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據(jù)央視財經(jīng)報道，著名投資家巴菲特旗下的伯克希爾-哈撒韋公司近日發(fā)布公告稱，已投入62.5億美元（約427億元）分別收購了日本五大綜合商社略高于5%的流通股，引發(fā)市場關注，巴菲特開始全球掃貨價值股了？

與此同時，二季度大幅減持金融股之后，巴菲特再對心頭好“富國銀行”下手。據(jù)中國證券報5日報道，據(jù)美國證監(jiān)會9月4日發(fā)布的信息披露報告，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋于8月14日減持超過1億股的富國銀行股票，按照8月14日收盤價計算，涉及資金約25億美元。

減持富國銀行

來源：美國證監(jiān)會

從二季度末到8月14日，巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋將對富國銀行的持股大幅減少42%。根據(jù)9月4日披露的監(jiān)管文件，伯克希爾賣出約1億股富國銀行股票，持倉從二季度末的2.376億股降至1.376億股，普通股持股比例從5.9%降低至3.3%。持股比例降至5%之下，伯克希爾·哈撒韋不再需要報告對富國銀行的直接持股情況。

伯克希爾·哈撒韋關于富國銀行的投資分為兩段。

投資早期，巴菲特買入富國銀行堅定持有是一個典型的價值投資的故事——逢低買入，堅定持有。

據(jù)媒體報道，巴菲特從1990年開始持有富國銀行，當時美國銀行業(yè)一片混亂，銀行股遭受重創(chuàng)，巴菲特以2.9億美元的低價買入富國銀行10%的股份。伯克希爾.哈撒韋1995年的年報（官網(wǎng)披露的最早的年報）顯示，截至1995年底，伯克希爾·哈撒韋持有價值約14.67億美元的富國銀行股票，這些股票的成本約4.24億美元，巴菲特從買入到現(xiàn)在實現(xiàn)浮盈245%，折合約10.43億美元。

不過，在富國銀行近期丑聞纏身，遭受監(jiān)管處罰的時候，巴菲特不離不棄。這一方面被認為是投資家陪伴企業(yè)家共克時艱的典型案例，另一方面作為“受人之托，忠人之事”的基金經(jīng)理，很多人也表示不理解。

伯克希爾·哈撒韋1995年年底持有富國銀行情況

來源：伯克希爾·哈撒韋年報

近年來，富國銀行股價表現(xiàn)不佳。投資網(wǎng)站Gurufocus整理了伯克希爾·哈撒韋自2009年以來，每個季度末持有富國銀行股份數(shù)情況，自2009年一季度到2020年二季度，伯克希爾.哈撒韋堅定持有富國銀行，不過期間股價表現(xiàn)不出色。2016年爆出賬戶造假丑聞之后，富國銀行股價更是遭受重創(chuàng)，巴菲特期間多次出面力挺富國銀行管理層。

Gurufocus創(chuàng)始人田測產(chǎn)說：“巴菲特后期在這只股票上沒賺到多少錢，后期算是失敗的投資”。

“空手套白狼”掃貨日本公司

據(jù)央視財經(jīng)報道，巴菲特此次出手使其旗下的投資公司一舉成為了日本三菱商事、伊藤忠商事、三井物產(chǎn)、住友商事和丸紅的大股東之一。但對于巴菲特此次投資感到詫異的聲音不在少數(shù)。最主要的原因是，這五家企業(yè)均屬于“綜合商社”這種日本獨有的業(yè)態(tài)，海外投資者由于不夠熟悉，大多會有所顧慮而選擇避而遠之。

但事實上，有著百年歷史的五大綜合商社，幾乎可以說是掌握著日本的經(jīng)濟命脈。綜合商社以貿(mào)易和投資業(yè)務為主，主營大宗商品，日本近一半的進出口業(yè)務都控制在它們手中。發(fā)展到今天，日本的綜合商社大多涉足各行各業(yè)，在日本的工業(yè)、金融業(yè)等行業(yè)都是不可或缺的存在，而且在全球各地都擁有許多合資企業(yè)。

對巴菲特而言，通過此次投資可以分享這五大綜合商社遍及全球的業(yè)務網(wǎng)絡，在疫情和貿(mào)易摩擦問題之下分散其在美國的投資風險。

今年巴菲特罕見地投資黃金就被認為透露出避險意味，此次出手投資日本綜合商社的背后，避險意味也在加強。另外也有分析認為，巴菲特此次投資也是有意以能源等行業(yè)的投資，來對沖其早前投資的科技股。近幾年來能源價格下跌，導致以能源為主營業(yè)務之一的日本各大綜合商社股價受到?jīng)_擊，不少日本媒體的分析就認為，五大商社在巴菲特的眼中，很有可能也屬于“物美價廉”的能源概念股。

在此次獲得“股神”青睞后，五家企業(yè)的股價急速上漲，當日漲幅在4％-9%。對日本市場整體來說，這無疑也是一個好消息。

巴菲特布局此次投資已有一年之久，并且已表明有意長期持有甚至可能繼續(xù)增持，持股比例上限目前設定在9.9%。這些因素加在一起不僅提振了日本投資者的信心，也可能成為海外投資者重新審視日本股票的契機。日本市場已經(jīng)有越來越多期待的聲音認為，其他海外投資者也會加緊增持日本股票的行動。

此外，據(jù)中國證券報5日報道，投資網(wǎng)站Gurufocus創(chuàng)始人田測產(chǎn)將巴菲特掃貨日本公司與伯克希爾·哈撒韋近期發(fā)行日元債券結合起來。他撰文指出，從去年到今年，巴菲特通過發(fā)行日元債券共分兩次借了6250億日元，相當于60億美元左右——正好是巴菲特買這些股票花的錢。這些借款的期限從5年到30年不等。5年的借款利息只有0.17%，而30年的利息也只有1.1%。巴菲特就是用這種極低利率的借款買了這些日本公司的股票。

田測產(chǎn)說：“長期來講，這筆投資是只賺不賠的，以巴老的選股水平，選到30年都不漲的股票的幾率是零。而且這些公司的股票確實很便宜，尤其是和美股比起來。其中的伊藤忠商事和三菱商事兩只股票的市盈率只有8倍。并且，這些公司都分紅，這5家公司的平均年分紅率超過4%；也就是說，用這些分紅支付借款利息綽綽有余。在30年內(nèi)，這些股票的分紅會遠超過巴菲特買這些股票借的錢。所以就相當于我借了你的錢，買了你的股票，你每個季度還要給我錢。整體來看，這筆投資是零投入，回報率無限大，真是空手套白狼。”

業(yè)內(nèi)人士認為，巴菲特在全球掃貨價值股，也許是一個信號，價值股早晚會王者歸來。而對于手握超千億美元現(xiàn)金的巴菲特來說，也許調(diào)倉換股才剛剛開始。

每日經(jīng)濟新聞綜合自央視財經(jīng)、中國證券報

封面圖片來源：視覺中國