每經記者 吳永久    每經編輯 謝欣    

今日，安防龍頭海康威視盤中一度漲停，不過漲停未封住，收盤大漲9.30%，市值近4000億元。

實際，在上周末，海康威視已在朋友圈“漲停”。10月23日晚，海康威視公布三季報顯示，高毅資產馮柳旗下基金新進該公司前十大股東的行列，持股數為2.31億股，若持股至今未變，以今日海康威視收盤價42.79元/股估算，高毅鄰山1號遠望基金持有海康威視市值98.84億元。

那么他的投資風格和操作方式是怎么樣的呢？投資者能夠“抄作業”嗎？如果要“抄作業”，應該怎樣做最安全呢？

安防龍頭盤中一度漲停

A股公司的三季報將在10月份披露完畢，知名私募的持倉動向也浮出水面，這成為關注的焦點。

三季報顯示，知名私募高毅資產馮柳旗下基金新進海康威視前十大股東的行列，持股數為2.31億股，三季報顯示其股東戶數有24萬戶。今日，海康威視出現了放量大漲的走勢，盤中一度漲停，不過漲停未封住，成交額56.7億元，換手率1.65%。若高毅鄰山1號遠望基金持有海康威視的股數至今未變，今日持股市值達98.84億元。

觀察海康威視的股價走勢，從2018年以來，股價處于20~40元之間震蕩，因此相比其他那些暴漲的白馬股，首先從股價漲跌幅來看，就具有一定的安全邊際。其次，再來看今年的單季度業績變化，凈利分別是14.96億、31.28億、38.15億，從環比來看，可見是處于增長的趨勢之中。第三，再來看目前的估值，動態市盈率35.5倍，二季度的凈利潤增幅更高一些，加上股價也沒有目前的貴，估計動態市盈率會低一些。

此外，安防行業的另一大巨頭大華股份10月12日晚公布了三季報，顯示三季度馮柳管理的高毅鄰山1號遠望基金加倉5299.99萬股，累計持倉股數達1.38億股，位居第二大流通股東。

善于逆向出擊

上述操作方式，實際從他以往的多只股票上也可以體現這一點。

去年四季度，馮柳管理的高毅鄰山1號遠望基金新進紫光股份5800萬股，觀察股價可以發現，馮柳入駐的價格在底部區域，今年一季度加倉1000萬股，第二季度減倉2300萬股。公司今年4月24日晚間公布了2019年年報，當日收盤價26.47元（前復權，下同），隨后股價在7月初最高漲至37元附近，從37元的高位以來，截至目前，股價下跌幅度35%，最新收盤價23.78元。

世紀華通今年4月30日公布的一季報顯示，馮柳新進了2.19億股，是其重倉股之一，當日收盤價11.58元，隨后公司股價在7月9日最高漲至15元，目前股價為8.48元，高位以來跌幅達40%。觀察世紀華通的股價也可發現，公司股價連續幾年跑輸其他優質白馬股，因此介入位置具有安全邊際，市盈率方面也不高，因此估值方面也具有安全邊際。

如果您在看到馮柳首次重倉紫光股份、世紀華通之時，持有至今，那么將會虧損。如果做一個波段，那么就會盈利。

另外，需要指出的是，由于其進入十大流通股東之時，那么持股數量肯定是比較多的了，其建底倉的價位或許會更低，也就是底部附近了。

盛譽之下，“馮柳概念股”備受關注，很多人想要“抄作業”。今年5月份，馮柳接受媒體專訪時表示，“抄作業”這種方式肯定行不通。畢竟大家看到的公開信息是延遲很久的，而且我是從一個組合以及流動性上綜合考慮的，未必完全是個股邏輯，很多時候的增減操作可能只是應對臨時的倉位或資金調動需求，不代表任何觀點。

如何低風險“抄作業”？

對于那些馮柳旗下產品已經有可觀盈利的個股來說，而那些其盈利不多的個股，或許就有“抄作業”的價值。

比如廣匯汽車，高毅鄰山1號遠望基金今年一季度新進1.70億股，位居第六大流通股東。今年半年報顯示其持股未變。

從廣匯汽車的股價走勢來看，其歷史高位是16元附近，最近幾個月，最低股價在3.03元，今日收盤價4元，股價漲幅30%左右。從10月20日以來，股價累計漲20%。

公司是汽車銷售行業的龍頭公司，目前市值300億左右，另一大巨頭是中升控股，其在港股上市，市值1200多億港元。

此外，近期A股整車公司長城汽車、比亞迪、長安汽車漲勢較猛，其中長城汽車7月以來漲幅達210%。

華泰證券研報指出，廣匯汽車是國內最大的汽車經銷商集團，主要覆蓋中高檔以及豪華品牌。美國新車銷量在2000年見頂，但是2000~2019年，由于總汽車保有量提升、汽車總行駛里程數增加以及車齡增加，美國維修后市場保持了平穩增長，市場規模年復合增速3.7%。我們認為中國的汽車后市場有望復制美國道路，獲得長期穩定成長。我們估計中國乘用車售后維修保養市場規模將從2019年的6,770億元穩步增長至2030年的1.696萬億元，年復合增長率8.7%。我們認為，隨著時間推移，高毛利的后市場業務占比逐步提升，推動公司利潤穩健增長。

封面圖片來源：攝圖網