每經記者 趙李南    每經編輯 魏官紅    

4月16日，廈門象嶼（600057，SH）發布了2020年一季報，2020年第一季度，公司營業收入同比增長21.2%，歸母凈利潤同比增長0.61%。

疫情之下，營業收入逆勢增長，廈門象嶼董事會秘書廖杰向《每日經濟新聞》記者表示：“隨著疫情得到控制以及整個物流體系恢復，頭部企業還是受益于其整體綜合服務能力。”

2019年度，廈門象嶼進行了兩次分紅。廈門象嶼董事長張水利在《致股東》的信中表示：“公司將在穩經營的基礎上，更加關注與維護公司市值表現和資本市場品牌建設，并繼續堅持積極的現金分紅政策，同全體股東共享公司發展成果。”

此外，這份新鮮出爐的一季報顯示，高毅資產近期“抄底”了廈門象嶼。上海高毅資產管理合伙企業（有限合伙）－高毅鄰山1號遠望基金挺進了廈門象嶼前十名股東，持有公司3000萬股，占比1.39%。全國社?；鹞辶闳M合也在今年一季度加倉廈門象嶼約1000萬股。

一季度營收同比增長21.2%

“本來一季度就是旺季，（我們）在2020年要擴大經營（規模），春節前就是按照這個步調在開展工作。”廖杰向記者表示。

今年3月，中國物流與采購聯合會發布《“新冠”疫情對大宗商品行業企業影響調查報告》（以下簡稱《調查報告》），稱疫情對大宗商品行業企業產生了較大的沖擊。

《調查報告》顯示：“54%的調查企業反映疫情對企業造成較大影響，勉強維持生產經營。3%的企業反映影響嚴重，可能出現破產倒閉風險。除需求下降、庫存積壓和物流受阻等問題外，線下交易停擺、資金短缺和經營成本上升，也是當前產業恢復和企業復工復產中迫切需要解決的問題。”

圖片來源：中國物流與采購聯合會《“新冠”疫情對大宗商品行業企業影響調查報告》截圖

在疫情沖擊之下，為何服務于大宗商品產業的廈門象嶼的營業收入卻增長逾兩成？

廖杰分析稱：“春節后，剛開始業務確實受到了疫情影響，但是隨著疫情得到控制以及整個物流體系恢復，頭部企業還是受益于其整體綜合服務能力，疫情沖擊了我們整個供應鏈行業的經營環境，（市場）也有一定的空間和機會出現，所以我們在3月份把握市場行情和市場空間帶來的機會，整體業務有一定的增加。”

數據顯示，大宗商品供應鏈正在逐步回暖。

中國物流與采購聯合會發布的2020年3月中國大宗商品指數（CBMI）為123.1%，較2月大幅回升42.5個百分點，為2017年1月以來的最高點。

中國物流與采購聯合會稱：“隨著新冠肺炎疫情逐步得到控制，加上一系列幫扶政策措施逐步取得成效，企業復工復產加快，受此提振，近期國內大宗商品市場運行形勢出現回暖的跡象，供需雙側聯動上升，企業生產經營環境有所改善。”

除了整體回升，中國物流與采購聯合會監控的主要品類都分別有所回升。

中國物流與采購聯合會表示：“各主要商品中，本月（3月）監測的各商品的供應量均呈現大幅回升的格局，其中有色金屬供應量回升幅度超過40%，汽車供應量回升接近四成。本月（3月）鋼鐵、鐵礦石、原煤、成品油、有色金屬、化工和汽車供應量較2月分別回升23.6%、21.7%、21.5%、9.6%、44.3%、28.8%和39.1%。”

物流資源逐漸整合

《每日經濟新聞》記者注意到，廈門象嶼2019年年報顯示，公司2019年實現收入2724.1億元，同比增長16.4%；實現歸母凈利潤11.06億元，同比增長10.8%。

2019年度，廈門象嶼經營貨量超1.4億噸，實現營業收入超2600億元。其中金屬礦產、農產品、能源化工經營貨量分別超8000萬噸、880萬噸和5500萬噸，實現營業收入分別約為1700億元，233億元和676億元，均實現同比增長。

圖片來源：廈門象嶼2019年年報截圖

對此，光大證券在研報中認為：“主要原因是公司積極開拓糧食、大宗商品采購渠道，同時切入新能源汽車供應鏈服務市場。”

對于2019年度廈門象嶼的毛利率有所提升，光大證券認為，廈門象嶼推動物流資源整合是毛利率提升的主要原因。

值得注意的是，2019年，象嶼農產實現收入140.2億元，同比增長18.8%，實現歸母凈利潤1.95億元，同比下降52.7%。

廈門象嶼在其2019年年報中解釋稱，主要是因玉米下游市場低迷，以及國儲業務因政策調整同比下降較多。

對此，華泰證券認為：“一方面，公司持續優化倉儲結構，2019年國儲庫存約900萬噸（水稻占比50%）；另一方面，持續擴大糧食收購和分銷區域，以對沖倉儲和種植業務盈利下滑，2019年糧食經營貨量近750萬噸，其中北糧南運量超600萬噸。考慮玉米價格底部回升，象嶼農產最壞的時候或已結束。”

此外，2019年廈門象嶼先后進行了兩次現金分紅，共計派發現金紅利5.18億元，占2018年度可供分配凈利潤的60%。

廈門象嶼發布的《股東回報規劃（2020年~2022年）》顯示：“除特殊情況外，公司在當年盈利且累計未分配利潤為正的情況下，采取現金方式分配股利，每年以現金方式分配的利潤不少于當年實現的合并報表可供分配凈利潤的30%。”

封面圖片來源：攝圖網