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每經記者 謝欣 每經編輯 何劍嶺

飲料是夏季的必備消費品，尤其是針對年輕消費者，各種飲料品牌林林總總，令人眼花繚亂。而近年來，無糖、低糖成為飲料市場的大勢所趨，2016年元氣森林出世，憑借“無糖”的產品概念一路逆襲，到今年上半年銷售額超8億元。而元氣森林爆紅的秘訣之一就是使用了赤蘚糖醇作為代糖甜味劑。

受益于無糖、低糖概念的盛行，國內赤蘚糖醇行業有望出現高增長，而近期這一熱點傳導到A股市場，赤蘚糖醇概念股正悄然被市場資金挖掘，其中的產品生產企業——保齡寶和豐原藥業的股價在最近交易日已連續漲停。而其他涉及到赤蘚糖醇和元氣森林的上市公司股價也躍躍欲試，成為目前A股市場上的新亮點。

兩只概念股已出現連續漲停

7月22日，在赤蘚糖醇概念受到資金關注和追捧的背景下，保齡寶股價第三次漲停。該股自本月初的8元多啟動以來，今日以為14.19元報收，截至目前，保齡寶7月漲幅已達到68.33%。

曾經在7月6日，有投資者向保齡寶提問，“請問貴公司當前的赤蘚糖醇產能利用率如何，是否有擴產的計劃，國內市場占比怎么樣？”保齡寶回答表示，在全球減糖趨勢下，公司赤蘚糖醇產品銷售持續保持高增長。

公開資料顯示，保齡寶是全球5家赤蘚糖醇生產商之一，擁有亞洲產能和產量最大的生產線，去年公司赤蘚糖醇產品銷售保持20%以上增長。天風證券發布研報表示，預計2020~2022年，保齡寶總收入為21.84億/27.05億/34.07億元，同比增長20.97%/23.86%/25.96%，歸母凈利潤1.02億/1.82億/3.04億元，同比增長188.54%/79.14%/67.05%，EPS分別為0.28/0.49/0.82元，對應PE分別為43/24/14倍。保齡寶是功能糖行業龍頭，基于研發優勢和產品優勢為下游客戶提供綜合解決方案。受益于“減糖”大趨勢，業績將進入高速增長期。長期來看，公司功能糖產品有望向終端延伸，從而進一步打開增長空間。考慮到公司未來業績高速增長并參考可比公司估值，給與2021年40倍PE，對應目標價20元，首次覆蓋，給與“買入”評級。

除保齡寶外，另一只受到市場高度關注的赤蘚糖醇概念股是豐原藥業。今日豐原藥業收出第二個漲停，截至今日，豐原藥業本月漲幅也達到了42.75%。

在7月19日，有投資者提問：請問公司3萬噸產能赤蘚糖醇什么時候可以投產，謝謝！豐原藥業董秘回答，項目建設正在進行中，具體工程進度會在定期報告中披露。

實際上，對于豐原藥業赤蘚糖醇產能的關注在7月15日就出現了，當日有投資者就詢問道：“董秘您好，目前市場上無糖無脂的赤蘚糖醇行業發展很好，產品供不應求，公司規劃建設3萬噸產能的赤蘚糖醇，預計什么時候可以完工，希望公司可以克服疫情的不利影響，加快建設進度！”

赤蘚糖醇是新熱點的核心題材

保齡寶和豐原藥業的漲停，都涉及到一個新名詞——赤蘚糖醇。這究竟是什么東西？

百度百科顯示：赤蘚糖醇是一種新開發的4 碳糖醇，可由葡萄糖發酵制得，為白色結晶粉末，具有爽口的甜味，不易吸濕，高溫時穩定，在廣泛PH范圍內穩定，在口中溶解時有溫和的涼爽感，適用于多種食品。

說到赤蘚糖醇又不得不說到元氣森林，元氣森林成立于2016年，是一家互聯網+的飲料公司，專門生產無糖、低熱量的產品。目前元氣森林旗下最火的兩個產品系列分別為氣泡水和茶飲，元氣水主打“無糖、有氣、喝元氣水”。根據2019年官方發布的數據，元氣森林銷售額中，元氣水占比達60%~65%，燃茶占比為30%左右。今年7月7日，主打“0糖0脂0卡”的網紅氣泡水元氣森林登陸“天貓超級品牌日”活動，成為該活動中首個國產水飲品牌。僅今年1~5月，元氣森林的銷售額預估就達6.6億元，接近2019年全年的7億元。而元氣森林產品受到歡迎的秘訣就是采用價格更高、更天然的赤蘚糖醇作為代糖，相比其他無糖飲料，甜味更純而無后苦味。

對此，天風證券分析認為，2018年國內赤蘚糖醇產量已達2.87萬噸，同比增加59.4%。在減糖的大趨勢下，假設未來赤蘚糖醇代替5%的白糖市場，那么國內潛在需求空間有望達到80萬噸。

資金正熱炒這個新概念標的股

隨著無糖、低糖健康概念的流行，以赤蘚糖醇位主要原料的飲料產品市場呈現迅速擴大的趨勢。在7月7日，就有投資者詢問保齡寶，“元氣森林的多款產品用到赤蘚糖醇，請問該公司是否為保齡寶的客戶？占比多少？其次赤蘚糖醇是否是公司近幾年重點推廣的產品？對這款產品未來預期如何？謝謝！”

很顯然，這一新概念也受到市場資金的高度關注。在近日保齡寶連續三個漲停板背后，機構和游資在爭相接力。

據7月22日盤后龍虎榜數據顯示，保齡寶前5大買入席位中出現了一家機構席位，排在買5位置，買入999.8864萬元。而值得注意的是，華鑫證券有限責任公司湖州勞動路浙北金融中心證券營業部席位同時出現在買入和賣出榜單中，該營業部席位在買入榜排名第一，買入3522.7616萬元，而在賣出榜上則排名第三，全天賣出1263.813萬元。有市場人士對此認為，這顯然是游資對倒炒作的手法。

除了保齡寶和豐原藥業外，涉及這一題材的概念股還有沒有呢？

從公開資料梳理來看，涉及這一題材的上市公司還有兩家——奧瑞金和珠海中富。

奧瑞金在互動易表示，公司是元氣森林金屬包裝和罐裝的核心供應商。該股今日大漲6.86%，報收于5.61元。截至7月22日，奧瑞金股價月度漲幅達33.89%。

另有市場分析表示珠海中富也是為元氣森林提供包裝業務，該股今日則是漲停報收于3元。截至7月22日該股股價月度漲幅為29.87%。