每經記者 梁梟    每經編輯 湯輝    

3月25日，創業板上市委員會（以下簡稱上市委）召開2021年第18次審議會議，包括金鷹重型工程機械股份有限公司（以下簡稱金鷹重工）、諾思格（北京）醫藥科技股份有限公司（以下簡稱諾思格）、江蘇益客食品集團股份有限公司成功過會，江蘇鴻基節能新技術股份有限公司（以下簡稱鴻基節能）IPO申請被否。

審議會議上，上市委重點關注了鴻基節能經營活動產生的現金流量凈額持續低于凈利潤且曾為負數的合理性等問題。

鴻基節能IPO被否，現金流量凈額持續低于凈利潤存疑

鴻基節能的主營業務為地基基礎及既有建筑維護改造的設計和施工，屬于“土木工程建筑業”。2017年～2019年以及2020年上半年，鴻基節能分別實現營業收入3.29億元、4.65億元、5.57億元、1.65億元，分別實現凈利潤3360.23萬元、5373.22萬元、5272.17萬元、1180.44萬元。

土木工程建筑是典型的傳統行業，而鴻基節能則認為，根據《深圳證券交易所創業板企業發行上市申報及推薦暫行規定》第二條，“創業板定位于深入貫徹創新驅動發展戰略，適應發展更多依靠創新、創造、創意的大趨勢，主要服務成長型創新創業企業，并支持傳統產業與新技術、新產業、新業態、新模式深度融合”，而其屬于傳統產業與新技術、新業態的深度融合，符合創業板定位。

對此，上市委在審議會議上要求鴻基節能說明，其掌握并熟練運用行業通用技術屬于傳統產業與新技術深度融合的理由；說明既有建筑維護改造業務屬于新業態的理由，以及相關業務收入占比持續下降的原因；說明其核心技術和研發優勢，并要求保薦人代表發表明確意見。

從最后的審議結果來看，上市委對鴻基節能的回答并不滿意。

此外，2017年～2019年以及2020年上半年，鴻基節能經營活動產生的現金流量凈額分別為1471.68萬元、-7871.92萬元、2870.21萬元、-7821.18萬元，出現了負數且均低于當期凈利潤。上市委也要求鴻基節能說明這一情況的原因及合理性。

《每日經濟新聞》記者注意到，除了上述上市委關注到的問題，鴻基節能披露可比上市公司數據或出現差錯。鴻基節能招股書顯示，2017年～2019年，中巖大地（003001，SZ）凈利潤分別為5013.27萬元、8544.39萬元、12836.61萬元。但中巖大地招股書顯示，其各期凈利潤分別為5241.47萬元、9188.05萬元、12836.61萬元，其2017年、2018年凈利潤數據高于鴻基節能披露的情況。

圖片來源：鴻基節能招股說明書（上會稿）截圖

圖片來源：中巖大地招股說明書截圖

金鷹重工須補充披露勞務外包人員權益保護措施

除鴻基節能被否外，本次審議會議，上市委審議通過金鷹重工、諾思格等3家公司IPO申請。

金鷹重工主營業務為軌道工程裝備產品的研發、生產、銷售與維修業務。審議會議上，上市委指出，金鷹重工部分生產崗位使用勞務派遣，且人數占用工總量比例超過60%。2020年8月，公司將勞務派遣改為勞務外包。上市委要求金鷹重工說明：生產崗位先后使用勞務派遣、勞務外包的必要性及合理性；公司是否已建立并執行有關促進勞務派遣、勞務外包人員權益保護的規章制度，是否在勞務服務協議中規定有關勞務派遣、勞務外包人員權益保護以及相關監督協調途徑的條款，并要求保薦人代表發表意見。

《每日經濟新聞》記者注意到，2017年～2020年，金鷹重工勞務派遣人員薪酬、勞務外包結算金額及占當期人工成本的比重均超過三分之一。

圖片來源：金鷹重工招股說明書（上會稿）截圖

盡管金鷹重工已順利過會，上市委還是要求其會后在招股說明書中補充披露有關勞務外包人員權益保護的措施。

另一家順利過會的企業諾思格主營業務涵蓋臨床試驗運營服務、臨床試驗現場管理服務、生物樣本檢測服務、數據管理與統計分析服務、臨床試驗咨詢服務、臨床藥理學服務等，是國內規模較大的臨床試驗外包服務提供商。

審議會議上，上市委指出，根據申報材料，諾思格為臨床CRO企業，為客戶提供臨床研究服務，要求其說明臨床研究服務的具體內容及收入貢獻情況，以及與同行業可比公司的業務差異，并要求保薦人代表發表意見。

據諾思格招股說明書（上會稿）披露，2017年～2019年以及2020年上半年，臨床試驗運營服務的營收占比最大，其次是臨床試驗現場管理服務。

圖片來源：諾思格招股說明書（上會稿）截圖

此外，2017年～2019年，諾思格境外收入占比呈現逐年下滑的趨勢。審議會議上，上市委要求諾思格說明境外收入下滑的原因，并結合同行業可比公司境外業務及收入情況，說明是否存在對公司核心競爭力產生重大不利影響的因素。

圖片來源：諾思格招股說明書（上會稿）截圖

此外，針對諾思格存貨周轉率和銷售費用率低于同行業可比公司的情況，上市委要求其說明原因及合理性，并要求保薦人代表發表意見。

封面圖片來源：攝圖網