每經記者 唐宗全    每經編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網

今日黃金白銀繼續大漲，倫敦金現貨突破了2000美元/盎司，倫敦銀現貨突破了26美元/盎司。

8月5日，上海黃金交易所發布《關于繼續做好近期市場防范風險工作的通知》稱，交易所將視市場情況采取風控措施，防范市場風險，維護市場穩定，保護投資者利益。

貴金屬繼續暴漲，上金所準備出手，發生了什么？《每日經濟新聞》記者采訪了一位理工男A先生，他用“控制論”解釋了黃金價格暴漲背后的“正反饋”機制。

市場分析向來是文科生的領地，理工男用“系統論”、“控制論”和“信息論”解讀市場，是不是有不一樣的感覺？ 

黃金白銀飆升，發生了什么事兒？

今日（8月5日），上期所的白銀期貨漲停了，收盤漲幅8%，乘以杠桿，投資者的持倉盈利直接翻倍。

今日，黃金價格突破2000美元/盎司。截至北京時間19點，倫敦金最新報價2040美元/盎司；CMX金期貨主力合約報價2056美元/盎司；上金所“黃金9999”現貨報價439.59元/克；上期所“滬金2012”期貨合約報價444.06元/克，大漲2.87%。

由于行情波動過于激烈，8月5日上海黃金交易所發布了《關于繼續做好近期市場防范風險工作的通知 》，要求各會員單位繼續提高風險防范意識，做細做好風險應急預案，提示投資者做好風險防范工作，合理控制倉位，理性投資。交易所將視市場情況采取風控措施，防范市場風險，維護市場穩定，保護投資者利益。

黃金白銀突然發飆，發生了什么？

美元走軟給金價提供強勁上漲動力，而黎巴嫩首都貝魯特發生大爆炸，由此引發的避險情緒刺激金價進一步走高。

《每日經濟新聞》記者認識了一位學習“系統論”、“控制論”和“信息論”的理工男A先生，他從“控制論”的角度解釋了黃金為什么上漲——價格上漲的背后存在一個“正反饋”機制：

因為美國的疫情沒有控制住，所以美國可能出臺更多的刺激措施以維持經濟。

因為美國維持更低的利率環境，所以美元就有更多的貶值壓力。

因為美元有貶值壓力，經濟不景氣，所以投資者買入黃金避險。

因為投資者買入黃金保值或避險，民間資金涌入貴金屬，所以美聯儲就要更多地承擔提供流動性的責任。

因為市場預期美國可能出臺更多的刺激政策，維持極低的利率環境，所以就形成了美元進一步貶值的預期。

因為有美元貶值的預期加上局勢不穩，所以投資者就買入更多的黃金。

A先生對《每日經濟新聞》記者表示，各種因素互為因果，形成正反饋，循環不斷被加強，黃金就這樣不斷地被推高、推高、推高……除非有外力打破這種循環，否則正反饋就會不斷加強，直到黃金漲價這個“回路”無法維持。最后的結果就是系統出現崩潰，破壞掉這種正反饋系統結構，到時候價格也就到頭了。

同為貴金屬，白銀為什么爆發力更強？

綜合各方研究報告，《每日經濟新聞》記者總結出了兩個邏輯：

第一，白銀作為貴金屬的一種，一直以來就被低估。但是“銀子也是會發光”的，在黃金漲幅相對很大的時候，白銀就有修復金銀比價的內在動力。

第二，白銀也是一種工業金屬，相對黃金來說白銀的工業屬性更強，在5G、光伏、芯片等半導體工業上有大量的應用，如果沒有白銀就沒有電腦、手機和網絡社會。

白銀多數情況下是伴生的，比如鉛和銀就是孿生兄弟。汽車工業不太景氣，汽車賣不動，汽車的電瓶就賣不動，電瓶賣不動，鉛就沒多少增量需求，所以價格一直比較低迷。做電解鉛的企業開工率不足，那么白銀產量就要受影響。

投資黃金白銀的六大門派

錯過行情了嗎？如果錯過了，也不用捶胸頓足，還有機會，既然是趨勢，行情就不會戛然而止。

作為投機者，應該投什么？

綜合各路分析機構的研究報告，《每日經濟新聞》記者概括出了投資黃金白銀的六大門派：

1、有風險承受能力的，喜歡玩杠桿交易賺大錢的，可以考慮黃金期貨和白銀期貨——要么爆倉，要么資金迅速翻倍，玩的就是心跳。

2、有風險承受能力，愿意賭的，可以考慮黃金期權——買家大不了輸光本金，贏了就是暴利。不過需要先做功課，期權是金融市場“皇冠上的寶石”，沒點道行就是“散財童子”。

3、風格比較穩健，不喜歡杠桿和賭博的，可以考慮黃金和白銀基金——漲幅跟現貨保持一致，風險控制簡單，不會爆倉，做的是趨勢交易，看對方向很重要。

不要羨慕老外的黃金ETF，咱們基金市場也有這樣的投資工具，包括有：黃金ETF（518880）、博時黃金（159937）、N上海金ETF（518600）、黃金基金ETF（518800）、白銀基金（161226）、上海金ETF基金（518680）、黃金ETF基金（518660）、黃金ETF9999（518850）、黃金基金（159812）等多達36只。

4、對實物黃金、衍生品都不感興趣，習慣交易股票的，可以間接交易黃金白銀概念股。不過炒股是直接投資上市公司，間接投資黃金，所以股價不會跟隨金價亦步亦趨。

A股市場黃金概念股包括黃金股票和磐泥黃金股票兩大類：

黃金股票是指主營業務產品包括了黃金、白銀的企業，比如金礦和黃金冶煉企業，是真正的實際從事黃金業務的公司。比如中金黃金，山東黃金、紫金礦業和江西銅業等。

磐泥黃金股票就是指買了礦，但是還沒有形成產能，需要大規模投資進行礦山建設，理論儲量和實際產量之間還存在不確定性，黃金還在地底下沒有被開發出來。投資磐泥黃金股票有點像“賭石”，屬于風險投資。

5、通過銀行渠道參與，買紙黃金或者投資類金條，參與各種黃金賬戶交易。

6、通過實體金店參與，買賣珠寶首飾或投資類金條。