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每經記者 楊建 每經編輯 謝欣

A股今日震蕩整理，兩市合計成交額連續7天突破萬億元，行業板塊漲跌互現。據《每日經濟新聞》記者了解，不少私募基金在市場巨震之際不斷調倉換股，同時在發行新產品方面也不遺余力。

據基金業協會數據顯示，2020年以來截至2月27日，合計備案新產品2340只。而在2019年1月至2月底，合計備案私募產品卻只有839只產品。另外，節后開市截至目前，備案私募產品超1056只，尤其是在“分道制+抽查制”辦理備案產品的背景下，頭部私募空前積極，景林資產、凱豐投資、盈峰資本、重陽投資等百億級私募在節后紛紛發行新產品。

A股市場震蕩私募忙調倉換股

A股今日震蕩整理，兩市合計成交1.05萬億元左右，成交額連續7天突破萬億，行業板塊漲跌互現。在近幾個交易日滬指圍繞3000點震蕩的背景下，不少私募機構都忙于調倉換股，將旗下持有的漲幅已高的科技龍頭切換成相對低位的科技股、5G產業鏈個股。

“過去一段時間漲幅較大的科技行業，我們認為已經聚集了不小的風險，后續即使有慣性上漲的可能，也不建議去參與。下一步我們更加看好的是房地產龍頭以及高端白酒兩個板塊。行業雖然已不再高速增長，但已進入龍頭市占率快速提升的過程中，確定性很強。地產龍頭的估值非常便宜，此次受疫情影響，可能會加速地產行業中小企業出清過程，調控政策及融資利率都會有邊際改善，存在行業整體估值提升及龍頭業績持續增長的可能。另外市場高估了此次疫情對高端白酒全年業績的影響，這正是布局的好時期。”成都君海投資總經理涂君在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示。

而軒鐸資管總經理肖默告訴記者，科技股從去年開始就不斷上漲，近期調整也無可厚非。而一波上漲不可能就幾個板塊不停上漲，所以如果投資者手里有沒漲的籌碼也不用著急，從行情判斷上都會輪動一遍，甚至有些板塊會多次上沖，這就需要踩準節奏了。近期國際黃金價格屢創新高，可以關注下黃金、白銀等貴金屬板塊。特別是在國際股市近期不斷調整的情況下，這類板塊可以做到進可攻退可守。進可攻是國際黃金已經打開上行通道，退可守是國際市場下跌，黃金會漲、如出現通脹，黃金也會漲。

不過，和調倉換股不同的是，深圳前海乾元資始總經理李寶是調低倉位。在記者的采訪中，李寶告訴記者，“從今年2月4號開始，我們就從半倉的狀態加到接近滿倉，獲取了較好的回報，然后從2月20日開始逐步退出。當時非常簡單，流動性出問題，一般都不會有啥大問題，是短期的事件沖擊，這往往是非常好的短期買點。從2月24日，我們就一直保持低倉位，因為A股局部的泡沫非常嚴重，局部已經超過2015年的整體估值了。但是科技股有交易和投機價值，如果你是交易者，那就趨勢交易，科技股行情還沒有結束。”

試行“分道制+抽查制”引發頭部私募積極性

實際上自2020以來，北上資金大幅加倉，公募基金爆款頻出，在各路資金加速入場的同時，私募也不甘示弱，不少私募紛紛備案新基金以籌集“彈藥”。據基金業協會數據顯示，2020年以來截至2月27日，合計備案新產品2340只。而在2019年1月至2月底，期間發行私募產品合計才839只，從同比增幅來看，今年較去年增長了178%。《每日經濟新聞》記者注意到，泛海投資基金自今年以來，截至目前，在新產品備案數量上拔得頭籌，旗下合計有21只新產品成功備案。

此外，1月17日下午，基金業協會宣布，自2020年2月7日起，協會對持續合規運行、信用狀況良好的私募基金管理人，試行“分道制+抽查制”方式辦理私募基金產品備案。據基金業協會數據顯示，北京泰錸投資旗下的泰錸聯泰2號私募證券投資基金于2020年2月7日成立，同時該私募產品在2020年2月7日也完成了在基金業協會的登記備案，成為首家嘗鮮“分道制+抽查制”的私募公司。

從春節后開市私募基金備案情況來看，私募公司備案私募產品1056只，尤其是在“分道制+抽查制”辦理備案產品的背景下，頭部私募空前積極，如淡水泉在今年2月份以來已經備案了3只私募基金，分別為淡水泉優選3號、淡水泉優選2號、淡水泉平衡3期智投尊享F期；另外景林資產在今年2月份以來合計備案了9只新產品，從2020年1月1日至今，景林資產已經備案了11只新產品；盤京投資今年2月份以來已備案3只私募產品，2020年1月1日至今，盤京投資備案了4只產品。

在知名私募公司中，除了景林資產、明汯投資、盤京投資、少藪派投資、凱豐投資、盈峰資本、映雪資本、重陽投資等百億級私募在節后成立新的產品外，還有東方港灣投資和林園投資也都成立了新產品。量化私募如靈均投資從2020年以來截至目前，合計備案了11只新產品。外資私募中，瑞銀資產更是在同一天備案了4只產品，3只為股票型。

對此私募排排網研究中心指出，“分道制”為優秀的私募基金管理人開通了綠色通道，資源向優質私募傾斜，通過扶優限劣來規范行業發展；另一方面，協會定期測算并更新私募基金管理人適用指標基準和條件，動態調入或調出適用“分道制+抽查制”的私募基金管理人，有助于促進私募行業信用體系建設。而隨著“分道制”的啟動，大大提升了優質私募的備案效率，扶優限劣有利于私募行業長期的健康發展。