每經記者 李蕾    每經編輯 肖芮冬    

北京時間8月13日晚間，貝殼找房（以下簡稱貝殼）正式上市，成為中國“居住服務平臺第一股”，股票代碼“BEKE”。

貝殼是中國領先的線上線下房產交易和服務平臺，該公司7月24日公開遞交的招股書顯示，2019年貝殼達成了21280億元人民幣的平臺成交總額（GTV，Gross Transaction Value），當年營收達460億人民幣，相比2018年營收286億人民幣增長60.6%。

貝殼找房董事長左暉在與招股書同步發布的《致股東的一封信》中表示，堅持長期主義價值觀不斷倒逼貝殼的組織成長——貝殼將會對消費者做出大量承諾并付出巨大努力，會不斷進入產業新的領域并選擇“又臟又累”、而一旦成功就有巨大機會的方向。

翻開這家公司背后的投資者名單，會發現一系列知名機構的名字，例如騰訊、紅杉中國等。有行業人士分析稱，如果承銷商全額行使“綠鞋機制”，則貝殼IPO公開募集資金將達到20.72億～23.15億美元。根據最新招股書，現有股東及第三方投資者有意認購至少8億美元ADS，其中紅杉中國以首次公開募股價格參與認購，追加了投資。

在貝殼上市之際，《每日經濟新聞》記者獨家專訪了紅杉中國合伙人劉星，試圖挖掘紅杉中國投資貝殼的契機、邏輯，以及對于消費領域接下來走向的看法。消費品/服務一直是紅杉中國的四大投資板塊之一，而在該公司的消費行業投資邏輯中，“啞鈴戰略+科技賦能”無疑是兩大重點策略。所謂“啞鈴戰略”——一方面更積極布局早期，另一方面重倉并持續加注行業領導者，此次對于貝殼的投資正屬于后者。

紅杉中國合伙人劉星

圖片來源：受訪者供圖

每日經濟新聞（以下簡稱NBD）：您怎樣看待此次貝殼上市的意義？

劉星：貝殼的上市非常具有里程碑意義。貝殼是第一家做到了把依賴重度服務的復雜交易數字化重構了的公司，而且更厲害的是還成功實現了平臺化。

貝殼的成功不僅僅是科技賦能的最佳實踐，更是左暉常說“做難而正確的事”的價值觀的勝利。這種價值觀的踐行需要長期主義的信仰、執行的毅力和韌性。

貝殼的ACN（agent cooperation network經紀人協作網絡）是一個即使在全球范圍內都非常具有領先性的創新，ACN的實現充分應用了移動互聯網、大數據、VR等先進的技術工具，而其底層邏輯是對生產關系的重構和優化，是對服務者專業化的推動和引領。

從招股書里左暉給投資人的信中，可以感受到貝殼身上的科技感、思維的理性化，也能體會到貝殼人內心的人文關懷。貝殼強調讓服務者有尊嚴、受尊重，致力于提升服務業從業人員的職業素養和專業能力，這種努力對于推動我國經濟發展中的服務類消費經濟的結構性轉型至關重要。

NBD：紅杉參與投資貝殼找房的時間其實不算早，當時考慮投資這家公司的契機和邏輯是什么呢？

劉星：我們對數字化力量在房產交易中能發揮的作用有個不斷加深認識的過程。在投資貝殼之前，我們看到鏈家作為一家行業領先的房產經紀企業，大量應用了信息科技和系統來提高其內部運營的效率和效果，對此也非常欣賞。

當我們看到貝殼的成立時，我們認為這是個更加優秀的模式，具有明顯的平臺特征，是建立在鏈家十幾年深度積累之上的升級。貝殼是第一家真正實現了用數字化力量去重塑房產交易這樣高度復雜且依賴重度服務的行業，而房產交易及相關的居住服務是巨大的產業，從投資角度這就非常具有吸引力。

NBD：貝殼的ACN模式當然是這家公司創新的核心，對比國外的競品公司，您如何看待貝殼ACN所面臨的機會與挑戰？

劉星：我相信貝殼ACN還會不斷演進和優化。ACN包含了生產關系和生產工具兩方面的創新，隨著數字科技的不斷發展，ACN中的經紀人和經紀公司所使用的工具會持續迭代進步，而生產工具的進步可能會促進生產關系的優化，從而讓ACN具有更強的威力和更高的效率。從另一方面說，貝殼ACN面臨的挑戰就是能否持續地精進迭代，不落后于數字化時代前進的步伐。

NBD：對于貝殼選擇當前的時間點奔赴美股上市，您是怎么看的？

劉星：企業上市時機和地點的選擇，沒有一刀切的模板邏輯，大多是水到渠成的結果。

NBD：我們知道，選擇一個主題來進行投資是紅杉比較突出的風格。那么，房產交易和服務背后的主題是什么？您怎么看這個領域接下來的投資機會和走向，尤其是在“后疫情時代”？

劉星：我們近幾年的一個重要投資主題是數字化推動各行各業的創新和進步。在后疫情時代，這個趨勢將更加凸顯，速度將更加提升，觸角將更加廣泛。

紅杉中國受益于15年來在互聯網與科技傳媒、消費品與服務、健康醫療和工業科技這四大領域持續的全階段、全周期、全方位的投資，讓我們對這一趨勢擁有了更敏銳的視角和更深刻的理解。我們將會持續投資押注這一大趨勢，同時充分發揮科技賦能的能力，為新消費、數字醫療、智能制造添磚加瓦。

封面圖片來源：受訪者供圖