6月處于A股業績真空期，全球疫情發展趨勢、疫苗研究進展都在市場預期之內，在此背景下，如何尋找醫藥股投資機會？多家研究機構認為，在后疫情時代，前期漲幅落后的醫藥品種或值得關注。

天風證券認為，隨著疫情的逐步得到控制，二季度開始逐步恢復的行業，諸如疫苗、醫藥大消費中的醫療服務、中藥OTC等，隨著復工復產的推進，二季度這類標的環比有望實現大幅改善，從而獲得較好的市場表現。華西證券認為，由于疫情影響，當前國內經濟形勢并不樂觀，在這樣的背景下，醫藥行業具有相對剛性需求的屬性，具有一定逆周期和避險屬性，醫藥行業跑贏大盤、贏得超額收益是大概率事件。醫藥板塊細分領域多，前期醫藥板塊整體漲幅較大，主要是疫情相關的受益標的漲幅巨大，拉動了板塊整體漲幅，而其他非受益板塊，漲幅相對有限，仍具有顯著布局和投資價值。當前國內疫情已經得到較好的控制，在后疫情時代，前期漲幅小、長期成長空間大、復蘇較快的細分領域及個股或有望表現出超額收益的潛力。

延安必康制藥股份有限公司是一家集原料藥、中成藥、化學藥品、生物制劑、疫苗研發、健康產品、健康飲品生產和營銷于一體的現代化大型醫藥企業集團。目前公司的主營業務包括醫藥工業板塊、醫藥商業板塊、新能源新材料板塊以及藥物中間體（醫藥中間體、農藥中間體）板塊四大類。公司醫藥工業業務主要依托全資子公司陜西必康展開，陜西必康是國內知名的中藥企業，連續多年位列中國醫藥工業百強榜。經過二十余年的發展，陜西必康先后完成了五景藥業、康寶制藥、西安交大藥業集團等多家國內知名藥企的并購。陜西必康主營產品涵蓋循環系統、消化系統、呼吸系統、神經系統、眼科、兒科、骨科、補益類、維生素類、抗生素類、抗過敏、抗感染、抗腫瘤、抗風濕、電解質等十多個常見醫學臨床用藥類別，420多個品規，153個產品進入《國家基本醫療保險、工傷保險和生育保險藥品目錄（2019版）》、《國家基本藥物目錄（2018年版）》。

陜西必康擁有豐富的產品系列及品牌，其中“心榮”系列產品以其獨特的修復心肌功能優勢及確切的療效在心腦血管領域取得了良好的口碑。“心榮”品牌被認定為西安市著名商標。“唯正”和“博士寶寶”被認定為陜西省著名商標，主要產品以“唯正”為品牌打造的多種藥品組合也具有廣泛的市場知名度，“唯正牌感冒清熱顆粒”、“唯正安胃膠囊”、“古到金牌補腎強身膠囊”被授予陜西省名牌產品稱號，“唯正牌安胃膠囊”、“唯正牌八正片”在第二、三終端有很好的美譽度；以“博士寶寶”小兒感冒顆粒、小兒止咳糖漿、小兒化痰止咳顆粒為核心的兒科系列產品組合，在第三終端兒科用藥中擁有良好的口碑。

延安必康通過并購區域性商業龍頭企業構建公司的醫藥商業體系。公司已收購的潤祥醫藥和百川醫藥兩家醫藥商業公司，業務覆蓋河南、河北兩個省份。潤祥醫藥和百川醫藥分別是河北與河南地區排名靠前的醫藥流通企業，經營范圍包括中成藥、中藥材、化學藥制劑、抗生素、醫療器械以及醫藥零售連鎖，已具備區域性商業龍頭企業規模，為公司擴大商業版圖起到了引領示范作用。2018年至今，公司繼續擴大商業版圖，與各區域優質商業流通公司簽訂收購框架協議，目標公司銷售網絡分別覆蓋湖南、江西、青海、北京、廣東、安徽、山東、黑龍江、甘肅、以及江蘇等地區，均為地區性知名商業公司，資源整合能力及配送能力強，擁有大量合作關系穩定的下游客戶，未來具有較大的發展潛力和上升空間。

2019年，延安必康實現營業收入93.28億元，比上年同期增長10.43%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4.00億元。上市以來，公司實際營收整體穩步上升，發展勢頭良好。業內人士認為，作為前期漲幅落后，且基本面并未有實質改變的公司，延安必康有望在后疫情時代受到更多投資者關注。

（文中機構分析不作為投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔）