圖片來源：攝圖網(wǎng)

每經(jīng)記者 王海慜 每經(jīng)編輯 謝欣

今年以來，“面值退市”在A股市場化退市層面上發(fā)揮了明顯的作用。 截至目前，A股市場已經(jīng)有多只股票陷入“面值退市”的泥潭。從本周四起，天廣中茂也將因為“面值退市”進(jìn)入退市整理期。

通常而言，進(jìn)入退市整理期后的個股一般會出現(xiàn)連續(xù)跌停。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，為此焦慮的不僅是天廣中茂的股民，還有哈投股份的股民。

最近有哈投股份股民在上證e互動上，對公司全資子公司江海證券“踩雷”天廣中茂的股票質(zhì)押是否會影響業(yè)績表示了擔(dān)憂。

據(jù)披露，2017年下半年，江海證券共有兩筆涉及天廣中茂的股票質(zhì)押業(yè)務(wù)，質(zhì)押融資額總計3.8億元，每股成本為5.36元，然而天廣中茂的停牌時收盤價只有0.69元，進(jìn)入退市整理期后股價可能還會大幅縮水。截至目前，江海證券對兩筆股票質(zhì)押業(yè)務(wù)只計提了1.3億元，計提可能還不夠充分。

江海證券“踩雷”退市股引擔(dān)憂

本周四，停牌近一個月的天廣中茂將因為“面值退市”進(jìn)入退市整理期。從此前的經(jīng)驗來看，進(jìn)入退市整理期后的個股一般會出現(xiàn)一連串的“一字跌停”。

不過，現(xiàn)在為此焦慮的不僅是天廣中茂的股民，還包括哈投股份的股民。截至今年一季度末，哈投股份的股東戶數(shù)總共為6.31萬戶。

具體來看，哈投股份旗下的江海證券則是股民們焦慮的原因。據(jù)啟信寶顯示，哈投股份現(xiàn)在對江海證券的持股比例達(dá)100%。2016年，哈投股份通過定增將江海證券納入旗下，自2017年以來，江海證券已成為哈投股份主要的利潤來源。

據(jù)哈投股份公告披露，2017年8月17日和2017年10月25日，江海證券與天廣中茂第二大股東邱茂國簽訂了兩份股票質(zhì)押式回購交易業(yè)務(wù)協(xié)議書，邱茂國將其持有的天廣中茂股票作為股票質(zhì)押式回購交易的標(biāo)的證券，雙方約定的具體初始成交金額分別為3億元和0.8億元，合計3.8億元，交易到期日都為2019年4月1日。不過據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，這兩筆早在1年多之前就到期的股票質(zhì)押業(yè)務(wù)至今沒有解押。

圖片來源：截自上證e互動

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，最近有股民在上證e互動上對哈投股份全資子公司江海證券“踩雷”天廣中茂的股票質(zhì)押是否會影響業(yè)績表示擔(dān)憂。

哈投股份對這一問題進(jìn)行了答復(fù)。公司表示，截至2019年12月31日，質(zhì)押股票天廣中茂總計股票質(zhì)押融資額3.8億元，2019年江海證券對天廣中茂已經(jīng)計提減值準(zhǔn)備1.3億元。后續(xù)對公司影響尚不確定。

仍有進(jìn)一步計提減值準(zhǔn)備壓力

據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，2017年下半年，江海證券共有兩筆標(biāo)的證券為天廣中茂的股票質(zhì)押業(yè)務(wù)，質(zhì)押股數(shù)合計7090萬股，以質(zhì)押融資額總計3.8億元計算，每股成本為5.36元，然而天廣中茂停牌時的收盤價只有0.69元。

根據(jù)公告，本周四起，天廣中茂將進(jìn)入退市整理期，市場預(yù)計，在進(jìn)入退市整理期后，其股價可能還會大幅縮水。

而根據(jù)哈投股份2018年以來的公告，截至目前江海證券對兩筆股票質(zhì)押業(yè)務(wù)僅計提了1.3億元。有分析認(rèn)為，從已計提的比例來看，江海證券對上述兩筆股票質(zhì)押的計提可能還不夠充分。

而從多家券商此前的實際操作情況來看，對上述以天廣中茂為標(biāo)的證券的股票質(zhì)押業(yè)務(wù)，未來仍有進(jìn)一步減值的空間。

如西部證券，此前曾給*ST信威的實控人王靖融資5億元，隨著*ST信威股價持續(xù)下跌，2019年上半年，西部證券對這筆股票質(zhì)押計提減值準(zhǔn)備0.626億元，而到2019年年底，西部證券對這筆股票質(zhì)押全年計提減值準(zhǔn)備進(jìn)一步提升至2.83億元。目前*ST信威已經(jīng)被暫停上市 

此外，從6月5日起進(jìn)入退市整理期的樂視網(wǎng)也讓多家券商在股票質(zhì)押業(yè)務(wù)上吃到苦頭，其中也包括西部證券。據(jù)西部證券公告披露，截至2017年底，公司共計質(zhì)押股票“樂視網(wǎng)”融出本金10.2億元，當(dāng)年公司為此計提減值準(zhǔn)備4.39億元。而在此后兩年內(nèi)，西部證券持續(xù)增加對“樂視網(wǎng)”質(zhì)押融出本金計提減值準(zhǔn)備，截至去年上半年，已累計計提減值準(zhǔn)備9.62億元。至此，西部證券已幾乎將為“樂視網(wǎng)”質(zhì)押融出的全部本金進(jìn)行了減值計提。

已于去年年底退市的大連控股同樣讓東方證券損失不小。根據(jù)東方證券公告披露，截至2019年6月末，大連控股股票質(zhì)押的融資本金為8億元，而東方證券對其已累計計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備1.91億元。

而隨著之后大連控股基本鎖定“面值退市”，東方證券進(jìn)一步加大了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備金額。去年10月31日，東方證券發(fā)布公告稱， 2019年9月20日,大連控股披露的《關(guān)于公司股票停牌暨可能被終止上市的風(fēng)險提示性公告》稱，其股票已連續(xù)20個交易日每日收盤價低于股票面值，存在可能被終止上市的風(fēng)險。公司認(rèn)為上述事項對該股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)的預(yù)計可收回金額將產(chǎn)生重大影響，在綜合考慮融資人資信狀況等因素后，公司按照賬面價值和預(yù)計可收回金額之間的差額，計提單項信用減值準(zhǔn)備4.6億元，累計計提信用減值準(zhǔn)備6.51億元。

如果接下來江海證券隨著天廣中茂的退市進(jìn)程進(jìn)一步加大對質(zhì)押股票的減值計提力度，那么上述股民的擔(dān)憂無疑將成為現(xiàn)實。

值得一提的是，據(jù)哈投股份公告披露，今年一季報江海證券實現(xiàn)凈利潤1.26億元，同比大幅下降73%。相比之下，據(jù)統(tǒng)計，今年一季度，37家上市券商合計實現(xiàn)凈利潤309億元，同比下降19.2%。

而江海證券一季度業(yè)績表現(xiàn)不佳也直接拖累了哈投股份的業(yè)績表現(xiàn)，今年一季度哈投股份實現(xiàn)凈利潤1.48億元，同比下滑68.3%。