每經記者 王佳飛    每經編輯 陳夢妤    

2019年，北大資源步履維艱。

16.93億元虧損代表了這一年低迷的業績，而該公司自身存在的債務風險和母公司重組又令其雪上加霜。這已不是這家老牌上市房企首虧，據雪球，2015年和2016年，北大資源也出現了凈虧損，分別是-2.38億元和-2.36億元。

多項核心數據下降

北大資源2019年虧損16.93億元。

雖然在公告中北大資源一口氣用多達8條理由解釋了虧損原因。譬如，一些發展項目根據市場評估減少了25億至28億元；發展中物業減值導致了毛利率由12.9%降至8.7%，銷售及分銷費用和行政費用增加了14.1%至11億元；由于利率上升和平均銀行及其他借貸有所增加，財務費用增加6.6億元至8.24億元，而2018年僅為1.6億元；所得稅增加了53.8%至19.6億元，而2018年為12.75億元……

但這仍舊不能改變業績慘淡的事實。

該公司2019年資產總值從約人民幣426.61億元縮水至385.41億元。

簽約銷售額也在下降。2018年，北大資源簽約銷售約人民幣168.2億元，而2019年度只有145.2億元。

北大資源內部的銷售目標是多少現在已經不可考，但是2019年初年會時的場景是，“各所屬企業負責人依次上臺，簽署了2019年度經營任務軍令狀，以‘使命必達’的決心，向著既定目標堅定出發”。

“孤獨”的信息產品分銷業務

北大資源也有過激進時刻。

早在2016年，北大資源在東莞市以溢價率662%的高位花費34.3億元拿下寶山社區地塊，該地塊拍賣共經歷3.5個小時，122輪競價，創下了東莞土拍總價和單價紀錄。但公開資料顯示該項目至今仍未開售。

2018年，房企掀起了一股多元化風潮，北大資源定位科創產業服務商，表示將聚焦產業運營、城市配套（住宅、商辦、物業）、創投服務三項核心業務。

2019年，總裁曾剛似乎轉變了風格，他公開表示：“賺快錢的時代已經一去不復返，狂風驟雨般書寫財富神話的機會再難重現，輕易實現人生小目標的故事將逐漸廖若晨星。社會從比誰賺錢更快，正在轉變為，誰走得更踏實，行得更穩、更遠。”

穩的另外一層意思便是降速。2019年北大資源多條業務線都體現了降速。

北大資源2019年度收益約人民幣241億元，毛利減少34.7%至約人民幣21億元。

物業發展業務之營業額約為人民幣152.17億元，2018年度則是人民幣171.29億元。

物業投資業務分部溢利約人民幣3080萬元，而2018年度為人民幣5050萬元。

而繼續明顯增長的是財報中描述為“信息產品分銷”的業務線。該項業務不見于北大資源的官網，亦不在曾剛設計的核心業務中，但占有舉足輕重地位。

2019年分銷業務取得營業額約人民幣88.8億元，較2018年度的77.52億元增加14.6%，如果審視2017年的76.1億元便會發現，該業務一直在穩步增長。

據北大資源描述，分銷業務是“專注于分銷信息產品，例如服務器、打印機、切換器、網絡產品、儲存裝置、工作站、屏幕投影產品、視頻會議主機、會議控制器、編碼器、UPS電源及筆記本計算機等。”

控股股東重組前路未卜

控股股東北大方正重組令北大資源出現了一些不確定性。

北大方正擁有北大資源81.68%的權益，2020年2月29日，北大資源收到告知函，北大方正正在根據北京銀行的申請而進行重組。

北大資源一再淡化此事對自身的影響，表示：“本公司在業務、人員、資產、機構、財務等方面均與北大方正相互獨立，并將盡力確保自身運營管理穩定。北大方正進入重整程序，將可能影響本公司股權架構。”

但影響最終還是顯現。北大資源的公告顯示，2019年度該公司財務費用增加至約人民幣8.24億元，其中增幅較大的是關聯公司的貸款利息，從2018年的2.11億元大幅增加至2019年的9.02億元。

在備注中，北大資源說明：“關聯公司包括北大方正及其若干附屬公司及聯營公司，即北大方正集團財務有限公司、方正國際商業保理有限公司及北大方正一間同系附屬公司。”

也就是說，和北大方正相關的公司是造成北大資源財務成本上升的一個原因。

不過，北大資源手中尚有底牌。2019年該公司有4個新項目開工建設，在建項目合共達到29個，在售項目合共32個。

截至2019年底，北大持作出售物業、發展中物業及未開工面積分別約為95萬平方米、512萬平方米及141萬平方米，合計748萬平方米。

封面圖片來源：視覺中國