每經記者 孫嘉夏    每經實習記者 舒冬妮    每經編輯 梁梟    

5月8日下午，南極電商（002127，SZ）在上海召開2019年年度股東大會?；蛴捎谝咔椋綀龅墓蓶|不到十人，會場略顯冷清。據現場一位多次參加南極電商股東大會的自然人股東介紹，除了有時會有投資公司來現場，南極電商每年的股東大會到場人數都不多。

相比之下，南極電商倒是頻頻接待投資者調研。2020年以來，公司已經接受了6次電話會議形式的投資者調研，累計數百家機構參與調研。

南極電商備受資本關注，或與其年營收和凈利潤連續增長有關。同時，公司股價也表現不俗，5月8日，南極電商盤中最高上漲至15.76元/股，創出歷史新高。

從投資者的問題來看，子公司時間互聯業務、直播布局、拓展新品類新渠道、品控、疫情對業績影響等都是關注的焦點。在股東大會交流現場，南極電商董事長張玉祥表示，隨著中國經濟的發展，國內消費品牌一定會出現巨頭企業，業績持續穩定增長是根本動力，未來將放權賦能管理層，謀求持續發展。

南極電商股價創出歷史新高

圖片來源：Wind截圖

擴品類拓渠道，定位零售龍頭

年度股東大會伊始，南極電商董事長張玉祥開場發言表示：“在過去的一年，南極電商受到社會股東的大量質疑，對于品牌而言實屬正常。隨著中國經濟的發展，國內品牌一定會出現巨頭。”

張玉祥還表示，維持業績穩定持續增長是南極電商的根本動力，一邊抓業務一邊抓管理，未來還將進一步放權賦能，讓管理層承擔更多的責任。

南極電商2019年年度股東大會現場

圖片來源：實習記者 舒冬妮 攝

張玉祥當然希望南極電商成為品牌巨頭。在此前披露的投資者關系活動記錄表中，公司對于自身定位就明確表示，南極電商定位于消費品牌巨頭和零售的龍頭，朝著這兩個方向在線上和線下拓展品類和業務。

根據南極電商2019年年報，公司在各電商渠道可統計的GMV（Gross Merchandise Volume的縮寫，即成交金額）達305.59億元。多位行業內人士均表示，該數據在品牌電商中一定排得上前三。由此，南極電商謀求消費品牌巨頭的目標并不遙遠。

以紡織品起家的南極電商一直在不斷拓寬自己的品類和渠道。

在2019年年度報告致股東的一封信中，張玉祥就表示，2020年南極電商會逐漸推出新品。疫情中公司就推出了75度酒精等抗菌類、健康類產品；同時公司也在積極拓展包括網紅業務在內新的業務，在渠道運營上也更為多樣、有效，公司一方面會培訓更多的店鋪做店播，另一方面會在抖音、快手等網站上結合直播產品需求建立新的供應鏈體系和新的主播矩陣。

此前在投資者關系活動記錄表中南極電商也曾披露，今年預計還將拓展食品、化妝品和寵物等品類。2月27日，上市公司投資設立上海極地化妝品有限公司。

對于化妝品業務，南極電商董事、副總經理沈晨熹告訴《每日經濟新聞》記者，南極電商看好化妝品的高毛利空間和高增長趨勢，但目前仍持謹慎態度，不同于之前的品類，化妝品將以自營模式經營。至于進展程度，沈晨熹表示由于疫情影響，進程方案被打亂，但未來三年都將致力于化妝品業務的探究。

而對于化妝品業務是沿用南極人品牌還是自創新品牌，沈晨熹表示兩者都在考慮之中。一方面，沿用南極人品牌可以作為品類延伸，將更大程度利用整個邊際效應；另一方面，也需要考慮到化妝品本身的調性，創新品牌更符合消費者期待。

毛利率僅7.5%，收購時間互聯花錢賺吆喝？

2017年9月，南極電商以9.56億元收購互聯網營銷公司時間互聯全部股權。上市公司曾表示，目前移動互聯網廣告還停留在幫助大的平臺吸引流量的階段，未來會有巨大的市場，和網紅合作也將成為方向。

不過，南極電商2019年年報顯示，雖然移動互聯網媒體投放平臺業務營收24.31億元，但其毛利率僅為7.5%。相對于品牌授權超過90%的高毛利，不由得讓人懷疑，收購時間互聯是花錢賺吆喝？

圖片來源：南極電商2019年年報截圖

對此，沈晨熹表示，時間互聯本質上是移動互聯網廣告公司，廣告代理行業就是高收入、低毛利，與品牌授權業務高毛利不具有可比性，這是由不同的經營模式和行業決定的。

“將時間互聯業務報表單獨拿出來，在移動互聯網行業仍屬于頭部公司，一方面，業務比較穩定，另一方面，我們不盲目擴張，時間互聯的現金流慢慢由負回正，健康程度好，所以它是在存量業務上保持穩定的正常增長。”沈晨熹說。

對于時間互聯未來的發展方向，沈晨熹表示，由于移動端網絡業務還在上升趨勢，不能促進時間互聯的業務發展，所以下一步在傳統廣告業務的基礎上，會做網紅孵化，增加直播、新媒體營銷。

公司此前披露的投資者關系活動記錄表中也提到，時間互聯除了傳統的效果類廣告，還新增品牌類廣告，簽約小紅書和抖音紅人，布局MCN業務，在平臺上進行直播帶貨，并成立了直播電商事業部。

艾瑞咨詢2019年營銷趨勢報告曾顯示，品效合一將會是營銷行業未來發展的趨勢媒體平臺的“品”“效”屬性逐漸融合，相互滲透。“品轉效平臺”是基于內容增加不同類型的購買轉化場景，“效轉品平臺”則是基于消費場景增加內容布局。

封面圖片來源：攝圖網