每經記者 趙雯琪    每經編輯 王麗娜    

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對于行業和資本界來說，2020年突如其來的疫情無疑是上半年最大的黑天鵝，而疫情影響下的企業融資及上市情況也成為關注焦點。

8月20日，普華永道發布了2020年上半年中國科技、媒體及通信行業（TMT）企業首次公開募股（IPO）數據。數據顯示，2020年上半年內地TMT企業IPO數量共計55起，較2019年下半年的74起有所下降，融資總額也從2019年下半年的約1553億元下降到972億元。

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其中，于香港二次上市的京東集團（融資額約275億元）和網易集團（融資額約221億元），以及于科創板上市的華潤微電子（融資額約43億元）為2020年上半年三起最大的內地TMT企業IPO。

普華永道中國內地科技行業主管合伙人倪靖安向包括《每日經濟新聞》記者在內的媒體表示，2020年上半年，中國內地TMT公司的上市勢頭相對并未受到新冠肺炎疫情太大影響，同時在中概股回歸香港二次上市以及科創板的帶動下，依然保持了活躍的表現。

可以看到，在阿里巴巴回港二次上市后，互聯網巨頭在今年上半年掀起了回港上市的熱潮，包括京東、網易等在內的中概股均選擇回港二次上市，同時也有其他企業傳出即將回港的消息，為眾多海外上市的中概股公司提供了啟示，并將對香港資本市場帶來積極影響。

TMT公司上市勢頭受疫情影響較小

雖然IPO數量和融資總額相比于2019年下半年有所下降，但是整體內地IPO的情況受疫情影響較小，與此同時，云敲鐘也成為疫情之下的新選擇。

具體到各大板塊，分析顯示，2020年上半年，36%的內地TMT企業選擇香港及海外上市，共計20家，獲得融資額也是最多，約640億元，占總融資額的66%。

分析關鍵財務數據可以看出，2020年上半年，技術硬件與設備行業IPO共26起（其中半導體行業共約9起），占比47%；軟件與服務行業24起，占比44%；媒體行業5起，占比9%。類屬于軟件與服務類TMT企業的京東集團收入規模遠超同期上市的其他企業，導致軟件與服務類上市企業的平均收入較高。

由于香港及海外市場上市政策允許尚未盈利的企業帶虧損上市，2020年上半年于香港及海外上市的20家TMT企業中，共有5家處于虧損狀態，不過由于香港上市的網易集團及京東集團利潤規模遠超同期上市的其他企業，導致香港及海外上市企業的平均凈利潤較高。

剔除京東及網易影響后，技術硬件與設備行業平均凈利潤將高于軟件與服務行業及媒體行業。同時，由于在納斯達克上市的達達快送于上市前一年度處于大額虧損狀態，軟件與服務類TMT企業的處于平均虧損狀態。

此外，除科創板上市TMT企業外，A股上市TMT企業平均市盈率保持了上升趨勢，A股TMT公司平均市盈率自2019年6月30日的42倍，上升至2020年6月30日的57倍。

科創板上市占比38%位列第一

值得一提的是，2020年上半年，科創板成為內地TMT企業的主要上市選擇，38%的內地TMT企業選擇在科創板上市，數量超過香港及海外上市的企業，而選擇在國內主板、創業板及中小板上市的占比各為5%、10%及11%。

數據顯示，2020年上半年選擇在科創板上市的企業共計21家，獲得約252億元融資額，占總融資額的26%。而在科創板掛牌上市的企業中，統計數據顯示，截至2020年6月30日，49家TMT行業企業的總融資額為602億元，平均融資額為12.28億元，平均首發市盈率為106倍。

值得一提的是，2020年上半年于科創板上市的企業中有1家處于虧損狀態，科創板上市規則對上市指標的放開，為具有研發能力的虧損企業創造了新的機會。

普華永道中國內地審計業務合伙人劉雨鷗表示，上交所于2020年6月發布的《關于紅籌企業申報科創板發行上市有關事項的通知》，明確了紅籌企業相關的優先權利的處理及營業收入快速增長要求的具體標準，并調整了紅籌企業相關的特定上市條件和退市情形，為優質紅籌企業登陸科創板創造了新的機會。

“此外，2020年6月，創業板的注冊制試點正式拉開序幕，將進一步增強資本市場對創新創業企業、尤其是TMT企業的包容性，并將在2020年下半年吸引市場關注的同時，進一步帶動國內金融市場其他板塊的發展。”劉雨鷗表示。

倪靖安則認為，多家中概股于香港二次上市，為眾多海外上市的中概股公司提供了啟示，并將對香港資本市場帶來積極影響。至于赴美上市的內地TMT企業數量在2020年上半年并未受到中美摩擦的顯著影響，但2020年下半年其估值水平及發行規模等或將面對不明朗的因素。”

“中國資本市場進行了很深度的改革，國內正在以更開放的態度向高科技企業開放，未來一個很大趨勢就是大量公司將選擇登陸科創板和港股，此外，股市的繁榮對民企融資渠道也非常有幫助。”倪靖安表示。