文/趙戀迦

8月28日，四川雙馬（000935，SZ）發布2020年半年報，報告顯示，公司2020年上半年實現營收8.30億元，同比下降5.97%；實現歸屬凈利潤3.84億元，同比下降4.55%。

隨著國內疫情逐步得到控制，全國加快推進復工復產，四川雙馬的業績逐步修復。分季度來看，第二季度，四川雙馬實現營收5.00億元，同比增長1.22%，實現歸屬凈利潤2.51億元，同比增長6.27%，表現出強勁的修復彈性。

值得注意的是，私募股權投資管理業務作為四川雙馬的第二大業務，2020年上半年，該業務營收1.77億元，營收占比已超21%，貢獻凈利潤占比超38%。

此外，四川雙馬的教育業務也加速落地。同期發布的四川雙馬全資子公司上海瑞識教育科技有限公司與SEG Holding開展業務合作的公告顯示，雙方擬就合作辦學、校企合作、獨立建校、資質培訓、線上教育、課程研發及居間代理等業務開展深度合作，實現共贏發展。

業內人士認為，在主營業務逐步恢復增長的同時，四川雙馬的私募股權投資管理業務和教育業務同步推進，未來或有望打開新的增長空間。

根據公開資料，四川雙馬的公司戰略定位是對滿足人民美好生活需要的產業開展布局。隨著擁有IDG資本背景的和諧恒源入主后，私募股權投資管理業務已成為了四川雙馬的第二大業務。2020年上半年，四川雙馬的私募股權投資管理業務營收1.77億元，營收占比已超21%，其盈利主要來自于管理費，并未受到疫情的短期影響，保持了穩健發展。同時，私募股權投資管理業務貢獻凈利潤占比超38%，極大增厚了四川雙馬的各項盈利指標。

據了解，四川雙馬自身以及通過參與投資義烏和諧錦弘股權投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“和諧錦弘”）、河南省和諧錦豫產業投資基金（有限合伙）（以下簡稱“和諧錦豫”），積極尋找優質企業投資機會。其中，兩只基金重點關注LED太陽能、芯片設計制造、消費電子、半導體設備、互聯網、大健康、教育等投資領域。

梳理和諧錦弘的投資布局，不難發現中微半導體、翱捷科技、時空電動、工業富聯等明星項目。其中，中微半導體是中國技術較為領先的半導體設備制造商，實現了中國刻蝕技術零的突破，為全球半導體制造商及其他新興高科技產業的領先公司提供先進的微觀加工高端設備。和諧錦弘共持有中微12,796,240股股票，持股比例為2.39%。2019年7月，中微半導體成為首批科創板上市企業，截至發稿日總市值940.29億元。近期，和諧錦弘以詢價方式轉讓所持0.42%的股票，以轉讓價178元/股計算，套現近4億元。

翱捷科技是國內領先的芯片設計廠商，致力于移動智能通訊終端、物聯網、導航及其他消費類電子芯片的平臺研發、方案提供、技術支持和服務等，產品線覆蓋包括2G、3G、4G在內的多制式通訊標準。目前已完成D+輪融資，估值超16億美元，和諧錦弘持股6.6%。

此外，四川雙馬全資子公司于2020年7月投資設立了河南景睿股權投資基金合伙企業(有限合伙)(以下簡稱“河南景睿”)，投資的目標項目為WM International Holding Corporation Limited和Dmall Inc.（簡稱“多點”），其中WM International Holding Corporation Limited旗下的主要資產包括物美“麥德龍”。由此可見，河南景睿的投資方向延續和諧錦豫，聚焦互聯網和大消費，將在經濟內循環時代發揮重要的資本支持作用。

業內人士表示，目前四川雙馬的私募股權投資管理業務及具有豐富股權投資經驗的管理層，為公司的業績增長打開新的增長空間，而不再受限于水泥這一季節性、周期性的業務。在我國資本市場改革等政策支持下，私募股權業務加速發展，未來四川雙馬有望借此成功進行企業轉型。

（本文不構成任何投資建議，信息披露內容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔）