每經記者 溫夢華    每經編輯 董興生    

在轉型影視的第5個年頭，當代東方（000673.SZ）變成了“*ST當代”。

不過，*ST當代并非個例，在交出2019年“成績單”后，一些影視上市公司陸續被“披星戴月”。每經記者統計發現，在申萬行業-傳媒的170多家傳媒上市公司中，從2018年到2020年5月23日，有12家傳媒上市公司被冠以“ST”或“*ST”，其中包括*ST中南、*ST當代、*ST天娛在內的8家曾風光無限的明星公司均在2020年被實施“*ST”。

截至5月22日收盤，*ST當代報收1.26元/股，市值不足10億元

在影視行業最輝煌的時候，眾多公司通過跨界并購迅速切入，迎來利潤高速增長。但當潮水退去時，影視傳媒的輕資產、高風險也極易讓這些跨界公司難逃并購后遺癥帶來的業績下滑風險。

當代東方被“披星戴月”  總市值不足10億元

連續兩年虧損超22億元后，當代東方變成了“*ST當代”。

證券簡稱變更后，近日，*ST當代又發布了多條關于股票異常波動、控股股東股權被凍結的相關公告。

據*ST當代公告稱，公司控股股東廈門當代文化發展股份有限公司（以下簡稱“當代文化”）所持公司2970萬股新增輪候凍結，占其所持股份的16.92%，占公司總股本的3.75%；一致行動人鷹潭市當代投資集團有限公司（以下簡稱“當代集團”）所持公司1300萬股新增輪候凍結，占其所持股份的15.22%，占公司總股本的1.64%。

近兩年來，*ST當代背后的控股股東“當代系”所持股權頻頻被凍結。截至5月20日，*ST當代控股股東當代文化及其一致行動人累計被輪候凍結股份數量占其所持公司股份數量比例已超過80%，公司提示投資者注意相關風險。

圖片來源：公告截圖

每經記者注意到，在5月5日，*ST當代控股股東當代文化所持有的5486萬股股票將被司法拍賣，申請執行人是太平洋證券，請求強制被執行人當代文化償付4.93億元及利息。5月6日，*ST當代跌停；自5月6日至5月22日，*ST當代股價跌幅達41%。截至5月22日收盤，*ST當代總市值不足10億元。

2015年前身為大同水泥的*ST當代通過并購成功轉型進入影視行業，在影視行業最好兩年里也曾風光無限。但到了2018年，隨著行業變化，*ST當代業績出現斷崖式下滑，隨后并購后遺癥、債務問題等也開始顯示。

短短轉型4年后，2018年、2019年*ST當代歸屬于上市公司股東的凈利潤分別虧損16.01億元、6.12億元；2019年經營活動產生的現金流量凈額僅1.2億。業績下滑，自身造血能力不足，同樣不可避免的使得*ST當代債臺高筑。

Wind數據顯示，截至2020年一季報，*ST當代資產負債率高達105.35%。據*ST當代2019年12月公告顯示，當代東方及子公司作為被告的訴訟、仲裁事項所涉及的金額合計為 9.03億元；公司及子公司到期未清償的銀行貸款共計5.77億元。

2020年8家傳媒股被“*ST”  多為并購跨界公司

對于當下艱難度日的傳媒股而言，被“披星戴月”的并非*ST當代一家公司。

Choice金融終端數據顯示，2020年至今超130家上市公司被實施ST。而在申萬行業-傳媒的170多家傳媒上市公司中，2018年至今共有12家傳媒上市公司被冠以“ST”或“*ST”。其中，有8家均是在2020年被實施“*ST”。

每經記者注意到，在這8家公司中，有一半的公司都是在影視行業火爆時跨界進入的公司。例如從水泥行業跨界到影視的當代東方、從玩具行業入局影視的鼎龍文化、從金屬管件制造轉型傳媒行業的中南文化等。

參與了《我不是藥神》的*ST中南，雖然在剛進入影視圈時，凈利潤一路迅速上漲，但是在2018年遇到文娛公司整體大跌后，2018年、2019年兩年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損累計近40億元。

而曾經靠著高杠桿激進并購一路高歌猛進的明星公司*ST天娛，如今也深陷泥沼。繼2018年業績暴雷巨虧超70億元后，*ST天娛2019年再度大幅虧損。不斷虧損的業績，不僅讓公司背后的一系列矛盾愈發凸顯，而且還引發股東、管理層動蕩，在背負著巨額債務、老業務萎縮和新業務無錢可投的“三座大山”中艱難前行。

數據顯示，在影視并購潮最火熱的2014年、2015年，中國傳媒文化行業并購案數例從2103年69起迅速增長至2015年的173起，其中不乏一半屬于跨界并購。

但對于這些跨界并購的公司而言，行業高潮時，自然看到的是輝煌多于隱患；當行業進入低谷時，激進并購帶來的后遺癥和風險就開始顯現，甚至拖累公司業績。2018年以來，不少跨界進入影視圈的上市公司大多都難逃業績下滑、市值暴跌、債務纏身的結局。