每經記者 袁東    每經編輯 吳永久    

本周港股市場大跌，恒生指數累計一周下跌5.43%，報收于28980點，從時間維度來看，香港財政司宣布計劃提高港股市場印花稅成為了導火索。不過，有市場人士提出，港股整體下跌，提高印花稅只是原因之一，其他因素也不容忽視。

香港資深財經評論員熊麗萍就表示，美國債收益率上升，內地收緊流動性，疊加港股印花稅擬調升似成為近日港股急回的主要因素。她認為第三項原因是市場借口，但公布加稅當天，適逢大市正處于調整階段，加上市場未有真正預計會擬提高印花稅項，致令大市被踩多一腳。頭兩個原因：美國債收益率及內地資金動向，更值得關注。美國10年期債息回升至1.4%，較年初上升40點，幅度不少。美聯儲主席鮑威爾近日不斷“放鴿”，會繼續采用寬松貨幣政策，但并未能阻止市場對通脹的憂慮，令債息上升，加上刺激方案支持經濟，以及油價上升，均令通脹存潛在上升壓力。由于全球經濟仍需時間恢復，加上各國央行也不敢輕易“放鷹”，但市場對通脹預期則繼續，令股市走勢將顯得波動。

另外，她還認為，由于市場波動性及差異性增加，大家更應分散新、舊經濟板塊作組合，手上新經濟持倉水平偏低，可趁這一輪的調整適量加注。但已持貨者，則正好趁反彈減磅。傳統經濟股則是“后疫情”的消費、航運、物流及資源股。

本周研報推介：

國泰君安——港股印花稅稅率擬上調點評：不畏調整，堅守南下核心龍頭

事件：2021年2月24日，香港財政司表示，考慮對證券市場和國際競爭力的影響后，決定提交法案調整股票印花稅稅率，由現時買賣雙方按交易金額各付0.1%，提高至0.13%。這是1993年以來香港市場首次提高股票印花稅稅率。

原因一：遏制資產價格的過度炒作。

原因二：預防美聯儲政策退出后帶來的流動性沖擊。

原因三：增加財政收入，縮減貧富差距。

觀點：印花稅擬上調短期令市場承壓中長期影響消散：

1、下調或取消交易印花稅是國際主流方向。

2、借鑒A股，稅率上調短期利空，中長期影響與時俱散。

3、交易成本沖擊有限，優質資產性價比凸顯。

公募視角：抱團難逆轉，長期加速龍頭機構化：

1、南下公募持倉集中度提升。

2、 頭部標的加速機構化。

策略：精選優質賽道堅守核心龍頭。

綜合港股市場在新興和特色產業、壟斷性產業的標的優勢，以及疫情緩和帶來的全球經濟修復，我們仍持續推薦稀缺性、盈利修復兩條投資主線。

主線一：稀缺性

互聯網綜合服務商、線上消費及線上娛樂、在線教育、投資及醫藥消費、5G、汽車消費。

主線二：盈利修復

石化、煤炭。

一周港股

港股一周大事：

1、2月24日，香港特別行政區政府財政司司長陳茂波發表2021至2022年度《財政預算案》，其中宣布決定提交法案調整香港股票印花稅稅率，由目前的買賣雙方按交易金額各付0.1%，提高到0.13%。

2、成都普天電纜股份25日股價暴漲，當天上漲61.76%。該公司前一日公告稱，公司于2021年2月24日接獲公司控股股東中國普天信息產業股份有限公司（中國普天）通知，其唯一股東中國普天信息產業集團有限公司正在與中國電子科技集團有限公司籌劃重組事項。

3、粵運交通本周表示，由于公司決定調整A股上市計劃，經與公司建議A股發行申請相關中介機構的審慎研究，并經董事會于2021年2月23日舉行的董事會會議審議通過，決定撤回建議A股發行申請材料，撤回申請已獲中國證監會同意。

港股下周大事早知道：

1、3月2日，中煙香港將發布全年業績。

2、3月4日，IGG、九龍倉置業將發布業績情況。

3、中國宏橋將發布業績情況。

港股通標的一周漲跌幅榜：

（風險提示：本文僅供參考，不構成買賣依據，入市風險自擔。）

封面圖片來源：攝圖網