每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 吳永久    

10月16日，由每日經(jīng)濟(jì)新聞主辦的“中國(guó)金融每經(jīng)峰會(huì)”暨“2020中國(guó)金鼎獎(jiǎng)?lì)C獎(jiǎng)典禮”在上海陸家嘴舉行。在此次峰會(huì)的主題演講環(huán)節(jié)，萬(wàn)和證券黨委副書(shū)記、副總裁陸生全分享了題為“完善券業(yè)生態(tài)，推動(dòng)中小券商差異化、高質(zhì)量發(fā)展”的主題演講，主要包括三個(gè)部分：第一，當(dāng)前證券業(yè)生態(tài)系統(tǒng)亟需進(jìn)一步完善；第二，推動(dòng)中小券商高質(zhì)量發(fā)展對(duì)完善行業(yè)生態(tài)意義重大；第三，雙向發(fā)力，助力中小券商差異化、高質(zhì)量發(fā)展完善券業(yè)生態(tài)。

券業(yè)主要體現(xiàn)在三方面的不完善

如今證券行業(yè)站在新一輪變革的起點(diǎn)，要想做大做強(qiáng)，服務(wù)好實(shí)體經(jīng)濟(jì)，必須創(chuàng)建一個(gè)“多層次，多元化”的行業(yè)生態(tài)，營(yíng)造一個(gè)“航母級(jí)券商領(lǐng)跑，中小型券商護(hù)航”的行業(yè)格局，由航母級(jí)券商引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展并開(kāi)展國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，中小型券商以專業(yè)特色與區(qū)域優(yōu)勢(shì)填補(bǔ)市場(chǎng)空缺，打破當(dāng)前惡性競(jìng)爭(zhēng)的僵局，形成一個(gè)“規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性”的資本市場(chǎng)。

“但是現(xiàn)在行業(yè)生態(tài)，可能存在一些不完善的地方” 陸生全表示：“目前行業(yè)生態(tài)系統(tǒng)與‘打造有活力，有韌性的資本市場(chǎng)’ 的要求存在較大差距。”

在他看來(lái)，這種“不完善”主要體現(xiàn)三方面，一是中小券商業(yè)務(wù)創(chuàng)新機(jī)會(huì)受限，行業(yè)整體創(chuàng)新力不足；二是行業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，導(dǎo)致證券行業(yè)整體競(jìng)爭(zhēng)力缺乏；三是行業(yè)同質(zhì)化、過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)，導(dǎo)致整體盈利能力低，容易滋生系統(tǒng)性或區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)。

“當(dāng)前創(chuàng)新政策導(dǎo)向是以點(diǎn)帶面，進(jìn)行創(chuàng)新試點(diǎn)的證券公司至少需要符合兩個(gè)基本條件：

一是以凈資本為核心的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)良好；二是公司治理和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制完善，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，沒(méi)有潛在重大風(fēng)險(xiǎn)。但是，一些長(zhǎng)期規(guī)范穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)，風(fēng)控機(jī)制完善、創(chuàng)新意愿強(qiáng)、動(dòng)力足的優(yōu)質(zhì)中小券商往往因?yàn)閮糍Y本指標(biāo)不達(dá)標(biāo)而錯(cuò)失進(jìn)行創(chuàng)新業(yè)務(wù)試點(diǎn)的機(jī)會(huì)，行業(yè)整體創(chuàng)新活力在一定程度上被抑制，提供的金融產(chǎn)品與服務(wù)，難以滿足多層次客戶的多維度需求。”陸生全說(shuō)道。

另外，陸生全表示，目前證券行業(yè)大券商不少，但缺乏航母級(jí)券商，即使中小券商很多，但專業(yè)化、特色化券商稀缺。以2019年年度數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)內(nèi)券商整體總資產(chǎn)約8.63萬(wàn)億元，高盛資產(chǎn)規(guī)模是6.7萬(wàn)億元，中信證券資產(chǎn)規(guī)模是0.7917萬(wàn)億元。

“總的來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)證券行業(yè)同質(zhì)化現(xiàn)象依然嚴(yán)重，主要表現(xiàn)在網(wǎng)點(diǎn)布局同質(zhì)化、經(jīng)營(yíng)模式同質(zhì)化、營(yíng)銷策略同質(zhì)化等多個(gè)方面。”陸生全進(jìn)一步說(shuō)道。

中小券商的優(yōu)勢(shì)在于特定區(qū)域

如此看來(lái)，完善行業(yè)生態(tài)，不僅需要打造航母級(jí)券商，引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展并開(kāi)展國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)，同樣需要中小券商扮演“護(hù)衛(wèi)艦”的角色，提升行業(yè)的活力和韌性。

陸生全指出，多層次的資本市場(chǎng)體系對(duì)應(yīng)了多樣的融資需求，相對(duì)于大型券商，中小券商的優(yōu)勢(shì)在于具備細(xì)分領(lǐng)域的專業(yè)能力與局部區(qū)域的充足資源，可以補(bǔ)充大型券商的部分功能缺失，填補(bǔ)市場(chǎng)需求的空白區(qū)域。還有，多樣化的投資者，也需要中小券商共同提供多樣化的金融服務(wù)與產(chǎn)品。最重要的是，中小券商一般都是從特定區(qū)域起步，具有熟悉本地區(qū)企業(yè)和投資者的優(yōu)勢(shì)，完全可以憑借自身區(qū)域資源優(yōu)勢(shì)、股東背景，發(fā)揮中小券商根植地方、服務(wù)地方的優(yōu)勢(shì)和積極性。

但是，中小券商要充分承擔(dān)起“護(hù)衛(wèi)艦”的角色，必須走出差異化之路，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展，這既需要監(jiān)管部門和地方政府創(chuàng)造良好的外部條件，鼓勵(lì)和扶持中小券商開(kāi)展創(chuàng)新業(yè)務(wù)，同時(shí)也需要中小券商找準(zhǔn)自身定位，通過(guò)自身產(chǎn)品與服務(wù)的不斷創(chuàng)新，從而實(shí)現(xiàn)真正意義上的差異化、高質(zhì)量發(fā)展。

陸生全認(rèn)為，地方政府要積極推進(jìn)中小券商與地方企業(yè)開(kāi)展合作，助力其拓展業(yè)務(wù)模式。地方政府要積極發(fā)揮本地中小券商的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，促進(jìn)本地實(shí)體企業(yè)與金融資本的結(jié)合，通過(guò)開(kāi)展多種形式的并購(gòu)重組、資產(chǎn)整合以及企業(yè)管理咨詢與流程再造等服務(wù)項(xiàng)目，迅速提高地方企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，形成地方特色優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)集群。

“當(dāng)然，打鐵還需自身硬，中小券商要在未來(lái)新的生態(tài)系統(tǒng)下覓得一席之地，還需深化對(duì)資本市場(chǎng)的本質(zhì)和證券行業(yè)發(fā)展規(guī)律的認(rèn)知，找準(zhǔn)自身定位，塑造自身的企業(yè)文化，通過(guò)自身產(chǎn)品與服務(wù)的不斷創(chuàng)新，對(duì)市場(chǎng)、客戶和區(qū)域進(jìn)行細(xì)分，充分利用區(qū)域優(yōu)勢(shì)，避免惡性競(jìng)爭(zhēng)，從而實(shí)現(xiàn)真正意義上的差異化、高質(zhì)量發(fā)展。”陸生全說(shuō)道。