每經記者 胡琳    每經編輯 易啟江    

新冠肺炎疫情在全球蔓延，不僅給人類生命安全和身體健康帶來極大危害，還深刻影響著全球治理格局。

7月25日，在清華大學五道口金融學院聯合《每日經濟新聞》旗下每經智享會推出的“五道口在線學習計劃”直播中，國際清算銀行亞太區首席代表悉達多·蒂瓦里就新冠疫情給全球經濟帶來的影響展開深入討論與對話。

在悉達多·蒂瓦里看來，這對全球經濟是最具有破壞性的一次沖擊。經濟體中最脆弱的部分，即中小企業和非熟練工人遭受的損失最大。

疫情令全球經濟陷入昏迷

新冠病毒肺炎疫情的爆發和蔓延給全球經濟帶來極大沖擊。疫情的高度傳染性和不確定性對宏觀經濟領域總需求和總供給均造成不同程度的直接損失，同時，也通過對產業鏈運行的影響、對就業的影響及中小微企業生存根基的挑戰，給經濟長期發展帶來間接負面影響。

悉達多·蒂瓦里表示，沒有人能逃脫，無論是發達國家，新興市場還是低收入國家，都受到了影響。

自疫情爆發以來，全球在疫情爆發期間采取了能有效控制疫情擴散的封閉措施和社交隔離政策。不過相應的政策卻引發一場經濟昏迷。

悉達多·蒂瓦里表示，封閉措施和社交隔離帶來的即時影響嚴重，這不是正常的經濟衰退，而是陷入“昏迷”。一方面是由應對大范圍公眾健康危機所采取的政策措施導致的，另一方面，一些不必要的破產也阻礙了經濟復蘇。

“這帶來了劇烈的影響。在需求側，封城加上社交隔離導致消費突然中止。這一過程再三重復。這不僅導致消費停滯，更削弱了政策措施對消費的調控力。”同時，悉達多·蒂瓦里在直播中表示，在供給側，防控措施導致各地及全球供應鏈中斷。全球范圍內的供需措施相結合，導致產出大幅下降。

一系列的疫情連鎖反應讓供需中斷。悉達多·蒂瓦里表示，供需中斷導致的國際溢出加劇了打擊。隨著供應鏈中斷，全球貿易量暴跌。對國際貨運的限制是另一個干擾因素。對感染的恐懼和旅行禁令打擊了旅游業。全球航空運輸量直線下降。大宗商品價格，尤其是油價的波動，成為又一危機傳遞渠道。

值得一提的是，在直播過程中，悉達多·蒂瓦里專門提到了疫情對就業的影響。他表示，裁員和減薪給就業市場帶來了重創。失業率飆升。在美國，就有超過4000萬工人申請失業救濟。這只是三月到六月的數據。在歐洲，如果沒有政府的特殊補貼計劃，失業率將會很高。

對于新興市場，他稱，在一些新興市場，非正規經濟部門掩蓋了真實失業率，這一點在拉丁美洲和南亞尤為如此。這些非正式工人受雇于服務業的小公司，是最容易受到疫情影響并且也容易失去就業崗位的。

各國應對措施的規模和范圍前所未有

自疫情發生后，主要央行貨幣政策都開啟了寬松進程。為了重啟遭受新冠疫情重創的全球經濟，各大央行已將他們的工具箱摸索了個遍，并推出了數以萬億美元計的刺激措施。

悉達多·蒂瓦里表示，最初，各央行降低利率，甚至發行負利率債券。然后利用公開市場資產購買計劃來疏通做市商的資產負債表。之后，央行注入流動資產，同時開放市場運作。新興市場的降息幅度低于發達經濟體，并且將在這一年中持續降息。

央行貨幣政策不止有降息，還包括各種資產購買計劃。悉達多·蒂瓦里表示，中央銀行也介入了商業票據和政府證券。在美國，央行還介入了市政債券市場。與此同時，央行還采取了一些非常規的操作，為陷入困境的企業雪中送炭，要么直接購買企業債務（即購買債券和商業票據），要么施加援手支持銀行以融資換貸款的形式放貸，尤其是針對中小企業放貸。

大量流動性以極快的速度注入市場。在短短幾周內，各主要經濟體的央行資產負債表就大幅增長，大大超過了2008年至2010年全球金融危機期間的幅度。

同時，緊迫情勢下，許多財政當局采取了措施來支持衛生部門、家庭和公司。悉達多·蒂瓦里表示，一些國家出臺了普惠式的救濟措施，對所有居民免稅或發放現金。其他國家則采用針對性措施，針對那些受停工影響最大的人群，延長發放失業補貼的時間并擴大發放范圍。

不過，央行的響應仍有一個根本局限。悉達多·蒂瓦里表示，央行能提供臨時融資，但不能轉移實際資源。隨著新冠疫情加劇，世界各國政府宣布了大規模的財政計劃。整套措施的規模和范圍確實是前所未有的。

悉達多·蒂瓦里表示，新冠疫情的“后遺癥”也會綿延不絕。比如更高的債務水平，無論是在公共領域還是私人領域，都會給潛在的增長帶來壓力。供應鏈的受損也將削弱經濟增長。特別令人不安的一點是，這次沖擊帶來的人力資本損失。

封面圖片來源：每日經濟新聞