每經(jīng)記者 吳若凡    每經(jīng)編輯 魏文藝    

今年清明小長假前夕，10余名曾經(jīng)的福晟員工以“債主”的身份聚集在福晟位于福州的總部公司大樓，開始了漫長維權(quán)中的又一次登門追債。而維權(quán)的起因，便是員工跟投無法兌付所致。

事實上，這10余名員工只是福晟維權(quán)大軍中的一小部分?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者在一個福晟員工的維權(quán)群中看到，里面人數(shù)高達480人，并且在持續(xù)增加中。

據(jù)知情人士向記者透露，此次福晟員工維權(quán)涉及的跟投金額估計在15億元左右。

員工跟投難兌付，如今只能抵房子？

這群維權(quán)的原福晟員工，其中部分已辭職離開福晟，一部分剛離開不久，還有一部分則是在2019年底被以優(yōu)化的名義辭掉的員工。

參與本次維權(quán)的原福晟員工張華告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，2017年底，福晟開始籌備上市時就做了一個資金池，當(dāng)時讓員工以0.2元的價格購買原始股，并允諾公司上市成功后可以還給員工。“一年后公司上市，承諾的退出期到了，卻被公司以穩(wěn)定股價為由要求延長（持股）一年。就這樣，有些員工至今未能退出，如今公司的股價也形同崩盤。”

除了股權(quán)，還有跟投。

和其他房企一樣，福晟也加入了跟投大軍，而這一模式在2017年達到了高潮。彼時，福晟的員工們享受著每年30%的固定收益，福晟內(nèi)部稱之為“財務(wù)投資型跟投”。

以徐淮錢隆御景3期財務(wù)型跟投方案為例：方案約定，項目在2018年6~11月內(nèi)分5批次取得預(yù)售許可證，30%固定利率。在項目預(yù)售證取得30天內(nèi)分批次退還本金（可視為每批退還20%本金），收益一年后予以支付。如果一年內(nèi)未獲得預(yù)售許可證，取得預(yù)售許可證30天內(nèi)本金與收益分予以退還。

從2018年起，福晟開始頻繁對員工進行跟投宣講。“一般是中心總經(jīng)理或副總經(jīng)理來開會，收益允諾等均是現(xiàn)場宣講，作口頭允諾，跟投信息會發(fā)送到部門群里，沒有簽訂書面協(xié)議。如果是現(xiàn)場開會，則被要求上繳手機，也無法拍照。”原福晟員工李輝告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者。

福晟的抵購房項目 資料來源：受訪者提供

李輝回憶稱，當(dāng)時基于對公司的信任，大家沒覺得有何不妥。但也正是這份信任，給日后的維權(quán)增加了不少難度。

實際上，起初這些項目允諾的本金和利息還能按期還。但從2019年3月份開始，福晟的一些跟投項目到了還本付息期限卻沒有支付。而此時，福晟的資金流緊張的聲音開始在員工們中間流傳。到了2019年4月，不少員工發(fā)現(xiàn)公司出現(xiàn)了無法按期支付供應(yīng)商貨款、員工內(nèi)部報銷流程無法走完等情況。

“當(dāng)年10月，公司就被曝出‘要破產(chǎn)’的新聞，員工們也大部分都知道情況了。”據(jù)李輝介紹，最開始公司董事長曾親自出面辟謠，并安撫員工，表示公司沒有破產(chǎn)。

但直到2019年底，世茂的審計團隊正式進駐福晟，對福晟的債務(wù)進行盡調(diào)后，員工們才如夢初醒。

2020年1月，原福晟的投拓部門幾乎被一鍋端的全部優(yōu)化，緊接著，工程口、成本部開始進行大裁員，唯一沒有動的是營銷口。

隨后的1月17日，幾百名員工在福晟總部錢隆廣場開始了大范圍維權(quán)。彼時，原福晟高管吳繼紅怕影響公司品牌形象，將維權(quán)人員喊到3樓會議室，開了內(nèi)部安撫會。

而此時，參與項目跟投的員工們清楚自己沒有簽訂任何與利息承諾有關(guān)的協(xié)議，手里只有收據(jù)，于是要求公司補充跟投的相關(guān)協(xié)議，但未得到公司的正面回復(fù)。

張華告訴記者，此前公司曾拿出大量房源和車位進行抵扣，但這批標的有瑕疵，無法簽訂轉(zhuǎn)讓合同，所以員工們并不買賬。

福晟給員工的兩個解方案 資料來源：受訪者提供

4月1日下午，公司高層組織了高層開了名為投資款方案的解決宣講會，提前得知信息的員工們紛紛圍在會議室外等待結(jié)果，而得到的方案卻不如預(yù)期：一個方案是九七折抵購房款，另一個則是現(xiàn)金償還八折本金。

原福晟員工王超給《每日經(jīng)濟新聞》記者算了一筆賬，以抵房方案中的世茂云潮為例，該項目的一套房源底價約200.8萬元，九七折后約194.8萬元，優(yōu)惠約6萬元。假設(shè)跟投人本金是200萬元，按照方案一，公司一年承諾30%收益，利息60萬元（實際借款已近2~3年）。

再如抵房方案的福晟漳州黃金海岸項目（現(xiàn)案名為云樾鷺海），2017年由福晟收購而來，2019年沒有按期收回本金及利息，如今這個集資項目卻成了抵購項目。該項目原先向員工以2萬元/平米價格集資，允諾到期按3萬/平米公司會回購。而現(xiàn)在公司給出的抵購房房源單價僅1.6萬元/平方米。

《每日經(jīng)濟新聞》記者以福晟員工的名義咨詢了上述項目案場，對方銷售人員表示，項目首開價格在1.7萬元/平方米，整個項目均價預(yù)計在2.3萬元/平方米。隨后記者問及具體折扣，對方表示，具體折扣數(shù)需要上報才能知道。

王超表示，抵購房里位置較好的房源價格都是總價200萬元甚至上千萬元，無法滿足大部分員工的跟投款金額，總價低的房源位置偏遠，市場行情也不好。

此外，抵扣中涉及到一些無法順利變現(xiàn)的車位，是無法簽產(chǎn)權(quán)的。也因為沒有認購協(xié)議，車位非常難賣。

記者注意到，除了員工跟投，一家給福晟做咨詢管理的供應(yīng)商也以合作伙伴方式的加入了福晟的項目跟投。2018年，該供應(yīng)商以內(nèi)部員工集資的方式參與了福晟的福州福晟錢隆府項目跟投，根據(jù)約定在拿到預(yù)售許可的3個月內(nèi)還本付息。

彼時，項目順利開盤，銷售均價在2萬元/平方米。到了2018年底，該供應(yīng)商提出按照要求退還本金，但福晟以各種理由拖延。2019年2月，該供應(yīng)商終于收到了600萬元本金，但剩余部分本金和收益仍沒有著落。如今，這家供應(yīng)商也和福晟的其他跟投員工一起，加入到維權(quán)大軍行列。

高利雖誘人，跟投風(fēng)險不容小覷

項目跟投，原本是屬于職工持股或者股權(quán)激勵范圍內(nèi)的舉措，后來成為一種發(fā)展機制。58安居客房產(chǎn)研究院分院院長張波告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，跟投對公司的意義其實很簡單，即“風(fēng)控+激勵”。

首先項目跟投可以提高項目決策的準確性，把高管和骨干員工變成了集團公司的股東，讓大家實現(xiàn)利益捆綁。同理，基層員工成了項目公司的股東，利益也和項目的收益進行了捆綁，一旦出了重大虧損或者項目推進困難，所謂一榮俱榮，一損俱損。

對員工來說，跟投則是賺更多錢的一種方式。本來是給企業(yè)打工，跟投就變成了部分給自己打工，做不好可能補虧，做得好就賺得多。

以中梁地產(chǎn)為例，據(jù)其員工劉浩介紹，其曾經(jīng)投了公司江蘇的一個項目，初始資金在2萬元，第一筆分紅含稅2.6萬元；第二筆分紅2.4萬元，除去資金利息，最終年化受益在152%左右。如此高收益，也難怪員工們會趨之若鶩。

福晟惠州項目的跟投繳款通知 資料來源：受訪者提供

但同樣的，跟投風(fēng)險不容小覷。

那么，這個所謂的跟投在法律上究竟是如何界定的呢？上海市海華永泰律師事務(wù)所徐曉明律師告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，房企開展員工跟投的形式多種多樣，具體法律性質(zhì)應(yīng)視項目具體操作和雙方協(xié)議約定，其性質(zhì)可分為借貸關(guān)系與投資關(guān)系兩種。如認定為借貸關(guān)系的，那么即便公司因為項目開發(fā)不利出現(xiàn)虧損，仍需向員工還本付息；如認定為投資關(guān)系的，則意味著員工需和公司共擔(dān)市場風(fēng)險，共享投資收益，在開發(fā)不利的情況下，員工跟投甚至有可能會打水漂。

司法實踐中，對于跟投性質(zhì)的認定，并不僅僅看協(xié)議字面表述，而是會根據(jù)當(dāng)事人的投資目的、實際權(quán)利義務(wù)等因素綜合認定其性質(zhì)。一般來說，如果投資人的目的并非為了取得目標公司股權(quán)，而僅是為了獲取固定收益，保本付息的，且不享有參與公司經(jīng)營管理權(quán)利的，應(yīng)認定為借貸關(guān)系，而非投資關(guān)系，目標公司或有回購義務(wù)的股東是投資人的債務(wù)人。

徐曉明律師提醒，如上述跟投項目被認定為借貸關(guān)系的，首先需查明債務(wù)人是誰？如集資款實際借款人是福晟原股東，或集資款被原股東支配使用于其他項目的，則真正的債務(wù)人應(yīng)為原股東，原股東對債務(wù)應(yīng)承擔(dān)還款責(zé)任。如集資款實際借款人是公司，也確用于公司項目的，則在正常情況下，股東財產(chǎn)與公司財產(chǎn)相分離，股東轉(zhuǎn)讓股權(quán)是股東對自有權(quán)利的處分，影響的是股東自身權(quán)益，對公司財產(chǎn)并不產(chǎn)生直接影響。

因此，一般情況下股權(quán)轉(zhuǎn)讓不會對公司原有債務(wù)承擔(dān)產(chǎn)生影響，債務(wù)人仍然是公司。但在原股東未履行出資義務(wù)，原股東與公司發(fā)生人格混同，原股東惡意侵害公司利益、損害債權(quán)人利益的情況下，原股東仍應(yīng)對公司債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任。

張波直言，作為內(nèi)部人組成的小股東，一般都是受到企業(yè)為主體的大股東的控制的，并不會同股同權(quán)。

跟投“變形”，企業(yè)和員工分道揚鑣

從2018年下半年開始，跟投似乎變得不那么“靈光”了。

“說白了大家在賭市場。”劉浩稱，目前不少公司都是強制跟投，但很多公司對于本金是有兜底條款的，比如項目跟投本金，最多讓你補繳一倍，這風(fēng)險很大。于是，很多人前期分錢后，就會選擇拍拍屁股走人，很難深耕。

“很多時候企業(yè)和員工反目成仇，都是因為虧錢了。老板想的是綁定核心，拿了這個項目要對這個項目負責(zé)，但現(xiàn)實卻是，跟投更像是來做兜底的。”劉浩表示。

不過在張波看來，這也倒逼一些房企將強制跟投改為自愿，投資也有限額，比如工資40%。員工可以選項目，可以選擇配資或者不配資，不配資就收益低一點，配資風(fēng)險高一點。同時跟投有上限，給予一定比例，根據(jù)公司職級來。

就原富晟員工跟投維權(quán)的相關(guān)問題，福晟集團原董事長潘偉明4月8日接受財新記者采訪時表示，“我們會盡快解決這個事情，政府已經(jīng)在做方案。”

就在3月30日舉行的業(yè)績會上，世茂董事局副主席許世壇表示，會陸續(xù)把福晟的一些項目并到上市公司，但需要過程、需要盡調(diào)、資產(chǎn)、財務(wù)等一項項做。

截至4月9日收盤，福晟國際股價報0.09港元，總市值為10.23億港元。(文中張華、李輝、王超、劉浩皆為化名)

（鎂刻地產(chǎn)原創(chuàng)，喜歡請關(guān)注微信號meikedichan）

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)