每經記者 胥帥    每經編輯 文多    

1月15日，鋰礦巨頭天齊鋰業（002466，SZ）股票漲停。而在當晚，天齊鋰業更是拋出一份159億元的定增預案，此次天齊鋰業非公開發行股票的發行價格為35.94元/股，較15日二級市場的收盤價59.76元/股折價不少。

本次募集資金擬全部用于償還銀行貸款和補充流動資金。而在定增方案發布之前，天齊鋰業又在月初披露過控股股東減持方案，后者擬通過減持為上市公司提供財務資助。

控股股東全額認購

15日晚，天齊鋰業披露定增預案，公司擬定增發行4.43億股，募集資金總額為不超過159.26億元。天齊鋰業擬將本次募集資金用于償還銀行貸款和補充流動資金，以優化資產負債結構。

本次發行對象為公司控股股東天齊集團或其全資子公司，發行對象將通過自有資金和自籌資金以現金方式認購本次非公開發行的股票。

天齊鋰業非公開發行股票的發行價格為35.94元/股，較二級市場59.76元/股的價格大幅折價。

天齊鋰業財報顯示，截至2020年9月30日，公司短期借款31.32億元，一年內到期的非流動負債133.05億元，長期借款130.26億元，應付債券20.26億元，最近三年及一期財務費用分別為0.55億元、4.71億元、20.28億元和12.86億元。2017年末、2018年末、2019年末、2020年9月末，公司資產負債率分別為40.39%、73.26%、80.88%、81.27%。在并購SQM之后，天齊鋰業償債壓力較大。

實際上，在天齊鋰業定增預案披露之前，市場對其償債能力就有樂觀預期。2020年的11月14日，天齊鋰業的18.84億美元債務僅剩半個月時間就要到期，這筆債務占其凈資產的比例達179.35%。之后的12月8日，天齊鋰業宣布，子公司引入澳大利亞戰投IGO。根據擬簽署的《投資協議》及相關協議的約定，天齊鋰業全資子公司TLEA擬以增資擴股的方式引入IGO，后者以現金方式出資14億美元認繳TLEA新增注冊資本3.04億美元。

當時，銀團也表示將天齊鋰業應償還的貸款展期。12月9日接受調研時，董事長蔣衛平曾說，通過這次交易，公司的資產負債率將從81%下降至約63%。

若增發最終完成，天齊鋰業的資產負債率又將下降，曾經的債務危機有望拋諸腦后。

月初曾披露減持方案

天齊鋰業債務危機緩解的此時，又踏上行業順周期之風。自去年三季度以來，受電動車需求拉動影響，碳酸鋰價格迎來逆境反轉，價格大幅上漲。而從今年開始，新能源產業鏈更是被集體追捧。除開已跨入1500億元市值的贛鋒鋰業之外，天齊鋰業困境反轉的邏輯已頗受認可，今年股價漲幅亦超過了50%。1月15日，天齊鋰業股價也是在高位震蕩后再次封住漲停，成交金額超過80億元，市值已高達882.7億元。

在此次定增方案發布前，天齊集團曾披露了一份減持計劃。自2021年1月29日起的6個月內，天齊集團擬減持5108萬股，擬減持數量占公司總股份的3.4582%。天齊集團的減持原因，是向天齊鋰業提供財務資助及其他資金需求。

但一個關鍵問題在于，減持是賣出股票，而天齊集團此番的定增認購，又相當于買入股票。根據新《證券法》第四十四條規定，持有百分之五以上股份的股東、董事、監事、高級管理人員，將其持有的該公司的股票在買入后六個月內賣出，或者在賣出后六個月內又買入，由此所得收益歸該公司所有。這也像是通俗意義的短線交易。

不過記者發現，天齊鋰業的定增很難觸碰短線交易的線，畢竟這還只是定增預案。

一方面，天齊鋰業的定增主體可以是天齊集團，也可以是天齊集團的全資子公司。而規定的持股5%以上股東則是天齊集團，而非其子公司；另一方面，本次發行決議的有效期為天齊鋰業股東大會審議通過本次發行方案之日起12個月有效。而天齊集團的減持計劃則是在6個月內。若天齊集團的減持計劃在上半年完成，而天齊鋰業的增發認購完成時間是在下半年，則并未在6個月之內。

況且，天齊集團將根據市場、公司股價等情形決定是否實施本次股份減持計劃。

封面圖片來源：攝圖網