每經記者 任飛    每經編輯 肖芮冬    

10月20日，以“科技與金融創新融合，賦能經濟高質量發展”為主題的“第七屆中國（西部）高新技術產業與金融資本對接推進會”（以下簡稱對接推進會）在成都開幕。在主題演講環節，基石資本董事長、創始合伙人張維發表了題為《新形勢下，金融資本如何助力科技發展？》的演講。

他指出，金融泡沫是技術革命不可缺少的一部分，并且對于技術革命推廣意義重大。包括建設新基礎設施、促成新技術范式以及為新技術范式的推廣鋪平道路，金融泡沫都會加速相關進程的發展。

必須大力發展直接融資市場

對于美國19世紀下半期因鐵路運輸成本下降而激發的全國性市場改變，張維表示，正是資本的力量，并且極大推動了技術和產業發展速率。

得益于市場經濟的優越性與靈活性，美國的資本市場對直接融資態度寬容，特別是在資本的推波助瀾下，會形成過熱狂潮，這些很難有計劃地進行調節。“但這些泡沫及其引起的衰退過后，才迎來了真正的大繁榮。”張維說道。

大力發展直接融資市場被張維看做是當務之急。事實上，中國的經濟體量已經不小，但經濟結構中高科技的占比依然有待提升。因此，創造更多資本融通的平臺、渠道是國內探索并試圖改變的路徑之一。

張維提到，以科創板為代表的制度改革將會帶來一個活力期。截至第三季度，國內A股市場IPO的數量和規模已經創了10年的新高，全年數據有望沖擊歷史新高。像中芯國際回A股，從受理到過會僅18天，新上市后市值是此前的十幾倍。

投資硬科技其實要量力而行

體制改革創新在提升資本融通便利性的同時，也為地方性科創資源的培育提出新課題，創新、創業、創投實則需要完善的生態系統予以支持，特別針對硬科技的投資，張維表示“深圳模式”存在門檻。

體現在市場要素的配置方面，深圳形成了一個“鐵三角”：技術和人才密集，資金和資本密集，大型科技企業形成密集的生態。“這三者互相推動，形成循環。大型科技企業形成密集的生態意味著創業很容易，形成大量技術人才外溢。比如很多人才從騰訊、華為等企業出來創業，遇到風投資本，就有成長起來的機會。”

張維坦言，但對于其他大多數城市，學習深圳打造大型科技企業形成密集的生態難度不小。因此，他建議要先從培育當地風投生態，形成資金和資本密集的創投氛圍。這不僅可以吸引優質項目過渡，更有利于配合政府引導基金發展當地特色經濟，培育新動能。

當然，從投資硬科技的可行性來說，中國依然處在一個春天。當前的科創領域依然是投資界可以大力挖掘的藍海，當屬地對高科技企業的投資予以更大程度的寬容時，高估值就是真正意義上的加速器。

例如，柔宇科技在6年前做出0.01毫米薄的柔性顯示屏，就估值幾十億。“深圳的投資機構都認可它的價值。當時它離量產還很遙遠，它真正工業化生產是前年生產線才完成，真正放量是去年才開始。”

張維還表示，未來，芯片產業、醫療健康或是投資界的主力賽道。

封面圖片來源：攝圖網