每經記者 王琳    每經編輯 陳俊杰    

3月9日晚間，雪浪環境（300385，SZ）發布公告稱，公司與上海長盈環保服務有限公司（以下簡稱上海長盈）及上海長盈部分自然人股東簽署《投資框架協議》。公司擬通過自身或指定的第三方收購上海長盈72%的股權。上海長盈預估值為8.8億元，經初步測算，此次交易可能會構成重大資產重組。

雪浪環境表示，上海長盈主要從事危廢處置業務，此次擬收購上海長盈部分股權是基于對危廢處置市場前景的持續看好，是公司既定發展戰略的進一步落實。

上海長盈預估值8.8億元

雪浪環境與上海長盈之間早已有交集。早在2016年3月份，雪浪環境就以增資參股的方式，以7000萬元的代價獲得了上海長盈20%的股份，這一增資計劃在2017年9月最終完成。

與前述增資時3.5億元的估值相比，本次股權收購中，雪浪環境給出了上海長盈8.8億元的估值，按此計算，雪浪環境將為此支付約6.34億元左右。不過，上海長盈的最終估值結果仍待以評估機構出具的《評估報告》確定的評估值為準。

值得一提的是，財報顯示，截至2019年6月30日，上海長盈的凈資產為1.01億元，若按此計算，上述8.8億元的估值，相對于上海長盈的凈資產溢價率高達771.29%。

記者注意到，財報顯示，截至去年第三季度末，雪浪環境的商譽已達到6.57億元，占公司凈資產的48.67%。

而在高溢價率的背后，本次股權收購的交易對方也承諾，上海長盈在2020年度、2021年度、2022年度實現的經審計后的利潤總額不低于8800萬元、9200萬元、10858萬元，三年總計經審計后的利潤總額不低于28858萬元。與此同時，交易對方還需在收到交易價款后將全部交易價款的20%用于購買雪浪環境的股份。

而在本次股權收購之前，上海長盈的股東包括沈祖達、鄒慧敏、徐雪平、蔣小平、沈琴和雪浪環境，分別持股28%、20%、16%、8%、8%和20%；股權收購完成之后，雪浪環境將擁有上海長盈92%的股份，將成為后者的控股股東。

標的去年上半年凈利潤逾5700萬

近年來，雪浪環境一直在追求內生式增長和外延式發展兩條腿走路的模式。而在上海長盈于2018年12月取得了上海市的危險廢物經營許可證之后，雪浪環境似乎就已有意進一步獲得上海長盈的控股權。

雪浪環境在其2018年年報中就表示，因上海長盈具體經營情況會受到宏觀經濟及市場變化等多種因素的影響，且公司只是參股，存在話語權不足的問題，故上海長盈未來業績及對公司未來業績的具體影響仍存在一定的不確定性。

事實上，在獲得上海市的危險廢物經營許可證后，上海長盈的業績也迎來了釋放。財報顯示，在2017年和2018年，上海長盈的凈利潤分別虧損2059.60萬元和1402.80萬元；而在2019年上半年，上海長盈實現凈利潤5740.93萬元。

雪浪環境在2月末披露的業績快報也顯示，其在2019年實現歸母凈利潤8609.19萬元，同比大增98.73%。雪浪環境表示，其業績大增的原因之一即是上海長盈的投產盈利。

值得一提的是，危廢處置行業擁有廣闊的發展前景。在此次新冠肺炎疫情期間，雪浪環境就被當做是醫療廢物處理概念股，其股價在近期曾多次漲停。不過，雪浪環境最終澄清，公司可生產醫療廢物垃圾處置的成套設備，但尚不具備處置醫療廢物的資質。

3月9日，雪浪環境股價收跌7.75%，報13.45元/股。

封面圖片來源：攝圖網