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每經(jīng)記者 蔡鼎 每經(jīng)編輯 謝欣

2021年牛年春節(jié)期間，雖然A股連續(xù)休市五天，但海外市場仍正常交易。在這五天時間內(nèi)，美股三大指數(shù)均刷新歷史新高、日本日經(jīng)225指數(shù)創(chuàng)30年新高、原油期貨續(xù)漲創(chuàng)13個月高點(diǎn)、鈀金期貨時隔7年首次站上1300美元/盎司關(guān)口、比特幣突破50000美元關(guān)口……

美股三大指數(shù)上周均創(chuàng)歷史新高

春節(jié)假期A股休市期間，美股三大指數(shù)均創(chuàng)下盤中歷史新高：2月11日，道指盤中觸及31543.82點(diǎn)，創(chuàng)歷史新高；2月12日，標(biāo)普500指數(shù)收盤報3937.23點(diǎn)，創(chuàng)歷史新高；2月10日，納指盤中觸及14109.12點(diǎn)，創(chuàng)歷史新高。美國銀行公布的數(shù)據(jù)顯示，截至周三（2月10日）的一周，流入全球股票基金的資金達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的581億美元，其中大部分資金流向美國大盤股。過去一周，美國股市吸引了363億美元資金流入，為歷史最高水平，當(dāng)周，美股大盤股基金吸納了251億美元資金。

其他全球主要股指方面，2月15日，日經(jīng)225指數(shù)周一早盤一度觸及30000點(diǎn)，為1990年8月以來首次。此前，覆蓋面更廣的東證指數(shù)（Topix）已創(chuàng)下歷史新高，升至近30年來最高點(diǎn)。15日，日本內(nèi)閣公布的數(shù)據(jù)顯示，日本2020年第四季度GDP數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期——第四季度實(shí)際GDP年化環(huán)比初值增12.7%、預(yù)期增9.5%、前值增22.9%。

前花旗集團(tuán)全球外匯主管、深數(shù)宏觀聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO杰弗瑞·楊（Jeffrey Young）在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，“我認(rèn)為最近美股續(xù)創(chuàng)新高與新冠肺炎疫情的性質(zhì)有關(guān)。新冠疫情制造了一場非常深但不是很廣的衰退。‘深’是因?yàn)楦鲊?地區(qū)政府強(qiáng)制封鎖經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致GDP深度萎縮，但這并不‘廣’，是因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)基本面沒有什么問題，沒有很嚴(yán)重的失衡（一方面是通脹或過度信貸增長，另一方面是通縮和產(chǎn)能過剩）。”

“今年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)被市場充分消化了嗎？我不這么認(rèn)為，在G10國家中，只有澳大利亞的經(jīng)濟(jì)增長高于其長期趨勢。大多數(shù)經(jīng)濟(jì)體仍然產(chǎn)能過剩，也處于前幾次衰退最嚴(yán)重時期的典型水平。我認(rèn)為，在這種情況下，市場很難在今天就對經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇給出定價，當(dāng)然，有些領(lǐng)域市場已經(jīng)完全定價了，甚至處于泡沫狀態(tài)。但對于大多數(shù)的股票而言，我不這么認(rèn)為。債券收益率也可以走的更高。”杰弗瑞·楊對記者補(bǔ)充道。

春節(jié)期間，各類大宗商品全多點(diǎn)開花。受歐佩克減產(chǎn)刺激，北京時間2月15日晚間，WTI原油期貨和布倫特原油期貨均延續(xù)漲勢，分別徘徊在60.64美元/桶和63.33美元/桶附近，雙雙續(xù)刷2019年12月以來新高。此前歐佩克表示，自去年4月減產(chǎn)以來，產(chǎn)油國已累計(jì)減產(chǎn)21億桶石油。同日，鈀金期貨突破1300美元/盎司關(guān)口，為2014年以來首次；LME期錫漲逾4%，續(xù)創(chuàng)2013年以來新高。

摩根大通量化分析師馬爾科·科拉諾維奇（Marko Kolanovic）近日指出，新的大宗商品“超級周期”已經(jīng)開始。這意味著大宗商品價格將面臨新一輪上漲趨勢。目前，大宗商品價格已經(jīng)上漲，特別是石油價格已經(jīng)出現(xiàn)上漲。而分析師指出，大宗商品價格將受到新冠疫情后經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、超寬松貨幣和財(cái)政政策、美元疲軟、通脹加劇以及環(huán)境政策等多方面因素的推動。“我們相信通脹的趨勢正在逆轉(zhuǎn)，這將對多資產(chǎn)組合構(gòu)成重大風(fēng)險。”科拉諾維奇補(bǔ)充道。

橋水爆買消費(fèi)股、高瓴持續(xù)看好新能源產(chǎn)業(yè)鏈

2月13日，高瓴在美國證券交易委員會（SEC）公布了2020年四季度末的美股持倉情況。文件顯示，截至2020年12月31日，高瓴美股持倉從2019年末的54家公司增長到95家，總市值達(dá)125億美元，此前第三季度總市值為132億美元。從數(shù)量來看，中概股占比近30%；從持有市值來看，中概股占比超60%，其中醫(yī)藥醫(yī)療、硬科技、消費(fèi)為最重要的三條投資主線。高瓴創(chuàng)始人張磊今年1月在亞洲金融論壇中明確表示，后疫情時代，醫(yī)療產(chǎn)業(yè)仍將是高瓴未來重點(diǎn)發(fā)力的對象，云科技、企業(yè)服務(wù)也是未來的投資方向。

據(jù)SEC文件，中概股依舊是高領(lǐng)最重要的投資布局，包括去年四季度上市的完美日記、名創(chuàng)優(yōu)品等高瓴一級市場投資的項(xiàng)目也出現(xiàn)在高瓴四季度持倉名單上。高瓴持有的95家公司中，從數(shù)量來看中概股占比近30%；從持有市值來看，中概股占比超60%，拼多多、百濟(jì)神州、京東、愛奇藝、泰邦生物、嗶哩嗶哩等一直是高瓴長期重倉持有的公司。

報告期內(nèi)，高瓴清倉了13家公司，包括阿里巴巴和小鵬汽車、蔚來汽車、理想汽車。2020年四季度新能源車經(jīng)歷了階段性高漲，截至去年12月31日，理想汽車、小鵬汽車、蔚來汽車三家公司的股價相對于三季度末，漲幅分別高達(dá)66%、113%和130%。不過，高瓴方面表示，持續(xù)看好新能源產(chǎn)業(yè)鏈上、中游的新材料和電池等領(lǐng)域。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者還注意到，2020年第四季度，高瓴對拼多多ADR增加2.3916萬份ADS，目前拼多多已上升至高瓴第一大重倉的位置。此外，不光是高瓴，2020年四季度，拼多多也獲景林資產(chǎn)和橋水基金增持，更是進(jìn)入了橋水基金的前十大持倉股，也成為景林的第一大重倉股。2020年四季度至2021年2月12日收盤，拼多多已累計(jì)上漲165.12%。

2月12日晚間，全球最大對沖基金橋水基金公布2020年四季度持倉報告。報告期內(nèi)，橋水爆買消費(fèi)股。在前五大買入股中，有四只都是消費(fèi)品公司的股票，分別是沃爾瑪、拼多多、寶潔、可口可樂，還有iShares MSCI核心新興市場ETF。此外，橋水在四季度增持阿里巴巴和蔚來汽車，增持幅度分別為19%和25%。需要指出的是，盡管加倉了個別中概股，ishares安碩中國大盤ETF卻遭橋水減持。

基金橋水基金創(chuàng)始人達(dá)利歐上月在接受英國《金融時報》采訪時表示，2020年對中國金融市場而言意義重大，新冠疫情危機(jī)凸顯中國經(jīng)濟(jì)出色表現(xiàn)，促使大量投資流入中國。

比特幣突破5萬美元關(guān)口，業(yè)內(nèi)：市場已處泡沫周期的亢奮階段

此外，春節(jié)期間，以比特幣為首的眾多加密貨幣在春節(jié)期間仍漲勢不斷。據(jù)CoinDesk，北京時間2月14日21時，比特幣觸及49375.94美元，刷新歷史新高，不過在隨后的24小時內(nèi)，比特幣一度下挫5.6%。2月16日，比特幣日內(nèi)再創(chuàng)歷史新高，升至50000美元上方。

據(jù)《華爾街日報》，美國歷史最悠久的銀行紐約梅隆銀行（BNY Mellon）宣布將為其客戶提供比特幣等數(shù)字貨幣的存儲及轉(zhuǎn)移服務(wù)。紐約梅隆銀行資產(chǎn)服務(wù)和數(shù)字業(yè)務(wù)CEO羅曼·雷格爾曼表示，“數(shù)字資產(chǎn)正在成為主流”。2月10日，萬事達(dá)卡也表示，今年將在其網(wǎng)絡(luò)上為一些加密貨幣提供支持。萬事達(dá)卡同時警告稱，這一重大步驟“將需要大量工作”。另據(jù)彭博社援引知情人士消息稱，摩根士丹利1500億美元的Counterpoint Global投資部門正在考慮將賭注押在比特幣上。2月12日，比特幣首次進(jìn)入美國銀行官方資產(chǎn)回報名單：年初至2月12日回報率高達(dá)65.4%，為所有投資品種回報率第一。

數(shù)字資產(chǎn)交易平臺歐易OKEx研究院首席研究員William在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時表示，“當(dāng)去年12月比特幣價格突破兩萬美元大關(guān)后，大量投資者開始涌入加密貨幣市場，一度造成部分加密貨幣交易所出現(xiàn)卡頓或宕機(jī)現(xiàn)象，很多加密數(shù)字貨幣交易平臺的流量都增長了幾倍。這表明市場的投資主力已出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性變化，由此前的機(jī)構(gòu)投資者為主導(dǎo)轉(zhuǎn)向中小投資者為主導(dǎo)。這一階段的顯著特征即市場會出現(xiàn)非理性繁榮，投機(jī)情緒更濃厚，價格波動更激烈。”

“目前的比特幣市場，投機(jī)已經(jīng)成了主導(dǎo)因素，市場過于狂熱。需要強(qiáng)調(diào)的是，比特幣市場已經(jīng)累積了足夠大的泡沫，建議投資者理性投資，保持克制，尤其不要加過高的杠桿。”William對記者補(bǔ)充道。