每經記者 邊萬莉    每經編輯 廖丹    

5月11日，中國人民銀行公布2020年4月金融統計數據、社會融資規模存量及增量數據。數據顯示，4月末，M1、M2增速雙雙保持上升趨勢。其中，廣義貨幣（M2）同比增長11.1%，為2017年1月以來最高紀錄，市場各方預期中值為10.2%。

值得一提的是，4月末人民幣存款余額202.26萬億元，同比增長9.9%，增速分別比上月末和上年同期高0.6個和1.4個百分點。《每日經濟新聞》記者注意到，存款余額同比增速創了2018年2月以來的最高紀錄。此外，4月新增人民幣貸款1.7萬億元，遠超市場預期的1.4萬億元。

4月社融增量3.09萬億元

具體來看，4月末，M2余額209.35萬億元，同比增長11.1%，增速分別比上月末和上年同期高1個和2.6個百分點；狹義貨幣（M1）余額57.02萬億元，同比增長5.5%，增速分別比上月末和上年同期高0.5個和2.6個百分點；流通中貨幣（M0）余額8.15萬億元，同比增長10.2%。當月凈回籠現金1537億元。

《每日經濟新聞》記者注意到，M2增速創了2017年1月以來的最高紀錄；M1增速創了2018年7月以來的最高紀錄。

民生銀行首席研究員溫彬表示，針對新冠肺炎疫情對我國經濟社會發展帶來的前所未有的沖擊，央行全面加強了貨幣政策逆周期調節，持續投放基礎貨幣，降準釋放中長期資金，把握公開市場操作節奏和力度，推動廣義貨幣M2和狹義貨幣M1同步增長。

交通銀行金融研究中心高級研究員陳冀認為，M2增速反彈，一方面表明前期貨幣政策的偏松調節正在發揮作用，貨幣政策支持實體經濟從疫情沖擊中盡快恢復的效果開始顯現；另一方面金融數據往往領先于實體經濟數據，M2增速的率先反彈也表明中國經濟在經歷了一季度的快速探底之后，具備從二季度開始持續反彈的堅實基礎。

此外，4月末社會融資規模存量為265.22萬億元，同比增長12%；4月社會融資規模增量為3.09萬億元，比上年同期多1.42萬億元。

陳冀分析，在宏觀財政和貨幣政策的引導和刺激下，實體經濟的融資需求在4月持續恢復。4月社融增量3.09萬億，高于近兩年同期。社融增速的反彈，一定程度代表了實體部門信用擴張的意愿。從目前數據反映的情況而言，國內經濟恢復情況雖未100%走向正軌，但趨勢是積極樂觀的，宏觀政策的落地效果也很顯著。

新增人民幣貸款1.7萬億

值得一提的是，4月末，本外幣存款余額207.59萬億元，同比增長9.7%。其中，人民幣存款余額202.26萬億元，同比增長9.9%，增速分別比上月末和上年同期高0.6個和1.4個百分點。

數據顯示，4月份人民幣存款增加1.27萬億元，同比多增1.01萬億元。其中，住戶存款減少7996億元，非金融企業存款增加1.17萬億元，財政性存款增加529億元，非銀行業金融機構存款增加8571億元。4月末，外幣存款余額7545億美元，同比下降1.7%。當月外幣存款減少110億美元，同比多減93億美元。

在陳冀看來，4月末，存款的整體變化特征已由M2增速體現。而結構上，住戶存款大幅減少7996億元，與非銀行業金融機構存款增加8571億元是股市上行階段的存款遷移現象。非金融企業存款增加1.17萬億元則由大量企業獲得信貸資金后轉化而來。

此外，4月份人民幣貸款增加1.7萬億元，市場預期中值為1.4萬億元，同比多增6818億元。

“貸款需求回升，反映經濟活動開始改善。”溫彬表示，4月央行持續引導金融機構下調LPR推動企業融資成本降低，提高金融機構加大信貸支持實體經濟的針對性和有效性。金融機構應貸盡貸、應貸快貸，持續增加抗疫企業、中小微企業、制造業、基礎設施和服務領域中長期貸款，促進了企業貸款和居民貸款溫和修復。

圖片來源：楊靖制圖