每經記者 李蕾    每經編輯 肖芮冬    

近日，RPA（Robotic Process Automation，即機器流程自動化）解決方案提供商“金智維”宣布獲得近億元人民幣的A輪融資，由啟明創投領投，也意味著啟明創投在當前炙手可熱的企服賽道再下一城，繼續深化布局。

主導此次投資的是啟明創投合伙人葉冠泰。他擁有超過20年的投資、投行和高科技公司的工作經驗，專注于TMT領域的投資，投資企業中已有6家成功上市、兩家被上市公司并購。在多年的投資生涯中，葉冠泰一直對企業服務這個龐大的產業保持著高度關注和密切觀察，主導了啟明創投對視頻云PaaS“即構科技”、大數據與人工智能基礎軟件研發商“星環科技”、勞動力綜合管理服務商“喔趣科技”等多個企服公司的投資。以此為基礎，構筑了啟明創投自己的企服生態圈。

近年來，葉冠泰在公開場合多次表達了對企服賽道的看好，并指出行業的爆發期即將到來。在接受《每日經濟新聞》專訪時他再次指出，企業服務早期蓬勃的發展，其實在兩三年前“春天”就來了，并且詳細解釋了得出這個結論的三大依據。除此之外，葉冠泰還分析了企服行業在國內發展的背景、優勢、掣肘，并分享了啟明創投在這個賽道的投資邏輯和方法論。

圖片來源：受訪者供圖

發軔于移動互聯網的中國企服，大而全or小而美？

近幾年，美國資本市場上企服領域的熱度居高不下，很多公司如統一身份管理SaaS公司Okta、云通信平臺Twillo等在疫情期間也逆勢實現股價業績雙起飛，引發了行業內對中美企服市場和公司對比的新一輪討論。

在葉冠泰看來，兩個市場的不同情況決定了不同的發展邏輯和特征。

首先，美國的企服市場經過過去幾十年的發展，已經是一個非常成熟的市場。企業主一般不只是采用某個單一的金融軟件或人力資源軟件，而是每個部門都有一個非常獨立、專業的軟件，“就算是一家小公司，可能都使用著幾十個各種各樣的軟件，并且都是付費的”。而在中國市場，對企服軟件的使用還處在從無到有、剛剛起步的初級階段，不會像美國市場一樣細分和垂直，還需要有個發展過程。

其次，和美國市場的一個顯著不同在于，很大一部分中國人接觸互聯網并不是通過PC，而是通過手機，中小企業接觸到的第一個企服軟件也往往是某個手機App。這樣的方式決定了國內企服軟件的起步不會是小而美，而是比較“多而全”。“比如，有的公司可能是做人力資源軟件出身，但面對第一批客戶可能會拓展財務等方面的功能給他們使用。或許功能未必是最好的，過幾年又會被其他小而精的軟件替代，這是一個普遍的發展規律。”

第三，在中國市場，企服軟件的性價比相對更重要，某種程度上還需要靠客戶量來做大規模。

不過他同時指出，中國的企服軟件是從移動互聯網開始發軔的，架構非常新。“國內的企服行業未來應該不會走向美國那條路，會更豐富、更靈活、更便宜、客戶數更多，機會也非常大。”

企服行業的春天“兩三年前就來了”

從2018年底開始，行業內不斷有投資人表態稱看好企服行業，這個賽道儼然一下子成為了資本寵兒，估值也是水漲船高。在這樣的市場環境下，諸如“企服行業春天來了”的說法不絕于耳。

對葉冠泰來說，在多年的投資生涯中，他每隔一段時間又會聽到類似的聲音，“每次都像狼來了一樣”。但在他看來，企業服務的早期蓬勃發展，其實在兩三年前“春天”就已經來了。

他表示，做出這樣判斷的依據主要有三點，這也是企服行業駛入發展快車道的三大條件。第一，中小企業對SaaS（軟件即服務）的需求越來越旺盛。過去國內的企業服務基本上只是銀行、電信等大公司的需求，而并不是廣大的中小企業需求。但現在，大量的中小企業都開始使用企服軟件，并且對這類軟件的付費意愿也在變得越來越高。“就在三四年前，中國的軟件公司年收入上億的是少數，但近年來收入上億、甚至上兩三億的公司至少有幾十家。這表明，大家為軟件付費的意愿有非常大的提高。”

第二，真正巨無霸型的企服公司、軟件公司開始成形。

第三，國內的資本市場對SaaS企業服務領域非常認可。過去18個月里，有一些非常成功的IPO案例出現，例如光云科技、有贊、微盟等。

除此之外，企業服務的需求也在本次疫情中被極大地激發，對業內來說是一大利好。“中小企業對SaaS軟件的使用并不是疫情之后才爆發的，而是這幾年一直在穩定增長，但疫情的確起到了非常好的催化作用，需求和使用都是指數級增長。當用過企業服務軟件之后，用戶應該也不會回到傳統的辦公模式去了。”

啟明創投的投資邏輯

啟明創投對于企服賽道的看好由來已久，并且多年來已經沿著產業鏈做了諸多布局。葉冠泰就指出，啟明創投看好To B及硬科技創新領域的五大方向：云計算、SaaS、人工智能、半導體以及工業自動化。

在談到對企服的投資邏輯時，他進一步介紹道，啟明創投把企服公司分為兩大類。

第一類是云計算所使用的基礎軟件，也就是技術層。“這個邏輯就有一點像新基建，其實云計算本身也是新基建的一部分，就是在修一條云上的數據高速公路。”在這個商業模式里，啟明創投五六年前就開始布局，投資了大數據公司、數據庫公司、基礎訓練網絡安全公司、以及軟件定義存儲公司等。

以前面提到的星環科技為例，早在2015年啟明創投就領投了該公司的A+輪融資，又在后續輪次中持續投入。在近幾個月疫情的影響下，上海的健康碼“隨申碼”已經被公眾熟知，而它背后就是由星環科技提供了大數據存儲和計算能力的底層平臺支撐。

第二類則是在SaaS業務應用層，包括勞動力管理、CRM、金融以及安全等。例如像探跡科技這種大數據+AI驅動來幫助企業做商業決策的SaaS 2.0產品公司。利用AI和大數據對客戶做精準的線索搜索和推薦，讓銷售人員能夠有效的縮短銷售周期和提高效率。啟明創投參與了其A輪和B輪融資。而在疫情期間，啟明創投投資的人力資源SaaS喔趣科技也為企業面對不確定環境下的風險挑戰、實行靈活用工提供了更多選擇。

談到未來在企服行業的投資節奏時，葉冠泰表示，企服是一個穩健增長、市場空間龐大的行業，“我們會繼續重倉這個行業，保持每年投資5、6個項目的節奏，未來三四年預計會略快一點。”

封面圖片來源：受訪者供圖