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來源：微信公眾號“道達號”（微信公號ID：daoda1997）

上周，達哥給大家灌“雞湯”，今天來看，“雞湯”也不管用了，A股市場再遭重挫。滬指跌了2.3%，指數跌到3421.41點，半年線也岌岌可危。創業板指數下跌4.98%，比上周四跌得還要多一些。

白酒股，更是成為抱團股的“重災區”，瀘州老窖、山西汾酒跌停，古井貢酒大跌9.58%，五糧液也跌了8.26%。白酒股是曾經的牛市信仰，如今，或許也真的只能靠信仰來支撐了。

不過今天，當白酒股跌了那么多之后，中金公司開始唱多白酒了。

中金公司發布的最新報告稱，經過近期的調整，中國白酒高端龍頭和次高端多數公司對應今年的估值已回落，結合行業增速及未來3-5年的確定性成長趨勢，白酒板塊已進入價值布局區間，下跌空間有限，重點推薦貴州茅臺、山西汾酒、五糧液等一二線龍頭公司。

中金公司還指出，當前白酒高端龍頭對應今年市盈率回落至40倍-42倍（貴州茅臺47倍），次高端多數公司市盈率落至30倍-35倍水平。對應節前股價最高點時，貴州茅臺和瀘州老窖市盈率在60倍以上，而五糧液則在55倍以上。根據模型推算，多數重點公司對應今年合理價格已有20%上行空間。

不僅僅是中金公司，中信建投也認為，白酒股的下跌并非基本面原因所致，白酒基本面依舊強勁。春節前各大酒企回款情況較好，春節期間動銷良好。高端酒動銷符合預期甚至略超預期，節后茅臺批價依舊堅挺，五糧液動銷表現略好預期。宴席恢復，次高端白酒表現出較高的業績彈性；地產酒銷售平穩。所以，調整之后，將是白酒股的買入良機。

在達哥看來，現階段唱多白酒，確實需要足夠的勇氣，普通人根本不敢與趨勢為敵。在趨勢面前，再好的邏輯，再強的信念，都是無濟于事。更何況，很多機構，很多散戶，如果沒有在高位減倉，就算這些股票跌到合理的區間，但又哪兒來資金去逢低布局？

所以，觀點和實際操作，還是有一定差距的。拋出觀點不難，無非是賭一把后市的反彈，但這個階段，真的有錢逢低買入的，還是少數。

今天，其實不僅僅是白酒股跌得慘，所謂核心資產的股票，一個比一個慘。盤面上，還在漲的股票，多是大家看不上的股票；大家看得上的股票，都在跌，而且跌得有些極端了。

A股就不多說了，港股也是一樣的，騰訊控股大跌5.38%，美團跌8.37%，小米集團跌8.59%，港交所跌5.09%，比亞迪股份跌10.21%、吉利汽車跌9.45%，康希諾生物跌16.51%……總之，慘不忍睹。

今天收盤后，達哥統計了一下，很多優質股票，從前期最高價跌下來，跌幅超過40%的有很多；還有極端的，最大跌幅近50%。比如愛美克，最大跌幅達48%，綠的諧波最大跌幅為50%，金龍魚46%，通策醫療46%，酒鬼酒45%，老白干酒46%，長城汽車44%，古越龍山42%，金山辦公40%，瀘州老窖40%，重慶啤酒40%，山西汾酒40%。

或許有人會說，誰讓你去抱團？出來混，遲早要還的。但是，不抱團可能會更慘。在我看來，這些已經跌了40%多，甚至50%的優質個股，再往下可能不會有多少下跌空間了。漲多了就要跌，跌多了就會反彈，物極必反，這本身也是正常的市場規律。

今天，達哥在“道達投基日記”中，分享了華夏基金蔡向陽的一個觀點，我們如何去扛住現在的煎熬。

我覺得，有一句話說得特別好。首先我們把未來看清的話就比較好，比如相信未來股價是更高的，而且預期比現在高很多的話，那么現在的痛苦就不太對了。原因在于長期都是很好的，因為短期情緒的下跌難受，但在未來某個時點如果股價又創新高了，那么現在的難受，現在的煎熬，現在的痛苦，豈不是白白遭罪了這么長時間嗎？

（張道達）

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