每經記者 李詩琪    每經編輯 湯輝    

對于國內資本市場來說，2019年注定是載入史冊的一年。無論是科創板的重磅開市，還是A股的退市公司數量創新高，亦或是阿里巴巴回歸港股所創造的全年最大IPO紀錄……眾多標志性事件讓投資者記憶猶新。

值得注意的是，2019年同樣是資本市場“雷聲陣陣”的一年，前有*ST康得和ST康美接連出現百億元級別的資金“蒸發”，后有獐子島的扇貝再次離奇死亡……相關上市公司不僅經營發展陷入惡性循環，品牌價值也一落千丈。

在這種動態變化中，究竟什么才是上市公司安身立命的金標準？上市公司、特別是新銳上市公司又該如何塑造和維護企業品牌價值？

5月10日，由清華大學經濟管理學院中國企業研究中心、每經智庫研究支持，每日經濟新聞出品的“2020中國上市公司品牌價值榜”將通過在線發布會形式揭曉。在發布會上，來自業內的專家、學者、企業家也將分享精彩觀點。

A股IPO回暖 科創板占比三成以上

雖然有關“資本寒冬”的討論在2019年并未消沉，但A股IPO卻在過去一年里實實在在回暖了。

《每日經濟新聞》記者梳理發現，經歷了2018年IPO低迷，A股新上市企業的數量終于在2019年出現明顯反彈，在此之中，科創板的作用不容小覷。對比來看，內地公司奔赴港股和美股上市的熱情正在逐漸退去，整體數量和募資金額明顯下滑。

根據投中研究院發布的“2019年中國企業IPO成績單”，2019年，共有201家中國企業在滬深兩市IPO，同比上漲91.43%，其中科創板IPO數量高達70家，占A股去年新上市公司的三成以上。除了數量的反彈，2019年A股IPO的募資規模也創造新高，達2489.82億元，同比上漲80.70%，科創板IPO的募資總額為824.27億元。

A股去年的IPO案例中，還包括多個“創紀錄”的存在。2019年11月14日，備受關注的京滬高鐵正式登陸上交所，從10月22日申報日算起，僅耗時23天即過會，刷新A股最快過會紀錄。

同樣創造紀錄的還有郵儲銀行。12月10日，郵儲銀行在上交所上市，發行價5.50元/股。在未考慮超額配售選擇權的前提下，公司募集資金總額為284.47億元；而在超額配售選擇權全額行使之后，其募資金額約為327.1億元，創造了A股十年來的最大IPO募資紀錄。

港股和美股方面，如果說2018年是中國內地企業在港股和美股上市的大年，那么2019年，港股、美股在迎接中國內地企業上市方面的成績則略顯黯淡。據德勤統計，2019年香港市場發行約166只新股，相比于2018年下降23%。但伴隨著阿里巴巴在港交所的二次上市，其超過800億港幣的募資金額也使得港股的總體IPO募資規模保持堅挺。

根據投中研究院的數據，在2019年，中國內地企業在美國資本市場IPO數量下降至33個，同比下降15.38%；募資金額總計247.65億元，同比下降58.01%，其指向了全球經濟放緩，以及科創板分流等諸多因素。

爆雷聲中企業品牌研究意義凸顯

在IPO的另一面，爆雷、退市等事件也在過去一年中更加高頻率地出現。

A股方面，據不完全統計，2019年共有超過20家上市公司退市，創下歷年A股退市數量紀錄。此外，2019年ST康美、*ST康得等上市公司曝出財務造假。

美股方面，“出道”18個月即上市、2019年高調登陸納斯達克的瑞幸咖啡，不久前遭遇做空后慘烈“翻車”，這一事件也引發了資本市場對于相關個股質量的關心。

一夜之間，昔日的優質股變成了人人避之不及的市場“毒瘤”，企業多年積累的品牌聲譽和品牌價值也付諸東流。

不難看出，2019年的資本市場經歷了一場良幣驅逐劣幣、新銳淘汰陳腐的格局洗牌。而對于新銳上市公司來說，這樣的負面案例則更有警醒意義。

記者注意到，在即將發布的2020中國上市公司品牌價值榜研究中，除總榜、海外榜外，還設置了針對新上市公司的“新銳榜”榜單，試圖評估新的經濟力量，并探尋新銳上市公司如何創造以及長期維護企業的品牌價值。

正如清華大學經濟管理學院中國企業研究中心主任趙平教授所言，品牌價值主要來自品牌資產，是指用戶、投資人、公眾對品牌的全部認知和情感。而對于上市公司來說，品牌在資本市場上很顯然能帶來更高的股票價格、更大的市值，以及更強的抗風險能力，反之亦然。

圖片來源：帥靈茜制圖