仍然有限，低風險偏好的金融機構對不良率的控制仍有嚴格要求。企業自身的內生動力以及對市場變化的洞察在此變局下，尤為關鍵。

一位不愿具名的零售消費行業的創投機構負責人向《每日經濟新聞》記者表示，投資餐飲和連鎖酒店類標的對標的的現金流把控是非常關鍵的，各種成本需要充裕的現金流周轉來擴大規模，這次疫情如果持續時間長，那么很多餐飲業在房租和人工成本這兩塊都會被拖死，而接下來一年的投資方向可能會更傾向尋找線上的投資機會。

而對于物流業，也有深耕產業的行業巨頭基于中小企業這一現狀，發力B端市場。《每日經濟新聞》記者從傳化智聯（002010，SZ)獲悉，上市公司旗下的傳化支付，主要聚焦物流行業的第三方支付，針對此次疫情，聯合銀行等金融機構，對使用物流錢包和信用付的物流企業和中小商貿企業，制定靈活的信貸和延期還款服務標準，同時還為中小企業提供信貸、保險等綜合服務，希望幫助中小微企業共克難關。

相比上述剛性需求較強的行業，在曾鋒看來，實體書店雖然面臨著巨大的壓力，但從好的方面看，書店會無比關注生存，關注收入來源，關注商業模式，可能會找到突破口。活下來的書店可能會更健康，更有活力。

封面圖片來源：攝圖網