2020年7月9日，TCL電子控股有限公司（“TCL電子”或“公司”，01070.HK）表示，2020年第二季度公司的電視機(jī)銷售量強(qiáng)勁拉升，同比上升15%，表現(xiàn)較一季度大幅改善。公司中國市場(chǎng)和海外市場(chǎng)的品牌電視機(jī)銷量分別同比提升13%和40%，表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期。

得益于全球供應(yīng)鏈持續(xù)布局、二十年海外深耕經(jīng)驗(yàn)及全球Top3頭部品牌效應(yīng)，公司在疫情期間對(duì)市場(chǎng)變化和需求做出了迅速敏捷的反應(yīng)與部署，TCL電子2020年第二季度品牌電視機(jī)銷售量同比顯著提升32%至581萬臺(tái)。全球范圍內(nèi)，2020年上半年品牌電視機(jī)銷售量達(dá)1,008萬臺(tái)，其中量子點(diǎn)電視銷售量同比增長(zhǎng)超九倍。

全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇在即，生產(chǎn)、消費(fèi)進(jìn)入“快進(jìn)”模式

二季度，國內(nèi)疫情防控形勢(shì)好轉(zhuǎn)，復(fù)工復(fù)產(chǎn)進(jìn)入“快進(jìn)”模式，消費(fèi)也逐漸回暖。TCL電子在不斷鞏固線下渠道優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，加大對(duì)線上渠道的投入與部署，4月不但上線了新型數(shù)字化營銷工具，還開展了“戰(zhàn)縣鄉(xiāng)、拓萬店”活動(dòng)。2020年上半年，TCL品牌電視在國內(nèi)線上銷量同比提升13.4%。在全國關(guān)注的“618”活動(dòng)中，TCL電子線上銷售額和銷售量排名均上升至第二位（6月1日-6月21日），線下銷售量排名保持首位（數(shù)據(jù)來源：中怡康；見圖一）；618當(dāng)天在京東渠道排名首位（數(shù)據(jù)來源：京東；見圖二）。此外，在產(chǎn)品創(chuàng)新方面，TCL電子推出的電視新物種XESS旋轉(zhuǎn)智屏可自動(dòng)旋轉(zhuǎn)成豎屏，首創(chuàng)實(shí)現(xiàn)手機(jī)和大屏無縫切換，且搭載升降式AI攝像頭，并支持多屏互動(dòng)，有利于拓展健身、購物和在線教育等增值服務(wù)內(nèi)容。

圖二

TCL電子深耕海外20多年，不僅擁有完善的全球產(chǎn)能布局，戰(zhàn)略上占據(jù)先機(jī)，在疫情應(yīng)對(duì)上也擁有豐富的經(jīng)驗(yàn)。公司還推進(jìn)了工廠擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，及時(shí)根據(jù)疫情和國際形勢(shì)變化，大力拓展電商渠道，促進(jìn)了全球市場(chǎng)份額的提升。全球經(jīng)濟(jì)受疫情拖累，很多中小同業(yè)公司面臨資金壓力，生產(chǎn)銷售計(jì)劃受阻，市場(chǎng)分析師預(yù)計(jì)行業(yè)集中度將進(jìn)一步向頭部前三品牌集聚。

墨西哥當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月30日上午10：30，TCL電子旗下的墨西哥MASA工廠一期項(xiàng)目首臺(tái)電視下線，成功實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。這不僅化解了貿(mào)易戰(zhàn)帶來的困境，也使TCL電子在全球布局的速度進(jìn)一步加快，進(jìn)一步增強(qiáng)北美地區(qū)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。目前，TCL電子已經(jīng)在中國惠州、成都、內(nèi)蒙古，海外的波蘭、越南、巴西與墨西哥等國家建立了10多個(gè)工廠，全球產(chǎn)能布局超2,600萬臺(tái)/年（不含代工業(yè)務(wù)），在美國、歐洲、日本、中國香港以及內(nèi)地多個(gè)城市建立了研發(fā)中心，產(chǎn)品銷售到119個(gè)國家和地區(qū)。

互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入持續(xù)大幅提升，雷鳥科技入選2020胡潤中國準(zhǔn)獨(dú)角獸企業(yè)

為防范疫情蔓延，很多消費(fèi)者減少出門，各類娛樂和聚會(huì)活動(dòng)暫停，隨之而來的則是電視開機(jī)率的提升和智能電視需求的上漲。TCL電視春節(jié)長(zhǎng)假數(shù)據(jù)報(bào)告顯示，2020年春節(jié)期間，雷鳥科技運(yùn)營的TCL電視開機(jī)時(shí)長(zhǎng)達(dá)7.9小時(shí)，同比增長(zhǎng)35%。全球市場(chǎng)來看，Conviva的2020年第一季度流媒體數(shù)據(jù)，TCL電子全球合作伙伴、聯(lián)網(wǎng)電視（CTV）市場(chǎng)份額領(lǐng)先者Roku在第一季度的觀看時(shí)長(zhǎng)同比增長(zhǎng)55%。智能電視銷量大幅增長(zhǎng)、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入持續(xù)擴(kuò)大，疫情成為用戶消費(fèi)升級(jí)和公司業(yè)務(wù)革新、進(jìn)一步加大全球化布局的驅(qū)動(dòng)力。

受益于公司品牌價(jià)值提升和電視機(jī)產(chǎn)品銷量增長(zhǎng)，TCL電子互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)用戶規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。2020年1至4月，雷鳥網(wǎng)絡(luò)科技實(shí)現(xiàn)收入2.7億港元，同比顯著增長(zhǎng)67.6%，其中會(huì)員業(yè)務(wù)及增值業(yè)務(wù)收入分別同比大幅提升75%及215%，且增值業(yè)務(wù)收入占比提升15個(gè)百分點(diǎn)至32%，凈利潤達(dá)1億港元，同比大幅增長(zhǎng)103%，盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。另外，胡潤研究院6月17日發(fā)布《2020胡潤中國瞪羚企業(yè)》，評(píng)選出100家三年內(nèi)最有可能達(dá)到獨(dú)角獸級(jí)十億美金估值的中國高成長(zhǎng)性企業(yè)（瞪羚企業(yè)），雷鳥科技是深圳唯一上榜的人工智能企業(yè)。

TCL電子在6月提出收購TCL通訊進(jìn)軍手機(jī)業(yè)務(wù)，希望透過電視跟手機(jī)業(yè)務(wù)強(qiáng)化“大屏-中屏-小屏”的全場(chǎng)景智慧顯示生態(tài)的協(xié)同效應(yīng)，致力成為全球領(lǐng)先的智能科技公司。安信國際在7月7日發(fā)布研報(bào)中表示，TCL電子已經(jīng)逐漸走出傳統(tǒng)制造業(yè)的定位，未來將逐步成長(zhǎng)為以“TCL品牌”為核心的消費(fèi)電子企業(yè)，想象空間可以對(duì)標(biāo)擁有完善互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品生態(tài)的小米公司。安信國際以10倍目標(biāo)P/E估值和2020E的盈利預(yù)測(cè)計(jì)算，確定公司目標(biāo)價(jià)6.07元港幣，較現(xiàn)價(jià)有40%的空間，維持“買入”評(píng)級(jí)。

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