每經記者 溫夢華    每經編輯 董興生    

在收購河北當代3年多后，自身危機重重的*ST當代（原當代東方）踩著2020年的尾巴，最終還是拋棄了這家公司。

每日經濟新聞記者注意到，3年前，在《軍師聯盟》的助力下，*ST當代近3億元收購河北當代49%的股權。3年過去，業績對賭失敗的河北當代不僅最終擬將被ST當代以1.6億元“賤賣”，而且其背后的井岡山星斗、崔玉杰等相關方還要累計支付現金補償金額約1.97億元。

*ST當代，2018年、2019年累計巨虧22億元后，2020年前三季度虧損8749.74萬元，此時通過剝離虧損業務，降低其對公司業績的拖累，不失為一個辦法。

曾憑借跨界轉型影視、風光無限的*ST當代，在經歷了“買買買”后，如今難逃業績下滑、市值暴跌、債務纏身的結局。截至2021年1月7日上午收盤，*ST當代股價報收1.2元/股，總市值不足10億元。

圖片來源：公司官網

3年估值縮水超4億 業績對賭失敗河北當代賣房抵“債”

據*ST當代公告稱，公司全資子公司盟將威擬將所持有的河北當代100%的股權轉讓給井岡山市星斗企業管理咨詢中心（以下簡稱“井岡山星斗”）。目標公司的股權轉讓總對價不低于其評估值，以2020年6月30日為基準日的評估值約為人民幣1.6億元。若正式交易時的評估值發生變化，以孰高為準。由于本次交易對方井岡山星斗為*ST當代公司關聯法人，本次收購事項構成關聯交易。

圖片來源：*ST當代相關財報

據了解，河北當代的主營業務為電視劇及電視綜藝節目的制作及發行，擁有穩定的發行渠道和專業化的營銷團隊。*ST當代收購河北當代的時間是2017年，當時當代東方全資子公司盟將威制作的《軍師聯盟》正在火爆播出中。在熱劇助推下，彼時當代東方也在持續加碼影視領域的布局，2017年11月，盟將威以人民幣約2.94億元收購井岡山星斗持有的河北當代49%股權，收購完成后，盟將威持有河北當代100%股權。

按照當時的收購價格，每經記者大致推算，2017年河北當代的估值約為6億元，而如今河北當代的估值僅為1.6億元，短短3年時間里，估值縮水了超4億元。

河北當代被放棄并非無跡可尋。當年，河北當代在被收購時曾做出業績承諾，轉讓方星斗企業承諾，河北當代2017年~2019年凈利潤分別不低于6000萬元、7200萬元、8640萬元。

不過，河北當代2018年、2019年并未能如期完成業績承諾。據河北當代2017年度、2018年度、2019年度審計報告顯示，河北當代2017年~2019年扣除非經常損益后的凈利潤分別為6314.62萬元、2020.27萬元、-6162.69萬元。由于未能完成業績承諾，2020年9月底，盟將威與井岡山星斗、崔玉杰等相關方簽署補償協議，井岡山星斗累計現金補償金額約1.97億元，并分5次支付。

圖片來源：*ST當代相關公告

根據盟將威與井岡山星斗簽署的補償協議，石家莊木竹文化傳媒有限公司代井岡山星斗向盟將威支付部分業績補償款。值得注意的是，木竹文化的補償方式則是賣房子。將其持有的房產【房產證號：閩（2020）廈門市不動產權第0068366號】、【房產證號：閩（2020）廈門市不動產權第0068370號】作為井岡山星斗向盟將威支付人民幣1475萬元業績補償款。

圖片來源：*ST當代相關公告

從跨界“買買買”到并購后遺癥 *ST當代兩年股價累計下跌超90%

就*ST當代目前的形勢而言，趁著2020年尾巴剝離河北當代，以此來降低虧損業務對公司業績的拖累，未嘗不是一場劃算的買賣。

據*ST當代最新2020年三季報顯示，公司前三季度共實現營業收入1.25億元，相比上年同期下降65.6%；前三季度歸屬于上市公司股東凈利潤為-8749.74萬元，相比上年同期增長360.50%。

圖片來源：*ST當代相關財報

對于業績變動的原因，*ST當代指出，主要系受疫情影響影院全面停業所致。同時，據*ST當代的2020年四季度電視劇計劃表顯示，公司共有8部作品待播，其中《因法之名》《鄧麗君之我只在乎你》等已拍攝完畢，正處于發行或后期環節中。

值得注意的是，*ST當代2018年、2019年凈利潤已巨虧超過16.01億和6.12億元，2020年公司證券簡稱也變更為*ST當代。2020年能否扭虧為盈，對于*ST當代至關重要。Choice數據顯示，從2018年1月2日至今，*ST當代股價漲跌幅達-90.43%。

圖片來源：Choice金融終端

在影視行業最輝煌的時候，眾多公司通過跨界并購迅速切入，迎來利潤高速增長。2015年，前身為大同水泥的*ST當代同樣也是通過并購成功轉型進入影視行業，在行業最好的兩年里也曾風光無限。但到了2018年，隨著行業變化，*ST當代業績出現斷崖式下滑，隨后并購后遺癥、債務問題等也開始顯現。Wind數據顯示，截至2020年一季度，*ST當代資產負債率高達105.35%。

據了解，在進入影視行業后，“當代系”執掌下的當代東方開啟了“買買買”模式。啟信寶數據顯示，截至目前，*ST當代投資的企業共21家，包括盟將威、華彩天地、百盈影業等多個影視行業標的。

不過，雖然盟將威憑借《軍師聯盟》曾為當代東方帶來名譽和利益，但同時也深陷訴訟糾紛。在完成業績對賭后，盟將威業績也急劇下滑，2018年盟將威凈利潤為-4.93億元，2019年凈利潤為-3.9億元。而華彩天地在2018年業績承諾期尚未完結時，便被當代東方出售。2018年，當代東方對這兩家公司所形成的商譽計提了9.5億元商譽減值準備。

WIND數據顯示，截至2020年三季度，*ST當代十大股東中，共有5位股東進行了減持，其中4位已經退出十大股東序列。