每經記者 黃小聰    每經編輯 肖芮冬    

隨著基金的普及，很多新手投資者入手基金的第一選擇就是那些“出圈”的基金經理。這一年多來，不少頂流的基金經理確實也取得了比較不錯的業績，但真正能在這些基金里面賺錢的又有多少？

記者近日從支付寶增加的產品分析中注意到，張坤管理的易方達藍籌精選混合，最近一年竟有65%以上的用戶虧損5%以上；劉彥春的景順長城鼎益混合，最近一年有53.2%的用戶虧損5%以上；葛蘭的中歐醫療健康A，最近一年也有49.6%的用戶虧5%以上。

近120%收益的基金，竟有超80%基民虧損

說到基金出圈，不得不提到易方達基金的張坤。特別是在春節前，由于業績太搶眼，不僅越來越多的投資者涌入到了他的基金，而且還收獲了全球粉絲后援會、“坤坤”昵稱等。

支付寶的數據更是顯示，其管理的易方達藍籌精選混合有超800萬人關注；其管理的易方達中小盤混合，也有超過700萬人關注。在春節前，張坤在支付寶的搜索量更是在一個月時間里面增長了300%，其中也有不少人搜索“坤坤”這個昵稱。

但這么多投資者，究竟有多少從“坤坤”的基金中賺到錢了呢？

記者從支付寶的相關數據注意到，在易方達藍籌精選混合的最近1年持有用戶的盈虧分析中，竟有65%的用戶虧損5%以上，16.9%的用戶虧損5%以內，而賺5%以內和賺5%以上的分別為8.5%和9.6%。也就是說，有超過八成的用戶近1年并沒有賺到錢。

圖片來源：支付寶界面業績數據截圖

另據支付寶的業績數據，易方達藍籌精選混合近一年的收益高達119.96%，近6個月也有25.9%，近3個月為5.84%。

從這個盈虧分布可以觀察到，不僅大多數的投資者沒有享受到高收益，而且根據該基金近3個月以來5.84%的收益推算，有90%以上的用戶，持有周期應該不足3個月。也就是說，很多都是近幾個月追買的投資者。

另外，從用戶行為特征分析也能看到，虧5%以上的用戶，更容易出現定投失敗、追漲殺跌、持有時間短和頻繁買賣等特征。

而在易方達中小盤中，最近1年也有47.2%的用戶虧5%以上，9%的用戶虧5%以內，賺5%以內和賺5%以上的分別為10%和33.8%。

圖片來源：支付寶界面業績數據截圖

從行為特征來看，虧損的投資者基本上都存在比較一致的行為。不過，投資易方達中小盤，賺到5%以上的投資者占比超過三分之一，這可能與該基金成立時間較長有關，說明還是有一部分投資者堅持了中長期投資。

頂流基金近一年均有50%以上用戶虧損

除了張坤，再來看看另外幾位頂流基金經理的基金投資者畫像。

先來看景順長城的劉彥春。以其管理的景順長城鼎益為例，數據顯示，最近1年有53.2%的用戶虧損在5%以上，12%的用戶虧損在5%以內，賺5%以內和5%以上的占比分別為11.1%和23.7%。

圖片來源：支付寶界面業績數據截圖

再看中歐基金的葛蘭。數據顯示，其管理的中歐醫療健康A最近1年持有的用戶中，有49.6%虧5%以上，12%虧損5%以內，賺5%以內和賺5%以上的占比分別為12.7%和25.7%。

圖片來源：支付寶界面業績數據截圖

還有謝治宇的興全合宜A，數據顯示，最近1年35.2%的持有用戶虧損在5%以上，27.6%的用戶虧損在5%以內，賺5%以內和5%以上的用戶占比分別為14.1%和23.1%。

圖片來源：支付寶界面業績數據截圖

另外，來看下備受爭議的諾安基金的蔡嵩松。其掌舵的諾安成長混合，最近1年的持有用戶數據顯示，55.2%的用戶虧損5%以上，14.3%的用戶虧5%以內，賺5%以內和賺5%以上的分別占到了12.2%和18.3%。

圖片來源：支付寶界面業績數據截圖

從支付寶業績數據來看，諾安成長近6個月的收益為-8.99%，近1年的收益也僅為9.12%，但依然有18.3%的用戶收益在5%以上，說明了少部分投資者的投資時間應該接近或超過1年。

長期投資選擇與自己風險偏好相匹配的基金

從上述幾位頂流基金經理的代表基金可以看到，近一年基本上都有50%以上的用戶出現了虧損，有的甚至出現七八成的用戶虧損，而這些頂流基金近一年的業績大多并不差，有的甚至在100%以上?？梢?，用戶體驗整體比較一般。

而之所以出現這種情況，主要還是幾方面的原因。一是新進的投資者比較多，不少投資者還沒真正理解基金長期投資的價值，有投資者就向記者表示，“我周圍很多親戚朋友已經焦慮到不行，有的都割肉了”。

二是，部分投資者還是存在持有時間短、頻繁買賣等投資行為，這從上述的虧損歸因總結也能看出。而且從虧損的分布來看，也能發現不少投資者的持基周期小于三個月。

不過，在這些用戶盈虧分布中也有比較積極的數據，那就是成立時間在3年以上的基金，賺超5%的比例基本上都有兩成或三成，這也說明還是有一部分投資者能夠真正堅持下來。

其實類似的情況也不僅僅存在于上述這些基金，很多長期業績表現不錯的明星經理，也都存在同樣的投資者行為。比如富國基金的朱少醒在去年底富國的年度策略論壇上，也談到了自己基金的投資人情況。

他表示，“分析了自己富國天惠持有人10多年以來的持有情況，還是比較驚訝，發現有部分投資者出現了虧損，我們得出來的結論就是投資者存在追漲殺跌的情況，尤其是殺跌，在市場波動比較大的時候，投資者出去沒有再回來，很容易就形成了實質的虧損。”

“要想把基金的收益轉換成投資者的收益，我們覺得有兩件事情可以做。一是努力把產品的收益率做得更高，二是對于回撤或者波動比較敏感的持有人，需要推出一些偏絕對收益的產品來滿足這些投資者特定的風險特性。”朱少醒進一步說道。

而對于投資者來說，特別是一些新接觸基金的投資者，他們可能更多的是接觸到明星基金經理的爆款基金，他們對于絕對收益產品不見得有充分的了解，這就需要銷售機構做更多的引導，真正從投資者風險偏好的角度出發，而不是一味地拿過往業績去說服投資者投資與其風險偏好不匹配的基金。

此外，投資者在投資基金時，也一定要深刻地認清自己的風險偏好程度，不能一看到短期誰漲得好就買誰。如果風險偏好較大，并且選擇了波動較大的基金，也一定要做好長期投資的準備，不然即使是買了明星基金經理的基金，也不一定能獲得好的持基體驗。

封面圖片來源：攝圖網