每經記者 王硯丹    每經編輯 何劍嶺    

圖片來源：攝圖網

3月19日晚間，備受關注的中信證券2020年年報正式亮相。2020年公司實現營業收入543.83億元，同比增長26.06%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤149.02億元，同比增長21.86%；基本每股收益1.16元，加權平均凈資產收益率8.43%。中信證券同時公布了每股派發現金紅利人民幣0.4元的利潤分配預案。

值得一提的是，《每日經濟新聞》記者注意到，中信證券2020年度計提信用減值損失65.81億元，當年第四季度共計提信用減值損失15.53億元。其中，踩中最大的一個“地雷”為康得新——由于與康得集團的糾紛，中信證券被動進入康得新前十大股東，目前持有康得新股票5687.67萬股。由于康得新即將退市，中信證券將蒙受巨額損失幾乎板上釘釘。

成首家總資產超過1萬億元的券商

總體來看，中信證券2020年年報有喜有憂。

分業務條線來看，中信證券五大業務板塊均出現了業績同比正增長。2020年，公司經紀業務實現營業收入人民幣143.98億元，同比增長50.69%；資產管理業務實現營業收入人民幣95.61億元，同比增長29.64%；證券投資業務實現營業收入人民幣134.06億元，同比增長9.52%；證券承銷業務實現營業收入人民幣64.87億元，同比增長50.59%；其他業務實現營業收入人民幣105.31億元，同比增長9.00%。

分地區來看，中信證券境內收入479.37億元，同比增長25.65%；實現境外收入64.46億元，同比增長29.18%。境內營業利潤為184.14億元，境外營業利潤為22.25億元。

值得一提的是，2020年中信證券在江浙一帶的收入突飛猛進。全年其上海地區實現營業收入70.32億元，同比增長1563.15%；浙江地區收入16.57億元，同比增長45.31%。但是，公司在河北、山西、吉林、安徽、福建等地區出現了經營虧損，毛利率均為負數。

主要參股公司中，2020年中信證券國際實現營業收入約合人民幣53.69億元，凈利潤約合人民幣8.19億元；在港擁有4家分行，員工1808人，其中經紀人77人。

金石投資實現營業收入人民幣13.55億元，凈利潤人民幣8.42億元；員工104人（含派遣員工7人）。

中信證券投資實現營業收入人民幣28.06億元，凈利潤人民幣17.59億元；員工只有29人；也就是說，人均創利達到6065萬元。

華夏基金實現營業收入人民幣55.39億元，凈利潤人民幣15.97億元；員工1083人（含派遣員工）。

值得一提的是，中信證券董事長張佑君在董事長致辭中特別提到：截至2020年末，中信證券總資產達1.05萬億元，較年初增長33.00%，成為國內首家資產規模過萬億元的證券公司。“回顧目前，中信證券已成長為國內領先的大型投資銀行，凈資產超過1,800億元，擁有1.9萬名員工、30個業務線及部門、7家主要子公司、400多家分支機構。公司零售客戶超過1000萬戶，境內企業與機構客戶7.5萬家，分布在國民經濟主要領域，深度覆蓋主要央企、重要地方國企和眾多有影響力的上市公司。境外機構客戶2000家，分布在英、美、澳、東南亞等13個國家和地區”，張佑君表示。

踩上“大雷” 14億元債權僅獲得價值2億元康得新股票

中信證券行業地位自不必說，但在2020年卻仍有煩心事。年報中，中信證券披露了多起訴訟、仲裁事項，部分雖在以前定期報告中有所披露，但從2020年的進展來看，部分訴訟、仲裁面臨著即使打贏了官司也必然蒙受損失的局面。

最典型的一起是與康得集團保證合同糾紛案。中信證券披露，因深圳前海豐實云蘭資本管理有限公司（以下簡稱“豐實云蘭”）與公司開展股票質押式回購交易時違約，康得投資集團有限公司（以下簡稱“康得集團”）也未能及時履行保證責任，代豐實云蘭向公司償還相關債務。2019年1月22日，公司向北京高院提起訴訟，要求康得集團承擔連帶保證責任，償還欠付公司的資金人民幣14.18億元。2019年12月9日，北京高院開庭審理本案。2020年4月30日、5月6日，北京高院作出一審判決及補正裁定，支持了公司的全部訴訟請求。2020年7月2日，公司已向北京高院申請強制執行（相關案件信息請參見公司2020年半年度報告）。后北京高院將本案指定由北京市第一中級人民法院（以下簡稱“北京一中院”）負責執行，案件于2020年8月4日受理，

目前本案正在強制執行過程中。2020年12月28日，公司向執行法院提起執行異議之訴，請求康得集團股東韓于在未實繳本息范圍內承擔賠償責任，法院于2021年1月4日受理，目前該案正在審理當中。

2019年5月15日，公司向北京一中院遞交強制執行申請，被執行人為債務人豐實云蘭、保證人鐘玉、質押人天明禹捷投資管理有限公司、北京益圣恒通科技合伙企業（有限合伙）。2019年5月27日，本案已獲正式受理。2020年2月、4月北京一中院組織對全部質押股票進行司法拍賣。因股票流拍，2020年5月22日，北京一中院作出執行裁定，將5687.49萬股ST康得股票（股票代碼：002450），作價抵債給公司。2020年6月22日，股票已過戶至公司名下。

2020年11月29日，北京一中院組織對質押的康得復合材料有限公司股權進行司法拍賣，因股權流拍，2020年12月24日，公司收到北京一中院執行裁定書，法院裁定將上述股權抵債給公司。

康得新一案是A股市場近年來極為轟動的財務造假案件。3月12日，證監會在官網上發布了就康得新退市問題答記者問，表示康得新觸及重大違法強制退市情形，并明確始終把保護投資者特別是廣大中小投資者的合法權益作為首要考慮，盡最大努力幫助投資者挽回損失。同日，深交所也表示，將堅決履行退市實施主體責任，依法依規推進康得新退市工作。

康得新自2019年7月5日收市后停牌，最新報價為每股3.52元。由此可見，中信證券與康得集團的訴訟標的為14.18億元債權債務關系，但即使按照市價計算，其獲得的5687萬股康得新股票也僅價值2億元左右。在康得新退市并于股轉系統掛牌后，其價格很可能繼續大幅下跌，或因沒有流動性而無法成交。即使中信證券請求康得集團股東韓于在未實繳本息范圍內承擔賠償責任，能否減少損失也無法確定。

“踩雷”康得新只是中信證券2020年煩心事的一部分。中信證券披露，公司2020年度合并報表計提信用減值損失人民幣65.81億元，減少利潤總額人民幣65.81億元，減少凈利潤人民幣49.32億元；其中2020年第四季度計提信用減值損失人民幣15.53億元，減少2020年第四季度利潤總額人民幣15.53億元，減少2020年第四季度凈利潤人民幣11.60億元。

人均年薪62萬 四名董監高年薪超千萬

而在2020年年報中，備受關注的中信證券員工薪酬也浮出水面。

2020年，中信證券有4名董監高年薪超過1000萬元。執行委員會委員馬堯、薛繼銳、楊冰年薪分別為1096.46萬元、1056.64萬元、1016.46萬元。高管高愈湘年薪為1076.64萬元。

從分工來看，馬堯為投資銀行管理委員會主任、全球投資銀行管理委員會主任；薛繼銳為股權衍生品業務線、證券金融業務線行政負責人；楊冰為資產管理業務行政負責人；高愈湘為投資銀行管理委員會委員兼基礎設施與房地產行業組負責人、全球投資銀行管理委員會副主任、新疆股權交易中心有限公司執行董事。

以上可以總結出，2020年中信證券投行與衍生品條線負責人最賺錢。此外，公司執行董事、總經理、執行委員會委員楊明輝先生在公司領取報酬人民幣578.54萬元，在華夏基金領取報酬人民幣415萬元；楊先生亦兼任華夏基金及華夏基金（香港）有限公司董事長。公司董事長張佑君年薪為491.51萬元。2020年中信證券合計為董監高（包括獨董）發放的薪酬為1.49億元。

員工方面，2020年，中信證券支付給職工及為職工支付的現金達到118.81億元。截至報告期末，中信證券共有員工19012人（含經紀人、派遣員工），其中母公司員工10,976人（含經紀人、派遣員工）。

以此估算，中信證券人均稅前年薪為62.49萬元（不考慮以前年度遞延至今年發放、或是本年度遞延至以后發放情況。）