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每經記者 楊建 每經編輯 謝欣

滬指于1月13日站上3600點，近期似乎在3600點遇阻，前期“抱團股”開始調整，難道“春躁行情”熄火？但A股市場連續放量成交超萬億，同時新基金發行再現百億級爆款，“日光基”不斷涌現。而私募基金經理對A股仍信心滿滿，其中百億級的私募大佬還親自參與調研。據《每日經濟新聞》記者了解，私募對“春躁行情”有較為一致的良好預期，私募基金經理信心指數也處于歷史高位水平，目前股票主觀多頭策略型私募基金的平均倉位為83%，創出歷史最高水平。另據格上理財數據顯示，去年12月協會新備案的證券類私募產品達2347只，刷新去年全年備案數量的新紀錄。

滬指遇阻3600點“春躁行情”熄火？

今日港股燃爆了，騰訊控股、美團-W的股價再創歷史新高。上市發行不到一周的華泰柏瑞中證港股通50ETF維持升勢，盤中一度觸及漲停，南向資金大幅流入港股市場。而從A股來看，滬指快速突破3600點后，在高位強勢震蕩，盤整了五個交易日仍未能進一步發展。今日滬指中陰調整，似乎在3600點遇阻，而隨著前期“抱團股”籌碼開始松動，市場資金連續多日流向港股市場，難道A股的春季躁動行情就這樣熄火了？

華輝創富投資總經理袁華明告訴《每日經濟新聞》記者，連續上攻后，市場有一定調整壓力。但從持續超萬億的成交、新基金密集發行并受到市場追捧、熱點板塊輪動、近期的利好經濟數據和疫苗接種推進帶來可能的持續利好等因素看，短期市場繼續上攻的概率和動能還是更突出一些。當然隨著市場價格中樞的不斷上行，市場風險也在積聚，不排除春節前后市場出現短暫調整的可能性。

龍贏富澤資產總經理童第軼對記者表示，近期指數的調整主要來源于“抱團股”的高位震蕩，這些個股在經歷較長時間的趨勢性上漲后累積了可觀的獲利盤，這無疑加劇了盤中的波動幅度，而作為市場風向標，這些個股的大幅波動又影響了市場情緒。此外，從近期公布的金融數據看，信用擴張周期的拐點似乎已經到來，這對權益市場產生了較大的短期沖擊。從歷史經驗看，往往在信用拐點出現的前后，市場會經歷一次短期的調整。

童第軼還告訴記者，近期南向資金成交屢創新高，對A股資金有一定抽血效應。“我認為這一現象的核心原因是港股估值較低，大部分優質公司具有相當大的A/H溢價。在當前A股白馬公司均處于估值高位時，港股已經成為資金的避險之處。同時港股也存在很多A股沒有的優質公司，豐富的標的選擇也是南向資金增多的原因之一。我認為指數的調整并不能簡單認為春季行情已經結束，更多為市場的一次健康調整，有業績支撐的優質公司將用震蕩消化拋壓，繼續慢牛走勢。”

私募產品備案數量再次被刷新紀錄

從目前的情況來看，滬深兩市成交額已連續多日超萬億，同時新基金發行再現百億爆款，“日光基”不斷涌現，從當前私募信心情況看，基金經理對A股的表現可謂是信心滿滿。私募基金公司都在忙著備案發新產品，據格上理財數據顯示，2020年12月，基金業協會新備案私募產品3577只，其中新備案證券類私募產品2347只，刷新全年備案新紀錄。而從整體業績來看，百億級私募股票型基金在2020年的平均收益率接近50%，耀眼的業績也是這些頭部私募吸金的重要原因，截至2020年底，百億級私募數量計63家，較2019年年底的31家直接翻倍。

據私募排排網不完全統計，在2021年1月11日至1月15日期間，共有606只私募產品完成備案登記，增長量主要由證券類私募基金貢獻。其中337家證券私募管理人共計備案產品458只，在新增備案產品中占比75.58%。有73家私募至少備案了2只及2只以上產品，17家私募單周備案基金數量超過3只。值得注意的是，在1月11日，寧泉匯享信托計劃系列產品正式在興業銀行私行發售，并在1月15日達到100億元的募集上限，提前募集結束。這是繼去年10月19日明星私募林鵬單日募資150億元后，私募行業再度誕生的爆款私募產品。

隨著新備案的私募產品增多，私募基金開始挖掘潛在的熱點板塊個股，尤其是在新能源鋰電、軍工板塊抱團超高之后，私募尋找的下一個潛在熱點顯得尤為重要。據格上研究統計，2020年12月共有657家私募機構參與調研，涉及上市公司284家。從板塊來看，主板公司49家；中小板公司100家，占比35.21%；創業板公司83家，占比29.23%；科創板公司52家，顯然私募當前仍偏好尋找中小創板塊的個股機會。從百億級私募的調研情況看，12月共有33家百億級機構出動調研，涉及上市公司114家。調研上市公司最多的前5家私募分別是淡水泉投資23家、彤源投資14家、景林資產14家、敦和資產13家、煜德投資12家。

私募前腳調研后腳股價就暴漲

從2020年全年數據來看，百億級私募的調研熱情高漲，全年調研超過3000次。其中，淡水泉投資、彤源投資、高毅資產、敦和資產、盤京投資、星石投資均超過200次以上。百億級私募旨在挖掘階段性景氣度好轉，以及具有自身成長邏輯的優質個股。而在2021年1月份，淡水泉投資曾對張家港行、愛施德、周大生、碧水源、金科環境、杭可科技、洲明科技、天融信、漢鐘精機、信維通信、景旺電子等個股進行了調研，這些調研標的中，愛施德近日走出了連續三個漲停板。

近期，寧泉資產頻頻現身上市公司調研目錄中，在2020年12月29日，寧泉資產參與了科大訊飛的調研。在2021年1月12日，寧泉資產調研了老板電器，在1月13日，楊東更是親自參與上市公司調研，會同余璟鈺、邱煒佳去調研了洲明科技。

對于后期的投資機會，北京星石投資對《每日經濟新聞》記者表示，目前復蘇勢頭仍在延續，并且呈現出越來越強的內生性復蘇能力。制造業投資和消費是去年修復空間最大的領域，也將成為今年經濟核心驅動力。星石投資預測，2021年上市公司利潤增長有望創近10年來最好水平。 雖然2021年A股整體估值進一步拔高的可能性不大，但是盈利增長有望驅動A股繼續長牛、慢牛。星石投資會繼續關注具有高資產壁壘的公司，高資產壁壘公司有重資本或厚渠道的核心經營資產，在經濟上行階段將充分受益于經濟擴張，典型行業包括有色、高端裝備、可選消費、線下服務等。