每經記者 姚亞楠    每經編輯 葉峰    

在上周的創投市場中，深陷虧損泥潭的軟銀集團計劃不再與愿景基金共同投資部分公司，以明確各自的業績目標和責任；互聯網巨頭攜程闖入VC圈，成立一家創業投資公司；此外，知名互聯網咖啡品牌連咖啡開始大規模關店；百果園啟動在境外上市的工作，與鮮豐水果爭奪水果零售第一股。

今年以來，疫情的爆發催生了一個"全民直播"的時代，直播電商的滲透率正在迅速提升，如火如荼的直播電商被稱為"新零售"，啟明創投合伙人黃佩華認為，直播電商是新零售的一環，而非全部。

軟銀計劃不再與愿景基金共同投資部分公司

據外媒報道，軟銀計劃停止與其愿景基金(Vision Fund)共同投資一些公司，以明確各自的業績目標和責任。報道稱軟銀首席財務官后藤芳光(Yoshimitsu Goto)在一次電話會議上告訴投資者，軟銀將考慮把其投資業務從愿景基金中分離出來。

Comgest持有軟銀5000萬美元的股份，其基金經理理查德凱(Richard Kaye)表示，后藤芳光希望更好地厘清愿景基金和軟銀集團各自的角色，愿景基金是負責投資的機構，軟銀現在也成了一個投資部門，但這一部門實際上并沒有完全負責投資方面的事情。

此前軟銀公布了自成立以來的最嚴重虧損情況：其2019年財報顯示2019財年經營虧損約1.4萬億日元（約130億美元），公司凈虧損約9616億日元（約89.73億美元），其經營虧損的主要原因在于軟銀愿景基金及其他SBIA管理基金的運營虧損。

據悉，僅投資WeWork和Uber已經給愿景基金造成了近100億美元的虧損，其投資組合的整體價值在不斷縮水，而作為愿景基金的控股公司，軟銀集團對WeWork和OYO都進行了投資，同時軟銀和愿景基金共同擁有英國芯片制造商ARM的所有權。

近來愿景基金正面臨一系列指控，包括其投資缺乏適當的治理和透明度等，目前愿景基金已采取相應的措施進行應對，例如讓一些高級管理者擔負起確保基金遵守法規的責任，并任命了獨立董事進行監督等。此外，上個月愿景基金被爆計劃裁員降本，裁員幅度約為10%，將涉及所有級別的員工。

連咖啡陷大規模關店潮

瑞幸咖啡的財務造假風波尚未平息，另一個咖啡連鎖品牌——連咖啡又陷入大規模關店潮。大眾點評信息顯示，連咖啡在北京地區的18家門店目前僅有2家正常營業，其曾經重金打造的形象店連咖啡望京SOHO店也已關閉，并且，此次關店的現象不只出現在北京，上海、深圳、廣州等城市的連咖啡門店也存在大面積關停現象，上海37家門店，目前僅剩15家，廣州10家門店，目前僅存1家。

連咖啡成立于2014年，由航班管家創始人王江創辦，互聯網咖啡模式此前備受資本青睞，連咖啡成立至今共完成了6輪融資，投資者不乏啟明創投、高榕資本等知名機構，C輪融資額更是高達2.06億人民幣，一度轟動創投圈，據公開資料顯示，連咖啡稱已于2017年底實現全面盈利。

關于此次大規模關店的原因，有消息人士透露稱，由于前期發展太快，選址盲目，后期開的門店不僅沒有增加營業額，反而拖累了老店的業績，加之人力成本增長，前期的融資也已經基本消耗殆盡。也有投資人向媒體表示，連咖啡去年有上市計劃但并未成功，后來資金方面難以支撐，不得不關店。

攜程成立創業投資公司

據公開資料顯示，6月3日，攜程創業投資（上海）有限公司成立，該公司注冊資本為1億人民幣，公司經營范圍包括創業投資，投資咨詢等，該公司由攜程旅游網絡技術（上海）有限公司全資控股。

此次新成立的攜程創業投資公司法定代表人及執行董事為沈杰，據悉，沈杰于2010年加入攜程，曾擔任大住宿事業群CFO，后任職攜程集團副總裁及投資部門負責人。

對于成立創業投資新公司的原因及今后的投資方向，攜程暫未回應，記者注意到，在2018年攜程全球合作伙伴峰會上，沈杰曾談及攜程的投資邏輯，他表示，攜程的投資是以協同業務為主，在做大的投資項目之前，會先做深入的業務合作，看目標公司與攜程之間是否能產生化學反應，一起創造價值，是的話才進行更進一步資本合作。在投資策略上，攜程只投旅游相關的產業，看項目會關注旅游相關的上下游，以及配合攜程的國際化戰略，青睞行業龍頭的老大，或是快速上升期的公司，特別重資產的行業也會謹慎地去看，還有一個關鍵點是價格，再好的case也要價格合理。前幾年在整個市場上有太多的泡沫出來，導致很多公司的估值過高。

百果園沖刺水果零售第一股

近日，中國證監會官網披露，已于6月1日接收關于深圳百果園實業（集團）股份有限公司的《股份有限公司境外首次公開發行股份（包括普通股、優先股等各類股票及股票的派生形式）審批》材料，這意味著百果園已啟動在境外上市的工作。

公開資料顯示，百果園成立于2001年，是一家集水果采購、種植支持、采后保鮮、門店零售等業務于一體的連鎖企業，截至2019年9月，進駐全國80多個城市，連鎖門店超4000家。記者注意到，百果園曾于2016年提出到2020年實現萬店規劃，公司董事長余惠勇近期在接受媒體采訪時強調萬店計劃沒有變化，如今隨著時間節點的臨近，其門店數量與目標差距較大，若按計劃推進需要加快開店速度或進行并購，資金的支持就非常重要了。

此前百果園的發展與擴張得到了眾多投資機構的支持，公開資料顯示，從2015年起，百果園至今已完成七輪融資，天圖資本、深創投、中金公司都曾對其注資扶持，2018年其B輪融資金額高達15億人民幣。

值得注意的是，百果園的直接競爭對手鮮豐水果也于今年3月完成A股上市第一期輔導工作，兩家公司誰將爭得"中國水果零售第一股"引發業內關注。鮮豐水果曾獲紅杉資本中國、青銳創投等機構支持，目前在全國門店數約2000家。

上周人氣觀點

今年以來，疫情的爆發催生了一個"全民直播"的時代，播電商的滲透率也迅速提升，近日，啟明創投合伙人黃佩華在公開分享中表示，如火如荼的直播電商被稱為"新零售"，實際上，直播電商是新零售的一環，而非全部，每經記者對其觀點摘錄、編輯如下：

政府官員、主持人、明星、網紅紛紛加入"直播帶貨"，各地農產品、日用消費品、服裝等都成為帶貨的焦點，如火如荼的直播電商被稱為是"新零售"。實際上，直播電商是新零售的一環，而非全部。

"新零售"是馬云提出的概念，經常被提到的是"人、貨、場"的重構。新零售被提倡的背景是線下零售遇到電商沖擊，線上電商增長放慢。由于移動互聯網的紅利枯竭，獲客成本上升很快，數據顯示，2015年大型電商平臺的獲客成本是156元，2016年這個價格就飆升至526元，大家開始在想如何把對方的流量"抓到自己的籃子里"，線上的電商玩家想抓線下80%的零售額，用新的方法來重構傳統零售。

新零售的核心是以互聯網視角去重構"人、貨、場"，這包括零售業全鏈條的數字化。比如線下零售店以前不太注重客戶信息，與消費者相距甚遠，而電商玩家對客戶都非常了解：不僅是客戶的個人信息，還有他們的購物和行為軌跡，這些數據可以讓品牌和電商平臺做更精準的營銷和用戶獲取。

除了前端，我們看到電商也會利用數據來做更好的商品篩選和供應鏈管理，甚至整個物流配送體系都可以被提升，比如電商可以通過用戶把商品放入購物車的行為去預測商品幾時會斷貨，提前把商品的庫存補足。

類似的行為在線下零售店比較難做到，但是也有像亞馬遜的無人零售店"Go"在嘗試通過多個攝像頭去捕捉用戶行為，盒馬鮮生也在做各種嘗試，如何滿足線上和線下的需求，如何在庫存的深度和廣度做平衡，如何抓到更多的消費場景（早市、夜市等）。也許有一天線下店扮演的更多會是類似廣告展示的角色，讓用戶對品牌有了解也可以體驗產品，而不是真正賺錢的渠道。

從用戶角度，這次疫情的爆發使得大家更加注重健康安全問題，"無接觸"成為常用的詞匯，新零售的企業需要擁抱這種新常態，尤其是業務的線上化。零售業會變得無縫連接，用戶可以在線上或線下，多渠道，多觸點跟品牌互動，流量會更加去中心化，每個人也可以是個導購的節點，消費場景也更加多元化，可以通過微信搜索，通過加入朋友的社群，或者社區團長的推薦等。

品牌商需要回歸零售的本質，做好產品的定位，抓住用戶的心智，把新媒體帶來的客戶更及時和直接反饋轉換成供應鏈的快速反應，這是國貨品牌的好機會，新生代的消費者更加擁抱他們，新的媒體和渠道一體化可以讓品牌快速崛起。

封面圖片來源：攝圖網