每經記者 姚亞楠    每經編輯 肖芮冬    

沒有什么是一頓火鍋解決不了的，如果有，那就兩頓。今天，火鍋連鎖品牌“巴奴毛肚火鍋”宣布獲得番茄資本近億元戰略投資。

記者注意到，這也是這家餐飲企業成立19年來首次擁抱資本。

火鍋：餐飲行業規模最大、增速最快的賽道

公開資料顯示，巴奴毛肚火鍋成立于2001年，定位中高端火鍋市場，毛肚火鍋是其主打產品，目前在全國共開設65家直營店，覆蓋北京、上海、鄭州等全國20個城市，同時擁有3家現代化中央廚房，并在重慶設立底料研發及加工基地。

據相關數據統計，目前我國餐飲市場正以10%的年增速穩健發展。相比于其他餐飲業態，火鍋每平米營收2.63萬元，平均凈利率11.76%，是餐飲行業里最大的細分品類，增速超其他品類及行業平均增速。

來自《火鍋行業研究及消費者調研報告》（以下簡稱《報告》）的數據顯示，2018年我國餐飲市場規模已達42716億元，火鍋作為餐飲行業市場規模最大的細分賽道，將在未來三年迎來超7000億的市場空間。

圖片來源：《火鍋行業研究及消費者調研報告》

目前火鍋市場玩家眾多，數據顯示，2018年全國火鍋門店已近40萬家。相較于眾多家庭作坊式經營，火鍋連鎖品牌在供應鏈管理、規模化擴張方面有較強優勢。其中，公眾比較熟悉的有主打中高端市場、以極致就餐服務體驗著稱的“海底撈”，以及定位大眾市場、開創吧臺式小火鍋業態的“呷哺呷哺”等。

由于行業門檻較低、利潤率高，目前火鍋市場的格局較為分散。《報告》顯示，2018年火鍋行業CR5（行業集中率）僅為7.3%，以夫妻店為代表的單體門店占比達75%。而隨著新玩家不斷入局，行業競爭加劇，短期內這一市場格局難有較大的改變，預計2020年CR5或超過10%。

疫情加速餐飲行業擁抱資本

記者注意到，除了此次巴奴毛肚火鍋完成億元融資，近日來不少餐飲企業與資本密切接觸，相繼宣布好消息。上個月，長沙網紅餐飲品牌“文和友”就宣布獲加華資本近億元投資。

在高科技、互聯網企業動輒百億融資的背景下，此前餐飲行業與資本的碰撞顯得較為冷清。一位創業者向記者表達了他的顧慮，“餐飲行業的一個顯著特點是現金流好，正常經營情況下都能自給自足，不差錢，所以對資本并不熱絡，很多創業者也擔心一旦引入資本會打亂自身發展節奏，甚至揠苗助長。”

春節以來，突如其來的新冠肺炎疫情讓餐飲行業受到重創，記者發現，現金流緊張的餐飲企業開始希望得到資本的支持以渡過難關。上述創業著就向記者表示，“開始意識到現金儲備、合理現金流的重要性了，也重新認識資本的作用”。而原本聲稱永不上市的西貝掌門人賈國龍近日也公開表示，“本次疫情最大的教訓是，一直以為自己不需要融資，不需要資本，但是行業停下才發現自己的造血能力、抗風險能力沒那么強。之后要重新評估什么是有利于企業、有利于員工、有利于顧客的發展方式，上市可能就是其中的一種。”

“此次疫情加速了資本與餐飲行業的互相了解”，專注于餐飲品牌和餐飲供應鏈投資的番茄資本創始人卿永向每經記者表示，與其他發達國家相比，中國的上市餐飲企業非常少，由于退出路徑受限、餐飲企業財務法務不盡規范、供應鏈成熟度低等因素影響，此前資本對餐飲企業也保持著“安全距離”。“但近年來行業發展速度非常快，我們預計，在未來20年左右的時間，中國至少將出現200~300家餐飲上市公司。”

卿永表示，一個關鍵因素是大量資本進入到供應鏈端，使其得以快速成熟發展，“過去餐飲企業幾十年最多開幾十家店，但現在供應鏈底層成熟后，一年時間直營連同加盟可以開出上千家店，優質的餐飲企業很快就能脫穎而出”。此外，國家推行營改增，降低了餐飲企業的稅務負擔，移動支付的普及又解決了財務透明化的問題，這些對于餐企的正規化管理都是利好。

“去年底以來，監管層對餐飲企業上市也有積極態度，同慶樓、九毛九相繼順利過會。”卿永表示，“餐飲行業資本化的進程打開了，資本的關注就越來越多。”

記者注意到，上個月，俏江南創始人張蘭、觀見餐飲小學發起人汪潔、資深餐飲投資專家劉曉東發起設立了餐飲行業發展基金——易基金，該基金計劃規模為10億，在投資方向上將專注餐飲行業，投資Pre-IPO和高成長性餐飲項目。

對于餐飲企業的投資，哪些因素是投資人最為看重的？卿永認為首先是人，“創始人要有偉大的理想以及很強的執行力。其次品類要足夠大，具備規模化、標準化基因，供應鏈成熟”。他表示，“我們會關注企業的競爭壁壘是否足夠高，無論在用戶數量還是用戶評價方面，企業是否有機會躋身頭部位置，這方面的數據也是投資人非常看重的。”

封面圖片來源：攝圖網