每經記者 張壽林    每經編輯 陳旭    

“影子銀行規模較歷史峰值壓降16萬億元，同業理財較高峰期壓降近九成。”這是中國人民銀行副行長范一飛最新披露的一組數據。

8月22日，2020年“中國財富論壇”在青島舉行。會議由青島市人民政府主辦，《財經》雜志和《財經》智庫承辦，范一飛現場發表主旨演講，披露了資管行業最新數據，并展望資管行業未來發展。

范一飛說，我國經濟增速在二季度領先于全球實現正增長。資管行業是促進直接融資、提升金融服務的重要著力點。他表示，未來人民銀行將進一步履行職責，針對資管行業轉型創新發展加強動態監測評估，持續推動監管標準統一，為資管行業高質量發展創造良好制度環境。

每經記者 張壽林攝

同業理財較高峰期壓降近九成

2018年4月，央行會同相關部門制定出臺資管新規，推動資管行業回歸本源。范一飛說，兩年來，資管行業轉型規范取得顯著成效，主要體現在：

一是行業監管制度不斷完善，資管機構走上可持續發展道路。在資管新規框架下，理財新規、證券私募資管新規、保險資管新規和標準化債權類資產認定規則陸續出臺，資金信托管理辦法已經公開征求意見。資管業務綜合統計體系也已基本建立。

截至目前，已有21家商業銀行理財子公司經批準設立，17家已經獲批開業，實現了潔凈起步、輕裝上陣。各類資管機構結合自身行業特點，加強主動管理能力建設，行業從無序的監管套利轉向有序合作競爭，步入良性發展軌道。至2020年6月末，資管產品募集資金余額約80萬億元，較資管新規發布前下降7.4%。

二是行業亂象得到有效遏制，影子銀行風險明顯收斂。資管行業按照政策要求，整治拆解高風險影子銀行業務，資管產品來源于同業的資金規模和比例持續縮減，長期限、凈值化產品發行增加，期限錯配程度和杠桿率整體下降，通道業務、各類結構復雜產品規模持續收縮，以錢炒錢、資金空轉現象明顯減少，風險得到有效控制并逐步緩釋。影子銀行規模較歷史峰值壓降16萬億元，同業理財較高峰期壓降近九成。

三是行業支持實體經濟質效提升，資管業務回歸本源。資管產品在逐步壓降存量非標資產的同時，通過增加對債券、股票以及金融債和存單的投資，支持了實體經濟。截至2020年6月末，資管產品配置到實體經濟的資產余額39.6萬億元，較2018年末增加2.4萬億元。

范一飛總結，實踐證明，黨中央、國務院果斷規范資管業務、治亂象防風險的決策是完全正確的。近年來剛性兌付、多層嵌套、資金池運作和非標投資等資管亂象，不僅使得資管機構異化為信用中介，資管行業偏離了直接融資本源，而且放大了宏觀杠桿，擾亂了金融秩序。如果沒有當時的及時處理，在疫情沖擊下防范金融風險的形勢將更加復雜嚴峻。

實踐中仍有部分機構“無證駕駛”

回顧了資管行業規范兩年來的變化后，范一飛闡述了接下來的監管政策思路。

一是堅守防范化解風險的初心，持之以恒推進整改轉型。

規范資管行業、化解影子銀行風險，是防范化解重大金融風險攻堅戰的重要一役。7月31日，經國務院同意，人民銀行會同相關部門決定優化調整過渡期安排，將資管新規過渡期延長至2021年底。

這次過渡期延長，是新冠肺炎疫情沖擊下本著實事求是原則做出的政策安排，不涉及資管業務監管標準的變動和調整。金融機構是資管業務轉型升級的第一責任人，要按照金融管理部門工作部署，在新的過渡期政策下，立足自身實際，主動完善整改計劃，盡早完成整改任務，鞏固防風險成果。

同時，資管行業要繼續堅持回歸本源，強化風險意識，有序落實破剛兌、去通道、限嵌套等監管要求，加快新產品拓展，推動行業轉型升級。

二是推進審慎監管和行為監管相結合，提高監管有效性。

資管新規明確了資管業務是持牌業務，無牌照不得經營，但在實踐中仍有部分機構“無證駕駛”。

以第三方財富管理公司為例，據統計，我國有超過5000家財富管理公司，主營業務是代銷基金等金融產品，其中相當一部分存在無牌銷售保險、公募基金及設立資金池等問題，給金融穩定帶來嚴重威脅。

對此，一方面要以對業務的實質性監管為核心，堅持審慎監管，嚴格市場準入，財富管理公司從事相應銷售業務必須向金融管理部門申請牌照。另一方面，借鑒國際經驗，以保護投資者權益為出發點，加強行為監管，強化投資者適當性管理，完善信息披露要求，進一步提高監管的有效性、適應性和前瞻性，維護市場秩序，推動公平競爭。

范一飛強調，要促進多層次資本市場建設，鼓勵資管行業增加權益性資產和另類資產配置，堅持長期投資理念，適當拉長考核周期。

要加快推進我國養老第三支柱建設，加大養老型資管產品創新，培育和發展長期資金，為我國直接融資體系的發展提供源頭活水。同時，落實好金融市場對外開放政策措施，通過競爭促進金融產品和金融市場繁榮，推動形成以國內資金循環為主體，國內國際資金循環雙促進的新格局。

封面圖片來源：每經記者張壽林攝