每經記者 胥帥    每經編輯 梁梟    

繼2019年延期之后，牧高笛（603908，SH）今年選擇終止一項募投計劃。

今日（5月26日）晚間，牧高笛披露了關于終止“倉儲中心及產品展示廳募集資金投資項目”并將剩余募集資金永久補充流動資金的公告。牧高笛終止的理由之一是受疫情影響。

自2017年上市后，牧高笛募投項目進展緩慢，其中更是拿出1.5億元購買銀行理財產品。有意思的是，截至2019年12月31日，公司募集資金購買理財產品的收益超500萬元。要知道2019年，公司扣非后凈利潤也不過2837萬元。

終止募投項目

5月26日晚間，牧高笛披露了關于“終止倉儲中心及產品展示廳募集資金投資項目”并將剩余募集資金永久補充流動資金的公告。本次擬終止實施“牧高笛倉儲中心及產品展示廳項目”并將結余募集資金3541.67萬元永久補充流動資金。

募集資金原計劃實施募投項目 圖片來源：公告截圖

值得一提的是，截至2019年12月31日，該項目募集資金投入金額為0元。

圖片來源：2019年度募集資金年度存放與使用情況鑒證報告

牧高笛給出了終止募投項目的理由。其中一條在于，為在疫情期間保障公司流動資金充裕，同時能減少銀行貸款，降低財務費用，募集資金補充流動資金，這將有利于節省財務費用。

而另外兩點理由不外乎是市場環境的變化以及現有倉儲中心已滿足業務需求。比如牧高笛提到零售業增速放緩、疫情沖擊以及公司網點并未增長等。

實際上，牧高笛這兩點理由也是“老調重彈”。早在去年6月份，牧高笛就表示要延長倉儲項目建設期限，理由也是因為行業競爭更趨激烈、現有倉儲面積已滿足業務需求。

近一年過后，牧高笛只是在去年的理由之上加了一個“保障疫情期間流動資金寬裕”。

終止募投項目的理由和招股書的描述“判若兩人”。2017年的上市招股書中，牧高笛還表示，項目建成投入運營后，預計年貨物倉儲量達到約150萬件。當時公司預計，第一年就要投入募集資金2022.88萬元。如今三年過去，這部分募資投入依然為0。

去年理財收益超500萬

《每日經濟新聞》記者注意到，2017年上市的牧高笛登陸主板，實際募集資金2.28億元。然而，截至2019年年末，除開把3290.81萬元用于補充流動資金之外，其余募投項目幾乎沒有進展。

也就是說，牧高笛2.28億元募集資金總額中，累計投入資金僅有4152.93萬元，其中大頭還是補充流動資金。

值得一提的是，牧高笛在上市次年，公司就暫緩實施了募投項目，理由是戶外運動行業實體零售業的持續下滑，行業增速放緩、利潤下降、競爭加劇。

到了2018年年底，公司又將1.64億元募投項目變更投入到新募投項目“牧高笛全渠道營銷網絡建設項目”。即便如此，牧高笛所謂新募投項目的投資進度也只有5.14%。

大量募集資金閑置，牧高笛把錢用在哪里了？

答案是理財產品。2019年年中，公司通過不超過1.5億元的暫時閑置募集資金進行理財投資。事實上，牧高笛主要是買銀行理財產品，預期年化收益率在5%以下。截至2019年12月31日，公司募集資金購買理財產品的收益超500萬元。要知道，公司2019年扣非后凈利潤也不過2837萬元。

不過，牧高笛的解釋理由也算說得通——公司業務增速的確有所放緩。比如截至2019年年末，公司全國實體門店數量336家，同比減少3.72%。而從業績來看，2019年，公司營收同比出現下滑，而在2018年～2019年，公司凈利潤連續兩年同比下滑。另外，公司存貨增加明顯，由2017年的2.38億元增長至2019年的2.85億元。

封面圖片來源：攝圖網