在房企都在探索多元化突圍路徑時，2020年度財報季，雅居樂多元化業務交出了破百億的成績，成為多元發展的資優生之一。3月23日，雅居樂集團控股有限公司（3383，HK）發布2020年全年業績公告。2020年，雅居樂集團營業額突破802億元（人民幣，下同），同比增長33.2%；毛利達241億元，同比增長31.3%；毛利率保持穩定，為30%；凈利潤122億元，核心凈利潤111億元，分別同比增長32.7%和31.2%；股東應占凈利潤、股東應占核心凈利潤為94.75億元、83.46億元，分別同比增長26.1%和23.3%

不僅地產主業銷售創下1381.9億元的歷史新高，雅居樂的多元化業務也已然成為強勁的業績增長新引擎。2020年，雅居樂多元化業務收入為107億元，同比增長達76%，占雅居樂整體收入的13.3%，較2019年上升3.2個百分點。

雅居樂董事局主席兼總裁陳卓林在業績發布會上表示，2020年，雅居樂業績創下歷史高峰，各項財務數據表現都不錯，總資產、負債率有明顯改善，多元化業務的收入和利潤貢獻也表現突出，“希望未來三年收入能有兩位數的增幅，毛利率能夠確保30%左右。”

地產業務再創新高

隨著第二季度疫情得到控制，市場逐漸復蘇回暖并趨向平穩發展。雅居樂抓住機遇，發揮布局優勢，持續推動區域“線上+線下”多元化營銷策略，實現銷售業績大幅增長，并創下歷史新高。

截至2020年12月31日，雅居樂地產主業累計實現預售金額達1381.9億元，同比增長17.1%，超額完成1200億元的年度目標，完成率達115.2%；累計預售建筑面積為1025萬平方米，較2019年增長15.0%，預售均價為13482元/平方米。

報告顯示，雅居樂2020年全年預售貢獻來自逾80個城市216個項目，其中新開售項目46個，華南、華東、海南及云南、華北等區域均有貢獻，布局成果顯現。

從城市群看，雅居樂戰略深耕城市群珠三角和長三角，占預售面積的近55%，業績貢獻強勁；中西部區域預售面積占比為15.6%；京津冀、成渝占比分別達到了6.8%、4.6%。總體而言，銷售業績的表現符合近幾年雅居樂推行的“2+3+ N”的戰略布局，符合市場預期。

雅居樂2020年在土地市場的拿地策略也遵循“2+3+N”戰略布局。2020年，雅居樂通過多元渠道擴充低成本優質土儲，通過招拍掛、勾地、產城融合、收并購/股權合作、城市更新等方式新增40個優質項目，預計總建筑面積達836萬平方米，總土地金額為357億元，平均土地成本為4270元/平方米，可售貨值達1413億元，地房比低至25%，為未來利潤穩定增長提供保障。

其中，戰略深耕城市群2020年新購土地占總建筑面積49.1%；標準聚焦城市群新購土地占總建筑面積34.7%，機會關注城市群占16.1%。

雅居樂的戰略布局在去年也得到進一步優化，聚焦優勢區域。其中，在粵港澳大灣區的土儲達1354萬平方米，占總土儲的25.5%。隨著中央政府對推進大灣區建設的具體實施意見及行動計劃的加速落地，雅居樂將進一步受惠于該區巨大的發展潛力。

此外，雅居樂在長三角累計開發項目超50個，擁有達694萬平方米的土地儲備，占總土儲的13.1%，未來還將持續拓展長三角的市場占有率。兩大重點城市群將為雅居樂提供持續而穩定的收入。

截至2020年12月31日，雅居樂土地儲備達5301萬平方米。同時，通過在產城融合和城市更新上的持續發力，預計鎖定建筑面積超過3400萬平方米的優質土地資源，未來轉化為土儲后將形成強勁增長后勁。

雅居樂管理層在2020年業績發布會上介紹稱，關于2021年的拿地計劃，公司將堅持“多方式拿地、拿好地、不拿錯地”，總投資預計在400億元左右。2021年雅居樂地產銷售目標為1500億元。

多元業務引領風騷

經過多年的深耕發展，雅居樂的多元化業務表現格外亮眼。2020年，雅居樂繼續堅持“以地產為主，多元業務協同發展”的運營模式，旗下物業管理、雅城、環保、房管、城市更新等業務百花齊放，持續發揮協同效應，駛入增長快車道。2020年，雅居樂多元化業務收入為107億元，占雅居樂整體收入的13.3%，較2019年上升3.2個百分點；毛利29億元，同比增長45%，復合增長率達到38%。

其中，雅生活集團通過“內生+外延”雙輪驅動，助力規模強勢增長，并進一步深化全業態、全產業鏈布局。2020年全年營收同比大增96%達100.3億元，成為行業內首批年收入突破百億的物業企業。

截至2020年12月31日，雅生活在管面積及合約面積分別為3.75億平方米及5.23億平方米，同比分別增長112.3%、74.9%；若計入咨詢顧問及參股公司合約面積，在管面積、合約面積則分別突破5.69億平方米、7.18億平方米。

雅城集團聚焦綠色生態景觀服務與智慧裝飾家居服務兩大業務，致力于成為中國卓越的“綠色生態人居服務商”。

截至2020年12月31日，雅城業務覆蓋中國31個省份的203個城市。2020年，雅城業務的營業額及毛利分別為71.7億元及16.6億元，同比分別增長41%、28%，年復合增長率均達43%。

雅居樂集團董事局主席兼總裁陳卓林在業績發布會上表示，雅居樂對多元化業務有更高的期待，希望多元化業務收入貢獻占比在2021年達到20%，2022年、2023年達到30%以上。

財務優化行穩致遠

在各業務板塊創新高的同時，雅居樂的各項財務核心指標也表現亮眼，這展露出雅居樂實現的是高質量增長，也將為未來三年的增長目標奠定堅實的基礎。

在財務管控方面，雅居樂繼續保持穩健勢頭，2020年，雅居樂獲得境內三大評級機構維持AAA主體信用評級、境外國際評級機構分別維持Ba2及BB的主體信用評級，表明評級機構對雅居樂業務前景十分信任。有息負債978億元，其中境內債占比57.5%，境外占比42.5%；一年內到期短債同比下降8.8%至386億元，債務結構進一步優化。平均融資成本較2019年下降0.54個百分點至6.56%，融資成本進一步降低。

報告期內，雅居樂擁有現金及銀行存款總額508.65億元，同比增加19.5%；總授信額度達1710億元，同比增加6.9%，其中未使用授信額度880億元，同比增加8.6%，現金及授信儲備充裕，流動性良好。

截至2020年12月31日，雅居樂凈負債率持續下降至61.0%，較2019年下降21.8個百分點，持續低于行業平均水平；現金短債比持續上升，從2019年的1.0升至1.3；兩項指標持續符合監管要求。剔除預收款后資產負債率降至71.9%；經營性現金流由負轉正達33億元，各項指標改善明顯。

雅居樂管理層透露，雅居樂的三個財務監管指標都在持續改善中，資產負債率預計將在今年年內符合紅線標準要求。

雅居樂2020年業績發布后，已有11家大型機構陸續發布研究報告，予以雅居樂“買入”評級，并紛紛上調目標價，最高上調至18.14港元，對雅居樂整體業績表現和未來發展前景表示出一致認可。文/邱三金