每經(jīng)記者 蔡鼎    每經(jīng)編輯 蘭素英    

市場(chǎng)動(dòng)態(tài)：

● 5月21日盤前美股期指全線下挫。截至北京時(shí)間5月21日17:30，標(biāo)普500指數(shù)期貨跌16.88點(diǎn)（-0.56%）、納指期貨跌45.75點(diǎn)（-0.48%）、道指30期貨跌138點(diǎn)（-0.56%）。美股中概股盤前普跌，人人網(wǎng)跌10.9%，跟誰(shuí)學(xué)跌3.24%，愛(ài)奇藝跌2.57%，京東跌3.39%，阿里巴巴跌1.52%。美國(guó)時(shí)間周三，美國(guó)參議院通過(guò)了一項(xiàng)加強(qiáng)對(duì)外國(guó)企業(yè)監(jiān)管的法案。

● 歐洲方面，截至北京時(shí)間5月21日17:30，英國(guó)富時(shí)100跌0.78%、法國(guó)CAC40跌0.82%、德國(guó)DAX跌1.11%。

● 周四歐市早盤，采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）顯示，隨著歐洲多國(guó)政府逐漸放松封鎖措施，公共衛(wèi)生危機(jī)對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)的破壞程度有所減弱。IHS Markit周四公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)5月綜合PMI從4月的13.6大幅回升至30.5，超過(guò)市場(chǎng)預(yù)期的25.0。不過(guò)，讀數(shù)仍然低于50的枯榮線。法國(guó)5月綜合PMI初值 30.5，預(yù)期 32.4，前值 11.1。法國(guó)5月制造業(yè)PMI初值 40.3，預(yù)期 36，前值 31.5。法國(guó)5月服務(wù)業(yè)PMI初值 29.4，預(yù)期 28，前值 10.2。英國(guó)5月綜合PMI初值 28.9，預(yù)期 25.7，前值 13.8。英國(guó)5月服務(wù)業(yè)PMI初值 27.8，預(yù)期 24，前值 13.4。英國(guó)5月制造業(yè)PMI初值 40.6，預(yù)期 37.2，前值 32.6。

● 市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)IHS Markit首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Williamson：歐元區(qū)5月企業(yè)活動(dòng)進(jìn)一步下滑，但調(diào)查數(shù)據(jù)至少帶來(lái)了令人寬慰的跡象，顯示經(jīng)濟(jì)下滑可能在4月觸底。IHS Markit經(jīng)濟(jì)學(xué)家Eliot Kerr：最新的PMI數(shù)據(jù)表明法國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的萎縮在五月有所放緩，更多企業(yè)重啟，因封鎖措施謹(jǐn)慎解除。盡管一些企業(yè)開(kāi)始重啟，私人領(lǐng)域整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)仍急劇下降，數(shù)據(jù)凸顯了經(jīng)濟(jì)在復(fù)蘇中可能面臨的困難，因企業(yè)在持續(xù)的不確定前景中繼續(xù)裁員。考慮到兩周的封鎖措施就造成一季度GDP大幅萎縮，最新的PMI數(shù)據(jù)暗示我們將在第二季度看到經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的大幅減少。

●摩根大通稱，世界各國(guó)推出的史無(wú)前例的貨幣和財(cái)政刺激措施有可能導(dǎo)致長(zhǎng)期增長(zhǎng)減弱和貨幣貶值。該行策略師John Normand和Federico Manicardi在一份報(bào)告中說(shuō)，貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)明年或?qū)⒓哟螅@一點(diǎn)將更多在日元和黃金而非美元價(jià)值上得到體現(xiàn)。2020年通脹大幅上升的風(fēng)險(xiǎn)依然較小，未來(lái)兩年也不會(huì)有太大的變化。報(bào)告稱，G-10國(guó)家為應(yīng)對(duì)疫情導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)停擺而普遍采取降息行動(dòng)，使得大多數(shù)貨幣的名義收益率已經(jīng)接近零，盡管日本、歐元區(qū)和瑞士的實(shí)際利差反而有所擴(kuò)大。

● 5月20日，英國(guó)首次發(fā)行負(fù)收益率中期國(guó)債，投資者對(duì)英國(guó)央行出臺(tái)更多刺激措施的預(yù)期升溫。具體來(lái)看，英國(guó)出售了38億英鎊的三年期國(guó)債，收益率為負(fù)0.003%。略為負(fù)的收益率意味著，持有債務(wù)到期的投資者不但沒(méi)有收益，還將倒付一筆費(fèi)用。英國(guó)在2016年以負(fù)收益率出售了一個(gè)月期票據(jù)，但這是它第一次以低于零的收益率出售常規(guī)中期債券。英國(guó)在周三的拍賣中獲得了81億英鎊的認(rèn)購(gòu)，是債務(wù)管理部門打算出售數(shù)量的2.15倍。此次超額認(rèn)購(gòu)交易反映出人們?nèi)找嬖鲩L(zhǎng)的預(yù)期，即英國(guó)央行將在下個(gè)月增加其2000億英鎊的債券購(gòu)買計(jì)劃，以支撐經(jīng)濟(jì)，并試圖將萎縮的通貨膨脹率回升至2%的目標(biāo)。決策者們還面臨著有關(guān)是否可能將基準(zhǔn)利率降低至零以下的質(zhì)疑，而英國(guó)央行行長(zhǎng)貝利也轉(zhuǎn)變了其立場(chǎng)，在5月20日給出了負(fù)利率的暗示。

● 日本4月出口降幅創(chuàng)2009年全球金融危機(jī)以來(lái)的最大降幅，因新冠疫情沉重打擊全球?qū)ζ嚒⒐I(yè)材料和其它商品的需求，有可能令日本這個(gè)全球第三大經(jīng)濟(jì)體進(jìn)一步深陷衰退。數(shù)據(jù)公布之際，正值日本決策者尋求在抗疫措施和部分重啟經(jīng)濟(jì)之間取得平衡，而出現(xiàn)二次疫情的風(fēng)險(xiǎn)令這個(gè)挑戰(zhàn)變得更難。日本央行將于周五召開(kāi)緊急政策會(huì)議，將為金融機(jī)構(gòu)設(shè)立一套獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，以鼓勵(lì)他們向受到新冠疫情打擊的小企業(yè)增加放貸。決策者也在考慮向各種規(guī)模的企業(yè)注入現(xiàn)金。

● 三星電子公司周四表示，其在韓國(guó)的第六條代工芯片生產(chǎn)線已于本月較早時(shí)破土動(dòng)工，計(jì)劃明年下半年開(kāi)始生產(chǎn)，將生產(chǎn)邏輯芯片，以減少其對(duì)波動(dòng)較大的存儲(chǔ)芯片部門的依賴。三星正與臺(tái)積電在代工生產(chǎn)業(yè)務(wù)上展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)，以贏得高通等客戶的訂單。新的生產(chǎn)線位于距首爾兩小時(shí)車程的平澤市，將使用極紫外線（EUV）光刻技術(shù)，生產(chǎn)先進(jìn)的5納米芯片。

● 特斯拉將加速推進(jìn)更高密度、更適應(yīng)場(chǎng)景、技術(shù)更先進(jìn)的充電體系。2020年年初，特斯拉定下年底前在中國(guó)布局4000+個(gè)超級(jí)充電樁目標(biāo)，兩倍于過(guò)去5年建設(shè)總量。特斯拉方面表示，建設(shè)超級(jí)充電樁的目標(biāo)雖受疫情影響有一定挑戰(zhàn)，但不會(huì)改變或推遲。截至目前，特斯拉在中國(guó)大陸已建設(shè)2500+個(gè)超級(jí)充電樁，2400+個(gè)目的地充電樁，分布在中國(guó)140+座城市，覆蓋東西、南北主干道。

重點(diǎn)關(guān)注事件：

● 20:30 美國(guó)初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)、美國(guó)費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)5月制造業(yè)指數(shù)；

● 21:45 美國(guó)5月Markit制造業(yè)PMI、美國(guó)5月Markit綜合PMI、美國(guó)5月Markit服務(wù)業(yè)PMI；

● 22:00 美國(guó)4月成屋銷售年化總數(shù)（戶）；

重要公司評(píng)級(jí)變化：

評(píng)級(jí)上調(diào)：

● Odeon將摩根大通評(píng)級(jí)從“持有”上調(diào)至“買入”，目標(biāo)價(jià)105.75美元；

評(píng)級(jí)下調(diào)：

● Compass Point 將德美利證券評(píng)級(jí)從“買入”下調(diào)至“中性”，目標(biāo)價(jià)38美元；

● Compass Point 將嘉信理財(cái)評(píng)級(jí)從“買入”下調(diào)至“中性”，目標(biāo)價(jià)35美元；

● 美銀美林將拼多多評(píng)級(jí)從“買入”下調(diào)至“中性”，目標(biāo)價(jià)64美元；

首次覆蓋：

● 無(wú)；

恢復(fù)評(píng)級(jí)：

● 無(wú)

重申評(píng)級(jí)/目標(biāo)價(jià)變化：

● Telsey Advisory Group重申Kohl's“與大盤持平”評(píng)級(jí)，將目標(biāo)價(jià)從25美元下調(diào)至20美元；

● Telsey Advisory Group重申摩爾瑪“跑贏大盤”評(píng)級(jí)，將目標(biāo)價(jià)從135美元上調(diào)至140美元；

● Telsey Advisory Group重申家得寶“與大盤持平”評(píng)級(jí)，將目標(biāo)價(jià)從220美元上調(diào)至250美元。

封面圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)