每經記者 陳玉靜    每經編輯 盧九安    

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在經歷2018年的較大幅度調整后，2019年全年，信托資產規模均處于穩步回落中。

3月20日，中國信托業協會發布2019年4季度信托業數據，數據顯示，截至2019年4季度末，全國68家信托公司受托資產規模為21.6萬億元，同比下降4.85%。分季度來看，2019年全年，信托資產規模在三季度經歷較大波動后，四季度下滑幅度逐步平穩，環比下滑1.78%。

在經營方面，2019年，信托業收入扭轉2018年的下滑趨勢。2019年4季度，信托業實現經營收入累計1200.12億元，較2018年增加59.49億，同比增長5.22%。國家金融與發展實驗室曾剛分析稱，2019年，在面對諸多挑戰的情況下，信托行業轉型和高質量發展取得顯著成效，經營業績穩步提升，與2018年-4.2%相比，增速大幅提高了9.42個百分點，扭轉了信托行經營收入下滑的態勢。

規模穩中有降  基礎產業占比升至第二位

數據顯示，截至2019年4季度末，全國68家信托公司受托資產規模為21.6萬億元，較2018年年末的22.7萬億同比下降4.85%，小于2018年同期的13.50%。從4個季度的環比數據變化看，1季度環比增速為-0.7%，2季度和3季度環比增速分別是-0.02%和-2.39%，4季度則是-1.78%，3季度和4季度的環比下降有小幅上升。

在經歷了2018年較大幅度的調整后，2019年信托業資產規模下降幅度明顯收窄，進入波動相對較小的平穩下行階段。

結構方面也不斷優化。在去通道、回歸本源的背景下，事務管理類信托占比顯著下降。4季度末余額為10.65萬億，占比49.30%，較3季度末減少約1萬億，占比下降3.45個百分點。與2018年和2017年末相比，事務管理類信托規模分別減少2.6萬億和5萬億，降幅分別為19.6%和31.95%。占比較2018年、2017年同期分別下降9.06%和10.32%。

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曾剛分析稱，事務管理類信托規模的下降，是過去兩年信托資產整體規模下降的主要原因。

融資類信托與投資類規模占比不相上下。其中，融資類信托規模為5.83萬億，環比增加約5600億，增幅為10.60%，較2018年末增加1.49萬億，增幅為34.17%，占比26.99%，較2018年末上升7.85個百分點。投資類信托規模為5.12萬億，與3季度大體相當，與2018年末數據基本持平，占比23.71%，比2018年同期小幅上升1.21個百分點。

在信托資金投向方面，實體經濟依然是信托服務的首要領域。工商企業依舊在信托資金投向中占據首位，此外，基礎產業類和房地產類占比上升，居第二、第三位，2018年占據第二位的金融機構則滑落第四位。

曾剛認為，2019年，為應對經濟下行壓力、實現“六穩”的政策目標，逆周期調節力度逐步加大。基建項目投融資需求有所上升。從信托資金流向結構上看，投入基礎行業的信托資金占比穩步上升。而房地產信托一直以來就是信托公司的重要業務，也是信托公司重要的收入來源，在信托資產規模下滑的背景下，房地產信托規模上升，主要原因可能在于其收益水平較高，對資金有較強的吸引力。不過，在“房住不炒”的政策要求下，隨著監管約束的不斷強化，2019年，房地產信托規模增長趨于停滯，占比因為信托資產總規模的下降有小幅上漲。

收入下滑趨勢得以扭轉 風險項目規模持續上升

在營收方面，2018年營收下滑的態勢得到改變。2019年4季度，信托業實現經營收入累計1200.12億元，較2018年增加59.49億，同比增長5.22%，與2018年-4.2%的增速相比，增速大幅提高了9.42個百分點。

在具體的收入結構方面，信托業務收入仍占經營收入的主導地位且占比進一步提升。2019年4季度，信托業務收入累計達833.82億元，較2018年末增加52.06億，占比69.48%，比2018年末上升0.94個百分點。

凈利潤方面，與2018年同期基本持平。2019年4季度，信托行業利潤總額727.05億元，2018年同期該數據為731.8億。

不過，自去年以來，信托項目逾期現象逐漸增多，與此相伴的是，信托風險項目數量和規模持續上升，風險資產率也有顯著上升。

2019年4季度末，信托行業風險資產規模為5770.47億元，較2018年末增加3548.6億元，增幅159.71%。從風險項目數量看，也有逐步上升的趨勢。2019年4季度末，信托業風險項目個數為1547個，較3季度增加242個，較2018年末增加675個。

隨著風險資產規模的增大，信托資產風險率也有較大幅度的上升。2017年之前，信托風險資產率多數時候維持在0.8%以下，2018年小幅上升至0.98%，2019年末則大幅上升至2.67%。

曾剛認為，2019年，信托業風險項目和風險資產規模顯著增加最主要的原因，是監管部門加大了風險排查的力度和頻率，之前被隱匿的風險得到了更充分的暴露，并不意味著增量風險的加速上升。隨著風險的充分暴露，預計信托風險資產規模變化將將趨于平穩，行業整體風險也將逐步從發散進入收斂狀態。

圖片來源：信托業協會

從未來一年信托到期情況看，兌付壓力仍然較大。未來一年的信托到期規模為5.40萬億，與2018年末基本持平，其中，未來一年到期的集合信托規模為2.7萬億，比2018年末減少2662億。

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