每經記者 任飛    每經編輯 肖芮冬    

今日（11月30日），茶包品牌“茶里”被曝出B輪融資新進展。與往期不同的是，本輪投資方包括碧桂園創投、溫氏投資等上市公司CVC機構，下注億元規模備受業內關注。值得注意的是，較之以往二者強調主業協同的投資策略，本次切入大消費賽道實屬鮮見。

有分析指出，市場化投資的比例或在CVC整體投資策略中占有比重，但要模擬退出周期，盡調每個項目的財務預測和盈利水平，而上市公司的主業協同依舊是大趨勢，未來為抵御風險和強化資源配置，類似CVC聯手的案例或將多次上演。

7歲“茶里”挑戰百年老店

在茶里創始人譚瓊的心里，立頓是她超越的目標。相比于立頓近200年的發展史，茶里僅7歲有余。自2013年成立以來，譚瓊始終認為創新引領彎道超車，而選擇有價值標桿的產品定位是她的方向。

據官方介紹，茶里是中國高端茶飲品牌，也是專業的茶服務提供商，核心產品是原葉三角袋泡茶。通過全渠道營銷，茶里已形成良好的品牌認知和影響力，成為了中國茶行業新零售標桿。

不過有業內人士表示，行業同質化競爭本就白熱化，幾乎所有的品牌都號稱要走精品路線，但又很少有人真正關注過所謂品控和產地溯源的真實概況，信息不透明和營銷話術讓這一切變成資本游戲之下的估值砝碼。

事實上，目前市場上的有機茶、古樹茶、山頭茶、年份茶等品類層出不窮，其中不乏打上“高端”的旗號身價翻倍，這在營銷界是司空見慣的話題營銷手段，以及通過某種饑餓營銷間接影響產品的量價關系。但真正到頭來，“高端茶”的品質成色難有參照。

就連譚瓊自己也說道，茶葉在中國是一個標準化程度非常低的產品，產品形態、品質、價格都無法進行數字量化，而在她發出此番論調之前，公司甚至還想成立一個B2B的茶葉交易平臺搞大宗交易。

好在馬上調轉方向去搞了茶包生意，再加上茶飲品牌爆紅的潮流在2013年前后達到高點，該品牌的線下零售門店迅速擴張，從廣州到深圳再到香港，廣東幾乎成為茶里發家的大本營。

但除了抓住消費者對茶文化的熱衷以外，有關茶包消費是否代表未來飲茶人群的主流，仍無趨勢可言。有分析指出，茶包里的茶葉是否來自于邊角料、是否容易流失茶香，都是茶包飲茶的短板，大家對網紅賣點的跟隨或許是其熱銷的一個因素。

資本趨之若鶩，CVC聯手參與

而這樣的產品受到投資人的期待，與其他網紅茶飲品牌一樣，融資頻率更迭較快。僅在過去七年，茶里就共計完成6輪融資。11月30日，碧桂園創投、溫氏投資等CVC機構聯手其他資本，共同注資1億元人民幣幫其完成B輪融資。

公開信息顯示，眾投邦曾在2015年投資茶里1000萬元；在2016年四季度，茶里完成一輪融資，由盈信資本和京東聯合投資，估值增長實現300%；2018年茶里完成一輪戰略投資，由廣州聚禾和文投創工場聯合投資，估值增長實現700%。

那么，支撐估值一路提升的動力是什么呢？

盡管上新頻率較快，但茶里在近些年的對外宣傳中卻始終強調品牌定位并注入文化內涵，以提升品牌價值。如譚瓊公開所述，基于中國整體茶行業大背景成長起來的傳統茶品牌，都受到茶產區、茶源、產能、從業人員等的限制，它們無法突破自我。她也在多個場合結合中國茶行業的發展歷史折射茶里品牌的精神內核。

但對投資人來說，業績始終是支撐投資收益的關鍵。而目前就茶里給出的成績單來看，除了估值暴漲外，財務數據始終難見市面。本次B輪融資中還迎來上市公司CVC機構站臺，特別是像碧桂園創投這樣的機構，此前雖也有涉及非主業相關的市場化投資，但普遍基于科技和醫藥賽道，對于大消費這條擁擠的路涉足漸淺。

不過，碧桂園創投董事總經理杜浩卻始終認為，市場化投資不要求與主業有很強的協同。他曾公開表示，碧桂園創投的投資一方面要與集團主業強協同、強相關的投資與并購，這類投資實際沒有預算上限；另一部分是市場化投資，這部分每年集團會有明確預算。“市場化投資不要求與主業有很強的協同，考慮財務回報更多。雖然直投我們沒有強烈的退出時間限制，但我們還是會和類似市場化的VC機構一樣，會模擬退出周期，每個項目有資金回流的要求與預期。”

可見，機構看重的依舊是收益預期，茶里到底能貢獻幾何值得觀望，CVC聯手投資非主營賽道或是一種抗風險抱團的舉措。有分析人士指出，未來CVC聯手應對非主營賽道的投資仍有望出現，但前提是企業的規模和成熟度有保證，在此基礎上衍生的投資需求，至少從財務投資的角度依然說得過去。

封面圖片來源：攝圖網