美國時間周四，科技股慘遭“血洗”，標普500指數和納指結束五周連漲走勢。本周，標普500累計下跌2.31%，納指累計下跌3.27%，道指累計下跌1.82%。美股的嚴重下挫也帶動了亞太股市和歐股的走跌。 最近幾個月，美國疫情加速蔓延，國內種族矛盾凸顯，大選不確定性增加，但受科技股狂飆拉動，美國股市一路高升。多名金融大鱷直言美股市場存在大量泡沫。因估值擔憂加劇，部分主權財富基金近期在投資策略上似乎也選擇了避開美股，同時長期關注美國企業的股神巴菲特也在本周“狂掃”日本商社，市場紛紛猜測是在減少對美國經濟的依賴。 對于此番大跌，華爾街似乎終于松了口氣，認為這是“理性回歸”的跡象。當股市連續上漲后，此類技術性回調更有利于營造一個健康市場和合理的估值水平，但仍看好基本面，不認為這是1990年代后期科技股崩盤的重演。 不過，隨著近來美國高校頻發的集聚性感染，經濟刺激方案的遲遲未決，還有大選臨近等等，此番美股泄洪后投資者或應保持謹慎態度。 此外，上周安倍晉三宣布辭任，引發日本市場動蕩。據日媒消息，日本預計將于9月16日舉行首相選舉，新內閣或同日啟動，目前菅義偉、岸田文雄、石破茂三人對陣的格局基本確定。當前，日本面臨的挑戰重重，除了控制疫情傳播，還有各種結構性經濟問題。在“后安倍時代”，安倍的繼任者應該如何破局？對此，《每日經濟新聞》專訪了早稻田大學政經專家進行解析。 更多精彩內容，盡在《一周國際財經》。 科技股慘遭拋售美股暴跌華爾街解讀原因及后市走向 圖片來源：新華社王迎攝 美國時間9月3日，近期漲勢如虹的科技股雪崩，帶動美股市場暴跌，三大股指自8月19日以來首度集體收跌，創下6月11日以來最大單日收盤跌幅。當日恐慌指數VIX大幅上漲，盤中漲幅曾超21%。 此次大跌中，蘋果和特斯拉“首當其沖”。9月1日蘋果市值還一度高企至2.3萬億美元。特斯拉股價此前也是節節高升，并推動馬斯克凈資產一度超過1000億美元。經歷3日的暴跌后，亞馬遜CEO貝佐斯、特斯拉CEO馬斯克、FacebookCEO扎克伯格及微軟聯合創始人比爾蓋茨四大科技富豪一夜之間總共損失250億美元的凈資產。 美國時間9月4日，三大股指繼續走跌，道瓊斯指數和標普500指數同創10周最大周跌幅，納斯達克指數創12周最大周跌幅。當日恐慌指數未漲反跌，跌超8%。 華爾街眾多分析師認為，在持續不間斷的上揚之后，這樣的調整會讓市場更加健康，一個更加合理的估值水平才能支持市場長期穩步走高。 對美股調整的原因及后市發展，摩根資產管理全球市場策略師朱超平在9月4日對《每日經濟新聞》的回復中進行了如下評述： “受科技板塊下行的拖累，美股隔夜出現較大幅度下跌，反映出市場在前期成長股連續上漲的基礎上面臨技術性調整的壓力。成長股的股價連續創出歷史新高，已經充分反映未來成長預期，且投資者扎堆嚴重，因此出現前期獲利資金賣出的趨勢。昨晚關于美國新一輪財政刺激難產的市場傳聞可能觸發了這一次調整。 但是，經濟基本面和政策方面并沒有發生明顯逆轉，美國PMI顯示經濟處于擴張狀態，且美聯儲保持政策寬松，都為市場提供支持。最近關于疫苗開發和應用的正面消息不斷增加，也有利于價值和周期板塊的表現。市場在短期調整后，可能出現板塊輪動的走勢，科技成長股企穩調整，而價值和周期股出現補漲。 除了疫情的影響，美國總統選舉的動態也可能引起市場動蕩。目前特朗普的支持率有明顯上升，可能被市場解讀為正面信號。另一方面，地緣政治摩擦在大選前有加劇的跡象，在市場估值較高的背景下，仍有可能觸發市場波動。因此，除了在美股市場尋找板塊輪動的機會，對亞洲債券的配置，以及對亞洲和中國股票的配置，都是管理風險波動的必要手段?！? 更多分析師點評： 投資公司QMA首席投資策略師EdKeon表示，美國股市的持續上揚，在他整個職業生涯都極為少見，周四的調整是市場正常表現的一部分?！皶霈F10%的回撤么?我不知道……最終拋售會變得不可收拾么?可能不會?！? 市場研究機構FundstratGlobalAdvisors的創始人TomLee也表示，美股過去漲得太多了，所以回調并不需要太多理由，在經濟基本面沒有大的變化之際，也不需要過于擔心。 Wedbush董事總經理SteveMassocca認為，估值過高是這次科技股調整的最主要因素，在這種估值水平下，不調整已經很難說得過去。這些股票估值向上擴張的已經很過分了，所以不需要太多因素（就能觸發調整）。 野村證券的策略師麥埃利格特（CharlieMcElligott）認為：“科技股看漲期權交易量的激增，已經成為許多大型科技股以及美股總體強勁表現的重要因素。納斯達克指數周五盤中一度跌破11000點，距離歷史高點回調了10%，達到了回調的一般標準。然而，大量的期權意味著美股未來仍十分容易受到進一步的沖擊，波動率可能會大幅上升。本周科技股的大幅下調可能意味著持有看漲期權的投資者接下來會繼續承壓，而股價的進一步下跌將會令情況惡化并擴大沒有對沖措施的投資者的虧損?！? （注：據《金融時報》消息，軟銀在過去的一個月里購買了數十億美元的美國科技股期權，此舉是引發大型科技股此前狂熱上漲的一大因素。據高盛統計的數據顯示，過去兩周，美股看漲期權的日均價值在3350億美元左右，是2017年至2019年平日均價值的三倍多。） 菅義偉加入戰局三人對陣格局確立 每經連線早稻田專家解讀 圖片來源：攝圖網 據日本共同社報道，日本自民黨國會對策委員長森山裕9月2日表示，首相安倍晉三的繼任首相預計將于9月16日組閣并啟動新內閣。同日，日本內閣官房長官菅義偉宣布參加定于9月14日舉行的執政黨自由民主黨總裁選舉。至此，菅義偉和自民黨政務調查會長岸田文雄、前自民黨干事長石破茂三人對陣的格局基本確定。 上周，安倍晉三宣布，因個人健康原因決定辭去日本首相的職務。從2012年12月26日就任至2020年8月28日辭任，安倍晉三是日本連續在位時間最長的首相。 當前，日本正面臨著多方面的壓力：創紀錄的二季度GDP跌幅，隨時可能抬頭的新冠疫情，前路茫茫的東京奧運會...... 那進入“后安倍時代”的日本將面臨什么？最有可能的繼任者是誰？他又將帶領日本如何應對危機？對此，《每日經濟新聞》（以下簡稱NBD）專訪了早稻田大學政治經濟學術院的副教授JOUWilly。 圖片來源：早稻田大學官網 NBD：2012年，安倍就任首相后，推行的經濟政策被稱為“安倍經濟學”，但對此爭議不斷。在安倍就任時，結合當時的日本國情，您認為安倍經濟學的實施是否具備其必然性？在當時，日本有條件拿出一項既立足于現實，又著眼于長遠的經濟增長戰略嗎？ JOUWilly：“安倍經濟學”由三支箭組成：貨幣寬松、財政刺激和結構性改革。在2012年，盡管這并非是必然的，但這種注重增長的一攬子方案是明智的，并對選民展現出廣泛的吸引力。 在安倍二次當選（即2012年）后的最初幾年里，股市和就業市場看起來都前景很好，但這種良好表現或許導致了自滿情緒，因此安倍經濟學的第三支箭停滯了，而這對長期增長而言恰是最重要的一支箭。 NBD："安倍經濟學”對日本經濟的影響會隨著安倍首相的辭職而削弱嗎？ JOUWilly：安倍經濟學的第三支箭，即“結構性改革”并未大力推行，從這一點來講，即使在安倍任期，（安倍經濟學的）一攬子方案也已經動搖了。 日本央行正堅持量化寬松政策，今年6月，日本央行通過了近3000億美元的額外支出，作為政府第二次補充預算的一部分。因此，安倍經濟學的第一支和第二支箭似乎將繼續下去。相比之下，連安倍本人在第三支箭上都曾猶豫不決，很難看出他的繼任者會有更好的表現。 NBD：您認為安倍最有可能的繼任者是誰？他會繼續走“安倍經濟學”之路嗎? JOUWilly：自民黨的多數派系都支持菅義偉，最有影響力的自民黨干事長二階俊博也支持他。盡管民意調查顯示，菅義偉并不是最受歡迎的候選人，但二階俊博宣布本次黨總裁選舉將采用簡易方案，即由自民黨籍國會議員和地方支部聯合會代表投票選舉產生，而普通黨員沒有投票機會。 菅義偉在9月2日宣布參選時，明確表示：“如若當選，將全力繼承安倍的內政、外交遺產，推動安倍經濟學中未完成的改革?！彼睦^任應該能使日本市場受到最低限度的擾亂。 NBD：曾經有一種說法是，世界上有四種經濟體：發達經濟體、發展中經濟體、阿根廷和日本。過去說日本經濟“另類”“特別”是指什么？2020年的日本經濟與2012年的相比，有實施更好的經濟政策的土壤嗎？ JOUWilly：二戰后，日本在幾十年間都實現了高經濟增長（這是“特別”的意味）。但自那時以來，其他國家也采取了類似的道路，例如亞洲的“老虎經濟”，還有近來的中國。因此，日本模式不再像以前那樣獨特或不同尋常。 可以說，現在對經濟改革的需求比2012年時更加迫切，因為第二任安倍政府（及其前任）沒有做出足夠的努力來扭轉令人擔憂的經濟趨勢，如生產力和債務問題、人口減少對稅收收入的影響等等。 校園感染引擔憂疫情下經濟沖擊持續 圖片來源：新華社王迎攝 01 印度成全球疫情新“震中” 據Worldometer統計，印度本周單日新增確診病例再創新高，9月2日、3日、4日報告的確診病例數均超過8萬例。有專家預測，若印度疫情按日增近8萬的趨勢繼續發展，那么該國累計確診病例將在兩個月內超過美國。 印度衛生部網站數據顯示，截至印度當地時間5日上午8時，印度累計確診病例達到4023179例，成為繼美國和巴西之后第三個累計病例超過400萬例的國家。印度累計確診病例數從100萬例至200萬例用時20天；從200萬至300萬例用時16天；從300萬至400萬例用時13天。 02 美國校園聚集性感染頻發 據《紐約時報》對1500多所美國大學開展的追蹤統計，截至美國時間9月3日，美國高校新冠肺炎確診案例已超51000例，涉及大學超過1020所。 美國數十個大學在最近幾周出現了一些感染高峰，這是因為學校開始復課，宿舍重新開放。在得克薩斯州，有63所學校報告了確診病例，感染人數達6106人，是高校確診人數最多的州。 鑒于多所高校已出現校園疫情，不少大學被迫恢復線上授課。美國北卡羅來納大學教堂山分校早前已把本科課程轉為線上授課，原因在于開學短短一周內，該校竟發生了四起聚集性感染事件。 圖片來源：《紐約時報》官網截圖 03 南非54%家庭會失去正式工作 聯合國開發計劃署最新研究顯示，新冠疫情對南非的社會經濟帶來了巨大沖擊，若樂觀預計，南非的整體GDP將在2020年下降5.1%，悲觀預期則會萎縮7.9%，2024年之前都將緩慢恢復。 南非有54%的家庭會失去正式工作，只能通過打散工為生，聯合國開發計劃署預計會有34%的家庭從中產階級變成貧困階層。 04 英國石油公司計劃出售總部大樓 據英國《泰晤士報》報道，國際油氣巨頭英國石油公司（NYSE:BP）計劃出售其位于倫敦市中心的總部大樓，然后從新業主手中回租至多兩年，之后將徹底搬離。該公司2001年以1.17億英鎊買下大樓，目前售價可能超過3億英鎊。 05 裁員潮蔓延 圖片來源：每經編輯蘭素英制圖 科研抗疫 圖片來源：攝圖網 藥物方面 據世界衛生組織（WHO）的報告，一項包含七項隨機臨床試驗的分析表明，糖皮質激素可以將新冠重癥患者的死亡率降低五分之一。報告稱，糖皮質激素是首個可以顯著提高重癥患者生存率的治療方法。世衛組織因此還發布了新的新冠指南，呼吁糖皮質激素成為新的重癥臨床用藥標準。 美國國立衛生研究院（NIH）專家組表示，數據未能支持特朗普總統關于用血漿來治療新冠肺炎病毒的想法，一項研究結果表明，那些接受高含量抗體的人“在為期七天的存活試驗中并未出現任何治療效果”。此前，美國食品藥品管理局（FDA）表示，通過血漿治療，死亡病例可以銳減35%。 疫苗方面 截至北京時間9月4日，據世界衛生組織追蹤，全球共有176款在研新冠疫苗，其中34款處于臨床試驗階段。英國制藥公司阿斯利康8月31日表示，該公司研制的新冠候選疫苗已在美國進入三期臨床試驗，將有3萬名成年人參加。 9月4日，國際醫學雜志《柳葉刀》發表了俄羅斯新冠疫苗的早期臨床試驗結果。據研究，該疫苗的兩項試驗是在今年6月~7月進行，涉及76名參與者，結果顯示100%參與者都產生了新冠病毒抗體，且沒有嚴重的副作用。 據美國媒體9月2日報道，美國疾病控制和預防中心近日要求各州做好11月1日前“大規?！狈职l新冠疫苗的準備。但有衛生專家對此表示擔憂，稱他們不明白11月1日前怎么可能會有足夠數據來證明疫苗的安全性和有效性。 財聞集錦 1 特斯拉未被納入標普500指數 圖片來源：每經記者張曉慶攝 美國時間9月4日晚間，標普道瓊斯指數有限公司宣布，手工藝品銷售平臺Etsy（NASDAQ:ETSY）、自動測試設備供應商泰瑞達（NASDAQ:TER）以及醫藥公司Catalent（NYSE:CTLT）將被納入標普500指數，取代稅務服務提供商H&RBlock、化妝品集團科蒂（Coty）和百貨公司Kohl’s。 標普500指數的構成由標普道瓊斯指數委員會決定，該委員會每季度召開一次會議以重新平衡該指數，但可以隨時在標準普爾中添加或刪除公司。特斯拉二季度財報顯示，該公司連續四個季度實現盈利，已經符合進入標普500指數的條件，但此次成分股調整中未見特斯拉的身影。特斯拉（NASDAQ:TSLA）股價9月4日盤后大跌7%。 2 巴菲特“狂掃”日本商社繼續減持富國銀行 圖片來源：視覺中國 美國時間9月4日，伯克希爾·哈撒韋公布的遞交監管機構的文件顯示，公司從二季度末到9月4日減持了富國銀行約43%的持股，該公司不再報告對富國銀行的直接持股情況，這意味著伯克希爾·哈撒韋再也不是富國銀行的最大股東。 8月31日，股神巴菲特旗下公司伯克希爾·哈撒韋發布公告稱，已購買伊藤忠商事、丸紅商事、三菱商事、三井物產和住友商事五家日本貿易上市公司各超過5%的股份，并計劃長期持有這些股份。據估算，該筆投資總價值約為62.5億美元。 金融服務提供商AxiTrader的亞太市場策略師斯蒂芬·英尼斯認為，投資日本大型企業是通過押注這些股票在長期階段出現反彈的潛力來對沖美元。隨著世界繼續努力地從新冠肺炎疫情中恢復，伯克希爾·哈撒韋現在投資的日本貿易公司“將成為熱門商品”，因為這些公司從事的是資源相關的貿易，它們將成為推動日本經濟增長的引擎。 3 跟誰學、Robinhood均面臨SEC調查 圖片來源：視覺中國 9月2日，在線教育機構跟誰學（NYSE：GSX）公布了2020年第二季度未經審計財務報告。在財報中，跟誰學主動披露，2020年2月到7月之間陸續出現一系列針對跟誰學的做空報告，美國證券交易委員會（SEC）執法部請公司協助提供從2017年1月1日起的部分財務及運營數據。 對此，跟誰學CEO陳向東表示，“SEC的調查和AC的獨立調查其實是證明一家好公司的最好辦法，也是個唯一方法。”跟誰學介紹，在SEC問詢之前，公司審計委員會已聘請了第三方專業顧問對做空報告中的指控進行調查。兩項調查均在進行中，公司無法預測調查工作的時間、結果及最終結論。 美國散戶最愛的投資軟件Robinhood也正面臨SEC的調查。據《華爾街日報》9月2日援引知情人消息稱，Robinhood正面臨SEC的民事欺詐調查，因該公司此前未能全面披露關于出售客戶訂單/指令給眾多高頻交易公司的情況。知情人透露，相關調查已經處于后期階段，Robinhood若要和解，可能會面臨SEC1000萬美元以上的罰款。但雙方在本月不太可能達成協議，也未就罰款金額正式達成一致。 4 Zoom二季度財報亮眼股價單日大漲40% 圖片來源：視覺中國 美國當地時間9月1日，受二季度財報推動，Zoom的股價一天內暴漲超過40%，收盤報457.69美元，市值1291億美元，超過老牌科技企業IBM（市值1096億美元）。據彭博億萬富豪榜，Zoom華裔CEO袁征身家一天增加了66億美元。 前一日，Zoom公布了2021財年第二季度財報（截至2020年7月31日的3個月），其中總營收達到6.635億美元，與去年同期的1.458億美元相比增長355%；歸屬于公司普通股股東的凈利潤為1.857億美元，這相當于Zoom在整個2020財年錄得的凈利潤數據的8.5倍。 9月4日，Zoom收盤報369.89美元，市值為1052億美元。 5 懷丁石油完成財務重組 圖片來源：視覺中國 當地時間9月1日，懷丁石油（WhitingPetroleumCorporation）宣布，已成功完成財務重組，并擺脫了破產法第11章的保護。該公司的新普通股股票于9月2日在紐約證券交易所上市，股票代碼為“WLL”，當日大漲3342%。 今年4月，懷汀石油申請破產，成為油價暴跌以來首家申請破產的知名頁巖油氣公司。 6 資管巨頭貝萊德獲首張外資全資公募牌照 圖片來源：攝圖網 8月29日證監會網站信息顯示，全球資管巨頭貝萊德（BlackRock）于4月提交的公募基金申請正式獲批，核準其以3億元人民幣注冊資本設立貝萊德基金管理有限公司，并掌握全部股權，這是中國首家實現100%外資控股的公募基金。該機構最快可能在6個月后正式在中國境內發行公募基金產品。 貝萊德首席執行官勞倫斯·芬克(LaurenceFink)此前在致股東的信中稱，長遠角度看，無論是從資產管理人才還是投資群體規模來看，中國市場對貝萊德都意味著最大的機遇之一。 7 印度首富34億美元收購印零售巨頭未來集團 圖片來源：攝圖網 當地時間8月29日，據彭博社報道，印度首富穆克什·安巴尼旗下信實工業集團宣布，將斥資2471億盧比（約合34億美元）收購印度未來集團（FutureGroup）的零售、批發、物流和倉儲部門。 印度時間周一（8月31日），未來零售有限公司（FutureRetailLtd.）的股價飆升了20%。波士頓咨詢此前的一項研究顯示，這項收購將使信實工業集團旗下信實零售的估值從2019年的7000億美元升至2025年的1.3萬億美元，幾乎完全攬下印度零售業。 未來集團的部分剩余業務將被合并到“未來企業有限公司”，信實零售隨后會投資120億盧比，收購未來企業約6.1%的股份。 圖片來源：每經制圖 圖片來源：每經制圖 記者：余佩穎高涵 編輯：蘭素英 視覺：劉青彥 排版：蘭素英