每經記者 王琳    每經編輯 梁梟    

3月27日晚間，宗申動力（001696，SZ）發布2019年年報。由于外銷收入在2019年同比下滑12.81%，宗申動力2019年實現營收55.94億元，同比下降3.36%；但在此情況下，宗申動力仍舊實現了歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱歸屬凈利潤）4.22億元，同比增長12.81%。

記者注意到，近年來，宗申動力在實現外延式發展的道路上，從向服務業延伸轉向新興制造業延伸。目前，宗申動力的新興制造業發展已顯現出希望。

宗申動力年報財務數據 圖片來源：公告截圖

外銷收入同比下滑12.82%

盡管營業收入在2019年同比下滑3.36%，但宗申動力仍舊實現了歸屬凈利潤和扣非后歸屬凈利潤分別同比增長12.81%和4.46%。具體來說，產品的外銷收入同比下滑12.82%是造成公司營收下滑的主要原因，而作為主業的機械制造業毛利率提升1.31個百分點，穩住了凈利潤的增長。

而分業務板塊來看，作為宗申動力的兩大傳統主業，摩托車發動機的收入在2019年達到25.52億元，同比微增0.99%，止住了2018年下滑的勢頭；通用機械則在2019年則實現收入24.41億元，同比下滑了8.34%。

宗申動力營收結構 圖片來源：公告截圖

在新興業務領域，宗申動力的勢頭不錯。其中，負責航空動力業務的宗申航發公司在2019年實現銷售收入2040.17萬元；在高端零部件業務方面，公司的變速箱、發動機缸體和新能源傳動系統等產品已與一汽等企業開展合作。

不過，宗申動力在財務方面仍然存在一定隱患。首先是應收款項高企。截至2019年末，宗申動力的應收賬款和應收票據分別為10.20億元和3.99億元，如果再加上進行應收款項融資的2.65億元，則總共占了宗申動力凈資產的20.03%。此外，截至2019年末，宗申動力仍存在商譽資產8.57億元，占宗申動力凈資產的18.13%。

對于如何看待公司應收款項較高的問題，《每日經濟新聞》記者28日致電宗申動力證券部，但或因周末時間，電話未獲接通。

從服務向新興制造的轉向

事實上，面對傳統主業的業績增長瓶頸，宗申動力近年來一直在尋找外延式發展的方向。不過，此間宗申動力也經歷了從“向服務業延伸”到“向新興制造業延伸”的轉型過程。

宗申動力表示，其目前已基本形成了以“摩托車發動機和通用動力”為核心，覆蓋“航空動力、新能源、高端零部件”等新興業務領域的產業布局。

而早在2012年，宗申動力就通過定增方式募資8.74億元，用于建設“左師傅動力機械銷售服務網絡建設項目”（以下簡稱銷售服務網）等三個項目；2015年，宗申動力又將暫未投入的5億元募集資金變更用于“左師傅動力機械汽摩產融網一期建設項目”（以下簡稱產融網一期）；最后，宗申動力又于2018年將銷售服務網和產融網一期兩個項目暫未投入的7億元募集資金用于了收購重慶大江動力設備制造有限公司（以下簡稱大江動力）100%股權。

從年報來看，2019年，宗申動力在連鎖營銷服務業領域的收入也同比大幅下降了27.18%。

而在制造業領域，大江動力在2019年實現扣非后歸母凈利潤7216.93萬元，較2018年大幅下滑36.60%。不過，因為大江動力在2018年超額完成了承諾業績，所以2018年和2019年累計來看，大江動力仍然完成了前兩年的業績承諾。

此外，宗申動力在去年12月底發布公告稱，擬與重慶宗航企業對全資子公司宗申航發公司增資2.3億元，力爭在2021年使宗申航發公司達到分拆上市科創板的申報條件。

從股價表現來看，宗申動力從2月4日的最低點4.5元/股，一路上漲至3月16日的最高點6.83元/股，隨后又出現下跌。3月27日，宗申動力收報5.33元/股，漲0.38%。

封面圖片來源：攝圖網