每經(jīng)記者 胥帥    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

4月16日，科創(chuàng)板西南第一股成都先導(dǎo)（688222，SH）將上市交易。

成都先導(dǎo)是一家藥物發(fā)現(xiàn)領(lǐng)域的公司，主要依靠其核心技術(shù)——DNA編碼化合物庫(kù)（DEL）的設(shè)計(jì)、合成及篩選，為客戶提供早期藥物發(fā)現(xiàn)階段的研究服務(wù)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，作為全球生物醫(yī)藥領(lǐng)域的尖端技術(shù)之一，DEL技術(shù)近年受到愈來(lái)愈多生物醫(yī)藥企業(yè)的注意與青睞。而最近一段時(shí)間，生物醫(yī)藥也成為A股的風(fēng)口，比如恒瑞醫(yī)藥創(chuàng)造了今年股價(jià)高點(diǎn)。前沿技術(shù)再結(jié)合市場(chǎng)熱點(diǎn)，成都先導(dǎo)上市后的表現(xiàn)，也正備受外界關(guān)注。

西南科創(chuàng)板第一股來(lái)了

成都先導(dǎo)實(shí)驗(yàn)室內(nèi)工作人員正在工作 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 王昊毅 攝

4月16日，成都先導(dǎo)將在科創(chuàng)板上市交易，成為西南第一家登陸科創(chuàng)板企業(yè)。成都先導(dǎo)發(fā)行了4068萬(wàn)股，發(fā)行價(jià)格為20.52元/股，發(fā)行后總股本40068萬(wàn)股。按照這一價(jià)格計(jì)算，成都先導(dǎo)發(fā)行時(shí)市值約為82.22億元。

成都先導(dǎo)是一家藥物發(fā)現(xiàn)領(lǐng)域的公司，主要依靠DEL技術(shù)為客戶提供早期藥物發(fā)現(xiàn)階段的研究服務(wù)。

實(shí)際上，藥物發(fā)現(xiàn)是新藥研發(fā)的早期階段。在導(dǎo)致疾病的生物靶點(diǎn)確定后，新藥研發(fā)的首要目標(biāo)在于高效發(fā)現(xiàn)可以調(diào)控生物靶點(diǎn)功能的新穎分子。DEL技術(shù)是一項(xiàng)近年來(lái)藥物發(fā)現(xiàn)領(lǐng)域出現(xiàn)的新技術(shù)，通過(guò)建立起規(guī)模巨大的小分子化合物庫(kù)，對(duì)潛在治療靶點(diǎn)進(jìn)行篩選，從而得到有效的先導(dǎo)化合物分子。

公司董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理JIN LI（李進(jìn)）近期在路演活動(dòng)中就曾表示，公司具體業(yè)務(wù)包括DEL篩選服務(wù)、DEL庫(kù)定制服務(wù)、化學(xué)合成服務(wù)、新藥研發(fā)項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓等。

據(jù)介紹，目前成都先導(dǎo)已建成分子結(jié)構(gòu)超過(guò)4000億種的DNA編碼小分子實(shí)體化合物庫(kù)。以此技術(shù)平臺(tái)為基礎(chǔ)，成都先導(dǎo)已與多家跨國(guó)藥物公司及生物技術(shù)公司建立商業(yè)合作關(guān)系，產(chǎn)生營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)。

對(duì)于企業(yè)的未來(lái)發(fā)展，李進(jìn)表示，公司將繼續(xù)堅(jiān)持植根中國(guó)，放眼全球，不斷加大DEL技術(shù)的研發(fā)投入以及商務(wù)拓展，致力于打造國(guó)際領(lǐng)先、商業(yè)價(jià)值不斷提升的創(chuàng)新藥物“種子庫(kù)”和新藥創(chuàng)制“新引擎”。

近幾年，成都先導(dǎo)的資產(chǎn)和營(yíng)收規(guī)模等快速增長(zhǎng)。2017年~2019年，成都先導(dǎo)的資產(chǎn)總額分別為1.5億元、5.1億元、6.4億元，資產(chǎn)負(fù)債率分別為34.81%、21.35%、16.60%；營(yíng)業(yè)收入分別為5321.87萬(wàn)元、1.5億元、2.6億元；凈利潤(rùn)分別為虧損2308.07萬(wàn)元、盈利4496.05萬(wàn)元、盈利12026.61萬(wàn)元。其中研發(fā)投入占營(yíng)收比分別為86.84%、40.92%、34.62%。

成都先導(dǎo)擁有的DEL庫(kù)（先導(dǎo)庫(kù)）由900余個(gè)子庫(kù)構(gòu)成，先導(dǎo)庫(kù)中的母核結(jié)構(gòu)超過(guò)90%以上來(lái)自于內(nèi)部設(shè)計(jì)和合成。除實(shí)體分子庫(kù)外，成都先導(dǎo)擁有相關(guān)數(shù)據(jù)信息庫(kù)與軟件支持核心技術(shù)的開發(fā)和應(yīng)用。

根據(jù)公司招股書介紹，DEL技術(shù)目前已逐步得到大型藥企的廣泛認(rèn)可，全球排名前20的藥企已經(jīng)有18家企業(yè)在采用該技術(shù)進(jìn)行原創(chuàng)新藥開發(fā)。

成都先導(dǎo)的主要客戶為國(guó)內(nèi)外大型制藥企業(yè)、生物技術(shù)公司、支持新藥研發(fā)的基金會(huì)和其他領(lǐng)域公司等。2019年，楊森生物、默沙東、輝瑞、弗瑪醫(yī)療、LG化學(xué)是公司的前五大客戶，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約1.7億元，占營(yíng)收比65.45%。

募資重點(diǎn)加碼主業(yè)

成都先導(dǎo)實(shí)驗(yàn)室內(nèi)工作人員正在工作 圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 王昊毅 攝

企業(yè)經(jīng)營(yíng)方面，從毛利率看，成都先導(dǎo)綜合毛利率從2017年的66.62%增長(zhǎng)至2019年的81.55%。

成都先導(dǎo)介紹，2017年度、2018年度及2019年度，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利和各項(xiàng)業(yè)務(wù)板塊毛利整體呈現(xiàn)穩(wěn)定較快提升的趨勢(shì)。隨著公司業(yè)務(wù)模式成熟，DEL篩選服務(wù)、DEL庫(kù)定制服務(wù)、自有DEL庫(kù)化合物結(jié)構(gòu)信息和篩選方法使用費(fèi)收入，對(duì)毛利的貢獻(xiàn)占主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利的比重較大，2017年度、2018年度及2019年度，占主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利比重分別為89.64%、86.99%和 88.68% 。

成都先導(dǎo)解釋了毛利率高于同行原因，一是公司DEL相關(guān)服務(wù)屬于藥物發(fā)現(xiàn)行業(yè)的細(xì)分技術(shù)領(lǐng)域，全球能夠提供該類服務(wù)的公司數(shù)量很少，技術(shù)門檻較高，因此毛利率高于同行業(yè)水平；二是藥物發(fā)現(xiàn)領(lǐng)域具有特色技術(shù)平臺(tái)的公司（藥石科技、維亞生物）的毛利率水平通常高于行業(yè)平均水平。

成都先導(dǎo)的實(shí)際控制人是李進(jìn)，其具有27年從事創(chuàng)新藥物開發(fā)及團(tuán)隊(duì)管理經(jīng)驗(yàn)。而公司的首席科學(xué)官Barry A.Morgan教授擁有超過(guò)40年的藥物研發(fā)經(jīng)驗(yàn)，也是將DNA編碼化合物庫(kù)技術(shù)工業(yè)化的主要發(fā)明人之一。

成都先導(dǎo)介紹，DNA 編碼化合物庫(kù)計(jì)劃在2020年將庫(kù)分子種類達(dá)到萬(wàn)億量級(jí)。

此次登陸科創(chuàng)板，成都先導(dǎo)擬將募集資金用于新分子設(shè)計(jì)、構(gòu)建與應(yīng)用平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目和新藥研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。其中，新分子設(shè)計(jì)、構(gòu)建與應(yīng)用平臺(tái)建設(shè)項(xiàng)目投入4.98億元，新藥研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目投入1.62億元。成都先導(dǎo)稱，擬建設(shè)高標(biāo)準(zhǔn)的新分子設(shè)計(jì)、構(gòu)建與應(yīng)用產(chǎn)業(yè)平臺(tái)，強(qiáng)化公司DEL篩選服務(wù)等。

此外，新藥研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目是成都先導(dǎo)的下一步發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃核心，將建設(shè)一處高標(biāo)準(zhǔn)的新藥研發(fā)場(chǎng)地以增加新藥研發(fā)實(shí)力。

成都先導(dǎo)還表示，未來(lái)3-5年公司將繼續(xù)升級(jí)DEL庫(kù)規(guī)模、豐富分子種類，鞏固核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，一方面加大營(yíng)銷服務(wù)資源的投入以強(qiáng)化DEL篩選服務(wù)、DEL庫(kù)定制服務(wù)的業(yè)務(wù)承攬能力，同時(shí)在相關(guān)技術(shù)服務(wù)領(lǐng)域展開探索，搭建涵蓋系列臨床前CRO研究服務(wù)的一體化、全流程服務(wù)平臺(tái)，拓寬技術(shù)服務(wù)的范圍。與此同時(shí)，公司將加大對(duì)新藥研發(fā)創(chuàng)制的投入，搭建技術(shù)服務(wù)和自主新藥研發(fā)并行發(fā)展的業(yè)務(wù)構(gòu)架。公司將以技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新為驅(qū)動(dòng)、以業(yè)務(wù)鏈條完善為支撐、以新藥上市為長(zhǎng)遠(yuǎn)目標(biāo)，繼續(xù)鞏固在新藥發(fā)現(xiàn)、創(chuàng)制領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)地位。