每經記者 包晶晶    每經編輯 魏文藝    

今年上半年，雖受疫情影響，但土地市場表現依然強勁，總體呈現“量跌價漲”態勢。

中指研究院統計顯示，上半年全國300個城市土地出讓總金額2.27萬億元，同比減少1.73%；推地10.9億平方米，同比增長1.5%；成交8.7億平方米，同比減少6%；住宅用地成交樓面均價為5154元/平方米，同比上漲16.5%。

盡管面臨著疫情帶來的回款壓力，房企仍然抓住上半年融資環境相對寬松的機遇，紛紛斥重金“搶”地。特別是規模加速擴張中的二梯隊房企，拿地尤其積極，大有“彎道超車”之勢。

上海中原地產市場分析師盧文曦告訴《每日經濟新聞》記者：“資金是土地市場回暖的最大因素。今年全球開啟量化寬松，大家有資產保值需求，購買不動產是共識。樓市升溫從而帶動土地市場走強，房企需要抓住時機積極拿地。”

圖片來源：攝圖網

百強房企斥1.5萬億拿地，新增貨值同比少了千億

中指研究院7月1日發布的《2020年1~6月全國房地產企業拿地排行榜》顯示，上半年TOP100房企拿地總額15169.8億元，拿地規模同比基本持平，過半數房企月均拿地金額超過去年同期。

其中，50家代表房企上半年月均拿地均值為1716.3億元，略高于2019年月度均值（1706.9億元）。27家房企月均拿地金額超過2019年月度均值，如首開、龍光和奧園上半年拿地金額分別為146億元、319億元和127億元，月均拿地金額較去年均增加一倍以上；但萬科月均拿地金額則較去年減少逾60%。

2020年上半年房企拿地金額及面積TOP10  數據來源：中指研究院

“受疫情影響，一季度50家代表房企拿地謹慎；4月起拿地力度顯著回升，達到近半年最高點，5月略有回調后，6月又有所回升。”中指研究院在報告中指出，50家代表房企中30家企業6月拿地金額較1~5月均值有所增加，8家企業單月拿地額超過100億元，其中濱江、佳兆業6月拿地額占前6月總額之比超過50%，華夏幸福、金地、藍光發展等7家企業在40%以上。

根據“拿地銷售比”指標，上半年TOP10房企規模持續領先，拿地強度最為保守，拿地銷售比僅有28.4%；TOP11~20房企投資最積極，拿地銷售比達55.2%，為各陣營最高；其他陣營房企對規模的適度增長仍存在需求，部分企業拿地意愿仍較為積極。

“3千億、5千億級別的絕對龍頭房企很難超越，但剛過千億和2千億的房企還有一絲不安全感。強者恒強趨勢越明顯，資源尤其是資本更青睞龍頭房企，因此二梯隊房企還想往前趕一趕。”盧文曦分析認為。

此外，據克而瑞數據，上半年百強房企新增總貨值近43990億元，同比下降2%，總量較去年同期減少1000億元。 

億翰智庫統計則顯示，上半年TOP10房企累計新增貨值占TOP100房企的比例達到35.7%；TOP20房企累計新增貨值占TOP100房企的比例達到58%，預示著企業分化愈加嚴重，大中房企拿地力度更大，而中小房企拿地規模在減少。

20城賣地1.38萬億，“收官日”入賬550億

上半年，一線城市和熱點二線城市依然是房企拿地的主要對象。

中指研究院統計顯示，上半年全國土地出讓金排名前20城市成交總額達13763.8億元，同比增加18%，但上榜門檻降至349.1億元。

一線城市中，上海、北京、廣州分列榜單第二、三、四名，上半年土地出讓金額均超過1000億元。而排在榜首的依然是杭州，攬金總額達1814.1億元，較去年增逾兩成，已連續三年居年中榜首。二線城市入榜最多，達13個，仍為榜單主力。

易居地產研究院認為，二線城市地價上漲幅度較大，廈門、南京、杭州、成都、武漢和重慶等熱點城市地價反彈較明顯。主要原因一方面是第一季度發債融資量較多，房企資金面較為寬松；另一方面是開發商拿地行為轉變，即規避三四線城市，向一二線城市轉移，同時一線城市供地量又比較少，熱點二線城市成為房企的主要拿地對象。

2020年上半年熱點城市土地出讓金額及成交規劃建筑面積  數據來源：中指研究院

從區域來看，長三角仍然是全國“最熱”，該區域TOP10房企拿地金額達2329億元，舊位居四區域首位；中西部TOP10企業拿地金額1430億元，位列第二。拿地面積方面，中西部TOP10房企拿地面積以4212萬平方米位居四區域首位，繼續領跑。

值得一提的是，上半年全國300個城市土地平均溢價率15%，較去年同期下降3個百分點；其中住宅類用地平均溢價率17%，較去年同期下降4個百分點。

“交通便利是提升區域經濟發展要素之一，但不是推動房地產發展的直接動力。通過產業、經濟、人口等要素流通，提升城市本身綜合實力，才是房企進入投資的重要吸引力。”盧文曦指出。

《每日經濟新聞》記者注意到，在上半年最后一天的6月30日（收官日），武漢、廈門、成都、嘉興、杭州、重慶等多個城市集中拍地，合計土地出讓金超550億元。如武漢9宗地收金達243.8億元，廈門市4宗地塊拍出總價78.99億元，寧波和常州分別以41.77億元和33.41億元分別出讓5宗地塊。

中指研究院預測，今年下半年一線及二線熱點城市優質地塊將繼續放量，長三角、珠三角內城市將繼續成為熱點關注地區。但隨著推地節奏加快，房企拿地或將趨于理性。

2020年上半年不同城市土地市場情況 數據來源：中指研究院

融資成本處低位，房企補充土儲正當時

上半年房企積極拿地，或得益于融資成本偏低。國盛證券研報指出，近期房企融資成本略有上升但仍處低位。

貝殼研究院數據顯示，今年前5月房企境內外債券融資累計約5627億元，融資規模較去年同期下降4%。Wind數據顯示，今年以來，0.5年期以下房企債券平均年化利率為2.56%，而0.5~1年期平均利率為3.11%，都比較低。除7只債券平均票面利率超過6%，其余期限債券平均成本均不到5%，而且數量較多，成為大部分上市房企融資成本集中地。

不過，房企境外融資成本仍處高位。中原地產研究中心統計顯示，6月份單月，房企集中發行美元債合計達到63.3億美元，涉及23筆融資，其中8筆融資成本超過10%。

實事上，上半年房企海外融資經歷了一波三折。年初房企海外發債掀起熱潮，1月份總計達到約1106億元人民幣，成為有史以來發行數額最高的月份。隨著疫情的蔓延，從2月開始中資美元債發行受阻，4月更是發行量掛零。在斷檔超過50天后，隨著5月6日時代中國2億美元優先票據起息并上市買賣，中資美元債重啟并獲得強勁認購，其中碧桂園新發債認購倍數近13倍，正榮地產發債總認購也超過7倍。

“相對資金寬松背景下房企容易獲得資金，而資金不能空轉，拿地是最好選擇。尤其是龍頭房企，容易獲得貸款，特別是低成本貸款。”盧文曦告訴《每日經濟新聞》記者：“另一方面，房企在項目去化后，需要補土地儲備。”

對于下半年的房企融資展望，多家研究機構均認為，下半年貨幣政策整體保持寬松基調，但邊際放松空間有限，房地產信貸政策整體中性偏積極，房企融資環境或將分類放松。

（鎂刻地產原創，喜歡請關注微信號meikedichan）

封面圖片來源：攝圖網