每經記者 趙李南    每經編輯 文多    

8月5日收盤后，牧原股份（002714，SZ）發布《2020年7月份生豬銷售簡報》，數據顯示，7月份牧原股份商品豬銷售均價35.23元/公斤，比6月份上漲12.16%。

《每日經濟新聞》記者注意到，生豬價格從2019年開始強勁上漲，在2019年底至今年5月中旬時有所回落，但自5月底以來，生豬價格又出現了反彈。

2020年1至7月，牧原股份生豬銷售收入累計達267.23億元，去年同期為79.87億元，牧原股份的生豬銷售收入已達去年的3.35倍。

生豬價格強勁反彈

2019年以來，豬肉價格快速上漲，此輪豬周期相比2007年、2011年和2016年的三輪豬周期明顯不同。此前三輪豬周期豬肉價格在最高點時，基本都在30元/公斤左右。而2019年的豬肉價格突破此前三輪周期的高點，最高時一度達到了51元/公斤。

數據來源：東方財富Choice，趙李南制圖

從去年底開始，豬肉價格出現小幅回調，雖然中間有反復，但到今年5月底，豬肉價格已回調至40元/公斤。但從5月底開始，豬肉價格又出現了強勁的反彈。東方財富choice數據顯示，2020年7月鮮豬肉的價格反彈至了48.16元/公斤。

數據來源：東方財富Choice，趙李南制圖

生豬價格與豬肉價格呈現基本相同的走勢，2020年5月底生豬價格回調至28元/公斤附近，而從5月底開始生豬價格出現強勁反彈，東方財富choice數據顯示，2020年7月26日，生豬的價格為37.2元/公斤。

與市場價格走勢基本相近，牧原股份2020年5月~7月的商品豬價格分別為26.2元/公斤、31.41元/公斤和35.23元/公斤。

7月生豬價格大幅上漲，同樣也出現在了A股的另一養豬大戶——溫氏股份（300498，SZ）身上。溫氏股份在8月4日的公告中稱：“公司2020年7月銷售肉豬73.86萬頭（含毛豬和鮮品），收入33.74億元，毛豬銷售均價37.42元/公斤，環比變動分別為-12.95%、-3.93%、12.20%，同比變動分別為-57.36%、4.72%、116.93%。”

同樣的，正邦科技（002157，SZ）在公告中稱：“2020年7月商品豬（扣除仔豬后）銷售均價36.62元/公斤，較上月增長9.31%。2020年1~7月，公司累計銷售生豬363.72萬頭，同比下降0.42%；累計銷售收入138.41億元，同比增長155.57%。”

對于豬肉價格反彈，溫氏股份稱：“2020年7月，公司肉豬銷售均價同比上升，主要是受國內生豬供給偏緊所致。”

牧原股份在公告中稱：“生豬市場價格的大幅波動（下降或上升），都可能會對公司的經營業績產生重大影響。如果未來生豬市場價格出現大幅下滑，仍然可能造成公司的業績下滑。敬請廣大投資者審慎決策，注意投資風險。”

能繁母豬存欄同比轉正

從2019年開始的“豬周期”強度遠遠大于過往。

牧原股份在2020年半年報中稱：我國生豬價格的周期性波動特征明顯，一般3~4年為一個波動周期。2000年以來，國內生豬養殖業經歷了如下波動周期：2002年至2006年、2006年至2010年、2010年至2014年、2014年至2018年各為一個完整周期，大周期中也存在若干個小周期。

東莞證券在其研究報告中認為，一輪完整的豬周期為4年，遵循“母豬數量減少→生豬供應減少→豬肉價格上漲→母豬補欄增加→生豬供應增加→豬肉價格下跌→大量淘汰母豬”的循環。

針對2019年以來的“豬周期”，牧原股份稱：2019年受豬周期等因素疊加影響，生豬產能下降，市場供應偏緊，豬價呈現前低后高的走勢，全年均價同比漲幅較大。進入2020年，疊加新冠肺炎疫情影響，生豬價格持續高位運行，2020年1~6月國內活豬均價為33.90元/公斤，與去年同期相比上漲136.95%。

農業農村部的數據顯示，今年6月份能繁母豬存欄實現27個月來首次同比增長。農業農村部畜牧獸醫局有關負責人曾對媒體稱，從去年10月份以來，能繁母豬存欄已經連續9個月環比增長，與去年9月份相比增長了28.6%。其中，最突出的一個標志，就是6月份能繁母豬存欄量同比開始增長。6月份能繁母豬存欄實現同比增長3.6%，這是自2018年4月份以來首次實現同比增長，是一個重要拐點。

展望未來，方正中期期貨在其研究報告中認為，今年生豬市場價格將維持高位。方正中期期貨表示：鑒于2020年整體可供出欄的生豬同比仍將下降，因此生豬市場價格重心將維持高位，全年生豬市場均價或不低于29元/公斤水平。后期關注生豬市場補欄節奏、需求恢復情況等影響。

封面圖片來源：攝圖網