每日經濟新聞 2020-03-24 22:42:04
每經記者 劉晨光 每經編輯 宋思艱
3月24日，港交所行政總裁李小加發表網志，他表示，近期，國際市場上出現了一些呼吁關閉交易所市場以緩解下跌和恐慌的聲音，他不同意這種觀點，認為交易所在市場動蕩期不僅不能停市，反而比以往任何時候更應維持市場公平、有序和高效運作。
《每日經濟新聞》記者注意到，李小加也談到了港交所一些新冠肺炎疫情期間的動作，包括遠程辦公、暫時限制出差以及推行“云敲鑼”網絡上市儀式等多項舉措。
李小加在網志中首先強調了保持市場開放的重要性。
一方面，交易所運作的金融市場是很多上市公司、市場參與者和投資者獲取資金的重要渠道。在李小加看來，企業能否成功上市，在特殊時期甚至可能決定著一家企業的生死和無數員工的飯碗。
“對于配置金融資產的企業或者散戶投資者來說也是如此，尤其是重倉持有的投資者，如果不能及時減倉兌現，說不定就會引起現金流危機，不能及時發工資或者還房貸。而且，有危就有機，金融市場的動蕩，往往也為一些理性的投資者提供了低點配置金融資產的機會。”他補充道。
另一方面，李小加認為金融市場還有價格發現和風險管理的功能，每時每刻的市場波動恰好也是對不確定性的一種定價和釋放風險的過程。
李小加進一步解釋，通過買賣雙方之間的透明博弈，金融市場可以引導資金流向最有效益的地方支持經濟發展。“尤其是通過期貨、期權等衍生產品，市場參與者可以對沖或套利來管理波動風險。”
李小加表示，自由落體式的暴跌固然令人心驚膽跳，但是暫停市場交易不僅不能緩解這種恐慌或下跌，反而會加劇市場恐慌、積聚風險，待到市場重開時只會迎來更加猛烈的暴跌和恐慌，這一點在過去幾十年的國際資本市場上已經得到多次驗證，“無論市場如何波動，作為交易所運營機構，我們都應該盡力保障市場的正常運轉”。
他坦言，無數經濟理論和實踐已經多次證明，一個高效運轉的資本市場，能夠發揮籌集資金、價格發現和風險管理的功能，對于支持經濟穩定具有至關重要的作用。“在這樣艱難的時刻，我們一定會排除萬難、堅守崗位，確保香港這一國際金融中心的正常運行。”
新冠肺炎對全球經濟發展和社會生活都產生了不小的影響。
李小加認為，針對這次疫情，港交所已經在亞洲以及英國所有營運地點采取了一系列的預防措施，包括遠程辦公、每日向員工提供口罩、暫時限制出差等等措施，確保所有同事都能做好充分防護。
他指出，為了減少人群聚集、確保員工和交易員安全，公司旗下的倫敦金屬交易所做出了一個艱難的決定，暫時關閉圈內現場交易，全部轉向電子交易，這也是倫敦金屬交易所成立143年以來第二次關閉圈內現場交易。
值得關注的是，盡管港股沒有熔斷機制，但李小加強調了香港的市場并非沒有“減震器”和穩定市場措施，包括期權夜市暫停機制和期貨漲跌停限價交易機制在內的“減震器”就適時發揮了作用。
李小加表示，為了確保風險管理到位，港交所密切監控券商保證金水平，根據市場風險適時調整了衍生產品市場的保證金要求，并增加了日內追加保證金通知，再三確認所有市場參與者都及時滿足新的保證金要求。
值得關注的是，據李小加介紹，今年前兩個月，港股市場融資額（包括新股融資和再融資）合計619億港元，較去年同期增長170%，今年一、二月共有24家新股在香港上市，上市家數與去年同期基本持平。
他強調，特殊時期，為了讓不能來香港參加上市儀式的公司和投資者也能感受和分享上市帶來的喜悅，港交所還在本周推出了全新“云敲鑼”網絡上市儀式，首次以網絡視頻形式替代金融大會堂現場上市儀式，3月23日，諾誠健華也成為了首家通過網絡視頻形式在港交所完成上市儀式的公司。
事實上，網絡視頻成為繼續推進開展業務的重要途徑，李小加表示，“盡管受到疫情影響，無法開展面對面的交流，我們的同事仍積極通過電話、視頻等多種形式與企業、市場機構等保持聯絡”，他指出，港交所還積極參與了許多業界組織的網上上市研討會，讓業界及時了解港股市場的最新發展。
封面圖片來源：攝圖網
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